Ayer, mirando mi cuenta toda verde, el Bitcoin se desplomó, el Ethereum también cayó, y las pocas monedas que tenía no se salvaron. En el grupo de discusión, algunos estaban maldiciendo al creador de mercado por manipulación, otros culpaban a factores geopolíticos, hasta que un amigo que hace trading macroeconómico soltó una frase que me despertó al instante: "Deja de adivinar, en Japón realmente podrían estar a punto de subir las tasas de interés."

En ese momento estaba confundido. ¿Japón subiendo las tasas de interés? ¿Qué tiene eso que ver directamente con mi comercio de monedas?

Pero después de escuchar la lógica detrás, la espalda comenzó a enfriarse. Resulta que en los últimos veinte años, casi 40 billones de dólares han estado jugando la misma broma: pedir prestado yenes a bajo costo, cambiarlos por dólares para invertir en Bitcoin, metales preciosos y acciones en EE. UU. El Banco de Japón es como el "grifo principal" del sistema financiero global, siempre abierto, permitiendo que fluyan fondos baratos de manera constante. Pero aquí viene el problema: una vez que Japón ajusta su política y aumenta las tasas de interés, la primera reacción de este grupo de personas es solo una: deshacerse rápidamente de los activos y cambiar a yenes para pagar deudas. Ves, esta es la razón por la cual, en Japón, apenas hay un pequeño movimiento, los precios de los activos en todo el mundo caen en conjunto. No es que estos activos en sí mismos hayan empeorado, sino que una gran cantidad de liquidez barata ha sido absorbida de inmediato.

Esta "dependencia de la llave del banco central" me ha llevado a reflexionar sobre un problema más profundo: ¿pasamos todo el día proclamando la descentralización, pero el poder de fijación de precios de los activos globales está en manos de la tasa de interés del banco central de Japón? Esta percepción me impulsó a buscar una nueva posibilidad: un sistema de valores que no esté realmente atado a la política financiera de ningún país en particular. Cada vez más proyectos están explorando la combinación de activos criptográficos sobre-colateralizados con un mecanismo de transparencia total en la cadena, intentando construir un sistema de valor estable "auto-cíclico" y liberarse de la dependencia invisible de los bancos centrales tradicionales.