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【Política de inversión de tendencias】Los datos de nómina no agrícola envían señales de "aterrizaje duro".

La postura firme de la Reserva Federal parece algo débil ante unos datos de empleo flojos. Powell acaba de declarar que el ciclo de aumento de tasas ha terminado, y luego se encuentra con un informe de empleo que ha sido revisado a la baja de manera significativa.

¿Qué dicen realmente los datos?

El número de empleos en agosto pasó de un aumento a una pérdida neta de 26,000; el número de nuevos puestos en septiembre se redujo drásticamente a 108,000, muy por debajo de las expectativas de 150,000. Lo que duele aún más es que la confianza de Wall Street en este conjunto de valores iniciales ha caído por debajo del 70%. Esto no es solo un ajuste numérico, sino una reevaluación del mercado sobre los fundamentos de la economía estadounidense.

¿Qué tan rápido reacciona el mercado?

Las expectativas de recortes de tasas de interés se han revertido de manera drástica. Pasaron de "este año es prácticamente imposible" a "al menos dos recortes el próximo año, probablemente comenzando en enero". El índice del dólar cayó por debajo de 98, lo que significa que la lógica de precios de los activos globales se está reconfigurando.

¿Dónde está el dilema de Powell?

Parece ser una pregunta de elección entre dos opciones, pero en realidad es un callejón sin salida sin solución. Si se baja la tasa de interés, la imagen de halcón se desmoronará y el riesgo de rebote de la inflación será difícil de eliminar; si no se baja, la señal de desaceleración económica ya ha encendido la luz, y las preocupaciones sobre una recesión seguirán presionando a la baja las valoraciones de los activos de riesgo. Lo más complicado es que los datos del IPC se publicarán en dos días: si la inflación sigue siendo alta, la Reserva Federal se encontrará completamente atrapada en un dilema.

¿Quién se beneficia más de esta situación?

Cuando los datos económicos se deterioran y la presión política aumenta, la independencia de la Reserva Federal sin duda se verá desafiada. Esta es precisamente la situación que ciertos políticos ven con buenos ojos.

¿Qué debes tener en cuenta a continuación?

Niebla de datos, señales políticas confusas, un trasfondo de juegos políticos en movimiento: la volatilidad del mercado ha alcanzado un punto crítico. Los activos criptográficos son los más sensibles como activos de riesgo, monedas como $ZEC, $SUI, $UNI se verán directamente presionadas o beneficiadas por esta remodelación de las expectativas políticas. La clave es discernir la dirección: cuando la marea baje, solo los activos con fundamentos sólidos podrán sobrevivir.