La economista de JPMorgan, Ayako Fujita, ha hecho un juicio claro recientemente: el Banco Central de Japón definitivamente seguirá aumentando la Tasa de interés, y se espera que haya un aumento en abril y octubre de 2025, y que para finales de 2026 la Tasa de interés de política se eleve al 1.25%.

Y el gobernador del Banco Central de Japón, Kazuo Ueda, también admitió que dentro del comité hay quienes comienzan a preocuparse por el impacto de la depreciación del yen en la inflación futura.

En pocas palabras, el problema del yen ya no es solo un tema de tipo de cambio, ahora ha evolucionado hacia las expectativas de inflación y la credibilidad de la política del Banco Central.

**¿Por qué Japón debe aumentar las tasas de interés? La clave está en una palabra: yen**

En los últimos dos años, Japón ha estado apostando — siempre que la inflación global disminuya, tolerará un yen un poco más débil. Pero la realidad ha comenzado a morder.

El yen continúa depreciándose, lo que trae una serie de problemas: el aumento de precios de la energía, los alimentos y las materias primas (inflación por importación); si las empresas y las personas comunes forman la expectativa de que "el yen solo se debilitará más", se activará la espiral de aumento de salarios y precios; el mercado comienza a cuestionar: - ¿es que el yen se ha depreciado tanto porque el Banco Central de Japón no ha intervenido?

Cuando los periodistas volvieron a preguntar sobre este tema en la conferencia de prensa, se indicó que ya había aparecido una señal: el mercado no estaba dispuesto a darle más oportunidades al Banco Central para "retrasar".

**¿Por qué es tan importante la previsión de JPMorgan?**

Porque esto no es un juicio emocional, sino una planificación de rutas concreta: un incremento de la Tasa de interés en la primavera de 2025 y otro en otoño. Una vez que se establezcan los puntos específicos en el tiempo, significará que las expectativas del mercado se están estabilizando gradualmente, y el espacio de política del Banco Central también se ha reducido aún más.