2025-12-22 00:40:28

#大户持仓动态 Muchas personas subestiman Ethereum, en pocas palabras, no han visto un hecho claro: los dólares que usas todos los días ahora también están en Ethereum.

El mercado todavía está reflexionando sobre cuándo subirán los precios, mientras que en Ethereum ya se están liquidando en la cadena un promedio diario de 1000 millones de dólares en fondos de stablecoins. Esto es solo la parte de stablecoins; sumando DeFi, NFT y liquidaciones entre cadenas, el volumen real de transacciones ya es increíblemente grande.

Así que el problema no es que ETH no tenga utilidad, todo lo contrario, ya se ha convertido en la infraestructura de liquidación en cadena más grande del mundo. Lo que realmente está restringiendo el crecimiento del valor de ETH son sus propias elecciones de diseño: ha decidido ceder valor al ecosistema L2.

¿Pero qué pasaría si esta estructura de incentivos se debilita?

Incluso si solo se recupera una parte de la captura de valor, ya sea a través del modelo de tarifas o la estructura de ingresos, el mercado podría ofrecer una valoración completamente diferente. La Ethereum actual se asemeja más a una reducción de ganancias a cambio de escala: la escala ya es tan grande, y ahora hay una pregunta central:

📊 ¿Cuándo comenzará el mercado a valorar el Ether como infraestructura financiera?

Lo que realmente está subestimado no es la tecnología en sí, sino el flujo de dinero del mundo real que está soportando.

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DefiPlaybook

· hace3h

Un volumen de liquidación diario de 1000 millones de dólares es un dato un poco aterrador, siempre que el mercado reaccione, ETH no estará a este precio.

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BTCRetirementFund

· hace3h

Esta lógica no tiene problema, solo hay que esperar a que el mercado reaccione. --- Hablando claro, sigue siendo un problema del modelo de valoración, los proyectos de infraestructura siempre han sido subestimados. --- Solo quiero saber cuándo podremos ver un verdadero ajuste en el modelo de tarifas de ETH. --- Siento que estoy esperando un catalizador; de lo contrario, aunque esté estable, no podrá subir. --- Principalmente sigue siendo un problema de mentalidad, todos todavía están especulando a corto plazo, ¿a quién le importa el valor de la infraestructura? --- Esta argumentación realmente me despertó, antes no lo había pensado tan profundamente. --- Pero el problema es que, aunque lo entiendas, no cambiará el precio actual. --- La clave sigue siendo ver cuándo comienzan a asignar capital las grandes instituciones; una vez que entren, el precio será diferente.

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EthSandwichHero

· hace3h

Para ser sincero, esta lógica me parece bastante razonable. Simplemente que el mercado aún está dormido --- Llevar tanto tiempo aprovechándose del L2, tarde o temprano habrá que pagar la cuenta --- Cuando llegue el verdadero momento de revaluación, esta gente que ahora está hablando negativamente se arrepentirá profundamente --- Las infraestructuras deben ser valoradas según su infraestructura, no hay problema en eso --- La pregunta es cuándo se aflojará la estructura de incentivos, esa es la clave.

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RegenRestorer

· hace3h

Así que ETH en realidad ya ha ganado, solo que el mercado aún no se ha dado cuenta. --- Bajar los beneficios para cambiar por escala... suena como si se estuviera preparando una emboscada para el futuro. --- La clave es cuánto tiempo puede mantener este modelo de reparto de beneficios L2, si realmente se ajusta la valoración podría duplicarse. --- En cadena, el promedio diario de liquidaciones es de cientos de miles de millones, estos datos son realmente absurdos, no es de extrañar que algunos todavía estén preocupados por el precio. --- En otras palabras, solo estamos esperando el momento en que el mercado vuelva a fijar precios, ahora quienes tienen están ganando. --- Acepto esta lógica de fijación de precios de la infraestructura financiera, pero ¿cuándo será ese momento? --- En realidad, solo estamos esperando ese punto de inflexión, una vez que se afloje la estructura de incentivos, todo cambia. --- Escucha, escucha, esta lógica es interesante, equivale a que todavía se está vendiendo a un precio inferior. --- Ya se ha convertido en infraestructura y aún se está valorando como una AppChain, me hace reír. --- Con una escala tan grande, en realidad está subestimado, es un hecho que la percepción del mercado está rezagada.

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WagmiOrRekt

· hace3h

¡Bien dicho, esa perspectiva es realmente diferente... Espera, la verdadera pregunta es: ¿cuándo podrán los L2 ser independientes? ETH es tan severo en su auto-castración, es realmente sorprendente. No sé por qué no pensé en esta lógica, el dinero de la moneda estable ya está en la cadena todos los días. El día que la captura de valor se afloje, ¿cuántas veces habrá que compensar... Lo que dices me hace sentir un poco nervioso, ¿y si realmente cambian el modelo de incentivos? ¿Todavía cuánto tiempo hay que esperar para la fijación de precios de la infraestructura? De todos modos, ya estoy impaciente.

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GateUser-a5fa8bd0

· hace4h

Ahora sí que estamos llegando al meollo del asunto, ETH ha sido perjudicado por un modelo de precios del mercado financiero que se ha quedado atrás. Hablando de esto, ya había pensado en esta lógica, pero el mercado reacciona lentamente, siempre pensando en especular sobre conceptos. Espera, si L2 se desarrolla, ¿no se volverá aún más delgada la captura de valor de ETH? Este punto es un poco confuso para mí. La clave sigue siendo ver cuándo las CBDC de cada país se implementarán realmente en la cadena, eso será el catalizador. Si seguimos calculando a este ritmo, la valoración actual es realmente ridículamente baja, solo que no sé cuándo el mercado podrá entender esta lógica. Creo que tu perspectiva es buena, pero recuerda que al principio había un montón de gente diciendo que Ethereum iba a colapsar, así que soy un poco cauteloso. En pocas palabras, estamos esperando a que se abra la ventana de políticas, ahora todavía es muy pronto.

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ChainSherlockGirl

· hace4h

Según mi análisis, las personas que todavía están debatiendo si ETH va a subir o no están completamente equivocadas en la dimensión que están mirando—ya están corriendo 100 mil millones de dólares diariamente en la red, ¿y tú sigues esperando un avance técnico? Vaya, una vez que esta estructura de incentivos se afloje, realmente no se puede predecir qué pasará, siento que las tarifas de Mainnet tarde o temprano tendrán que ser recalculadas.

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SchrodingerGas

· hace4h

Espera, ¿cómo se calcula esa cifra de 100 mil millones en volumen de liquidación diario? Me parece que está exagerado, el volumen de transferencias de moneda estable y el volumen de liquidación real no son lo mismo, ¿verdad?

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