Estos días he estado mirando la decisión de aumento de tasas del Banco Central de Japón, y ha sido bastante interesante. La tasa de interés política se incrementó en 25 puntos básicos al 0.75%, alcanzando un máximo de 30 años, pero la reacción del mercado no se ajusta en absoluto a la lógica habitual.

Muchas personas ya estaban esperando esta noticia, y el mercado ya estaba preparado psicológicamente. Un incremento de 25 puntos básicos estaba completamente dentro del rango esperado, sin ninguna sorpresa. La clave es que cuando finalmente "cae la bota", se convierte en un momento de alivio para el mercado. Solo hay que mirar los datos: el índice Nikkei 225 subió directamente un 1.28% después de la decisión, y eso es la mejor prueba.

El rendimiento del Bitcoin es más interesante por aquí. Según las normas históricas, cada vez que el Banco Central de Japón aumenta las tasas de interés, el Bitcoin sufre una caída del 20%-30%. Por lo tanto, antes de la decisión, el índice de miedo y codicia en el mercado de criptomonedas ya había caído a "miedo extremo". ¿Y qué pasó? Después de que se publicó la noticia, el Bitcoin en realidad experimentó un repunte. Muchas personas en el ámbito se dieron cuenta de que las verdaderas reglas del juego pueden haber cambiado.

Lo más ridículo es el rendimiento del yen. Según la lógica común, un aumento de la tasa de interés del Banco Central debería impulsar el valor de la moneda, ¿verdad? Sin embargo, el tipo de cambio del yen frente al dólar se debilitó después del aumento de la tasa de interés, cayendo de 155.92 a la franja de 156-157. Esto rompe completamente la lógica económica tradicional.

El gobernador del Banco Central de Japón, Kazuo Ueda, admitió en una conferencia de prensa que, incluso después de subir las tasas de interés, la tasa de interés real en Japón sigue siendo "significativamente negativa" y que el entorno financiero continuará siendo expansivo, apoyando así la actividad económica. En otras palabras, el alcance de esta subida de tasas es en realidad muy limitado, y el verdadero tono de la política de flexibilización no ha cambiado. Con esta señal, el mercado naturalmente no tiene mucho de qué preocuparse.