Revolución de las aplicaciones superencriptadas: cuando Coinbase rompe las fronteras financieras

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Autor original: Nishil Jain

Traducción original: Luffy, Foresight News

La semana pasada, Coinbase lanzó un nuevo producto denominado “El Futuro Financiero”. Una aplicación que permite realizar cinco funciones: comercio de acciones 5×24 horas, comercio de criptomonedas en una bolsa centralizada y en cadena, comercio de futuros y contratos perpetuos, mercados de predicción, y además cuenta con un analista financiero de inteligencia artificial. Todas las funciones se pueden operar a través del móvil, y el saldo de la única cuenta del usuario se puede cambiar instantáneamente entre diferentes clases de activos.

Y hace poco, Robinhood se adelantó: lanzó el comercio de acciones tokenizadas en Europa, comercio de futuros 5×24 horas, servicios de interés en criptomonedas, y planea lanzar la función de trading social Robinhood Social en 2026.

El discurso dominante en la plataforma X interpreta esta tendencia como la evolución de las “superaplicaciones”, pero se pasa por alto un punto clave: no se trata simplemente de una superposición de funciones, sino de romper las fronteras de las categorías de activos financieros que han sido artificialmente delimitadas por regulaciones y limitaciones tecnológicas.

¿Por qué, tras diez años de desarrollo fragmentado, las aplicaciones financieras están experimentando una ola de integración? ¿Qué significa esto para los usuarios y plataformas involucrados? A continuación, entramos en el tema.

Puntos críticos de la fragmentación

En la última década, han surgido numerosas aplicaciones de tecnología financiera, pero la mayoría solo cubren un único aspecto de los servicios financieros, con funciones como el comercio de acciones, criptomonedas, pagos y ahorros dispersas en diferentes aplicaciones.

Este modelo, aunque ofrece más opciones a los usuarios, también permite a las empresas centrarse en perfeccionar una única solución, pero en la práctica presenta numerosos problemas.

¿Quieres vender acciones y luego comprar criptomonedas? El comercio de acciones debe ejecutarse el lunes y se completará el martes con la liquidación T+1; luego, inicia el retiro, el dinero tardará de 2 a 3 días en llegar a la cuenta bancaria; después, transferir los fondos a Coinbase también tomará de 1 a 2 días. Desde “decidir ajustar la asignación de fondos” hasta “los fondos realmente llegan”, el proceso completo tarda aproximadamente 5 días. Y durante estos 5 días, la oportunidad de inversión que originalmente te interesaba probablemente ya habrá desaparecido, mientras que los fondos permanecen estancados en un proceso engorroso.

Por ejemplo, si deseas comprar Bitcoin a un precio de 86,000 dólares el 18 de diciembre, pero finalmente, debido a un retraso en el proceso, se ejecuta 5 días después a un precio de 90,000 dólares. Para oportunidades de inversión más volátiles como las monedas meme, las ofertas iniciales de monedas (ICO) o las ofertas públicas iniciales (IPO), las pérdidas causadas por este tipo de retrasos serán aún más graves.

El problema de la fragmentación no solo existe en una sola región. Un inversor indio que desee comprar acciones de Nvidia debe completar múltiples verificaciones KYC, abrir una cuenta con un corredor que apoye a los usuarios indios para invertir en acciones estadounidenses y también depositar fondos adicionales, solo para comprar esta acción.

Todos hemos experimentado este tipo de fricción operativa, pero hasta recientemente, la infraestructura capaz de resolver este problema ha comenzado a tomar forma.

Piedra angular de la transformación: Mejora de la infraestructura

Tres grandes transformaciones estructurales han hecho posible el nacimiento de una plataforma financiera integrada.

La tokenización rompe las barreras del tiempo

Las acciones tradicionales solo se pueden negociar durante el horario de negociación de la Bolsa de Nueva York (NYSE) (de 9:30 a 16:00 hora del este de EE. UU., 5 días a la semana), mientras que las criptomonedas permiten el comercio ininterrumpido las 24 horas, los 7 días de la semana. Al implementar la tokenización de acciones en una red de segunda capa, se demuestra que, con mecanismos tecnológicos adecuados, las acciones pueden teóricamente negociarse en cualquier momento.

Ahora, Robinhood ha lanzado acciones tokenizadas en Europa que admiten negociaciones 5×24 horas, y Coinbase también seguirá este modelo.

El marco regulatorio tiende a ser claro

En los últimos años, los ETF de bitcoin al contado se han listado con éxito, se ha avanzado en el proceso de legalización de las stablecoins y el marco regulatorio para la tokenización ha entrado en la fase de deliberación. Además, el mercado de predicciones también ha recibido la aprobación de la Comisión de Comercio de Futuros de Productos Básicos de EE. UU. (CFTC). Aunque el entorno regulatorio no es perfecto, es lo suficientemente claro como para que las plataformas puedan desarrollar productos de múltiples activos con confianza, sin preocuparse por una prohibición total.

La infraestructura de la billetera móvil está madura

Las billeteras integradas ahora pueden manejar sin problemas operaciones complejas entre cadenas. La plataforma Privy, adquirida por Stripe, permite a los usuarios crear billeteras a través de un correo electrónico existente, sin necesidad de manejar frases de recuperación; la reciente aplicación de intercambio de criptomonedas Fomo permite a los usuarios no criptográficos comerciar tokens en cadenas como Ethereum, Solana, Base y Arbitrum sin tener que seleccionar manualmente la red, y también admite depósitos a través de Apple Pay, mientras que el backend maneja automáticamente todos los procesos complejos, los usuarios solo necesitan hacer clic en “Comprar tokens” para completar la operación.

La lógica central de la integración de liquidez

El motor central que impulsa esta transformación es: los fondos dispersos en diferentes aplicaciones, que en esencia son fondos ociosos.

En el modo integrado, los usuarios solo necesitan tener un saldo de cuenta: después de vender acciones, los fondos se pueden utilizar de inmediato para comprar criptomonedas, sin necesidad de esperar la ventana de liquidación, el período de revisión de retiros, ni pasar por intermediarios como bancos. El costo de oportunidad de 5 días desaparece por completo.

Las plataformas que integran liquidez son más eficientes. Debido a que los fondos de liquidez son más profundos, pueden ofrecer una mejor velocidad de ejecución; dado que todos los pares de negociación comparten la misma liquidez básica, pueden soportar más pares de negociación; pueden proporcionar rendimientos sobre capital ocioso, al igual que los bancos; además, debido a la reducción de fricciones y al aumento del volumen de transacciones de los usuarios, también pueden obtener más ingresos por comisiones.

El plan de integración de Coinbase

Coinbase es el caso más típico en esta ola de integración financiera. Esta compañía se fundó en 2012 y al principio solo era un simple intercambio de criptomonedas, que solo soportaba la compra y venta de Bitcoin y Ethereum. En los años siguientes, Coinbase agregó progresivamente servicios de custodia institucional, staking, y productos de préstamos de criptomonedas con intereses, hasta que en 2021 se desarrolló como una plataforma de criptomonedas de servicio completo.

Su expansión no se ha detenido: lanzó Coinbase Card, que admite el consumo de criptomonedas, una solución de pago para comerciantes llamada Coinbase Commerce, y también creó su propia cadena de bloques de segunda capa llamada Base.

El lanzamiento de nuevos productos el 17 de diciembre marca la implementación total de la visión de “super aplicación” de Coinbase. Ahora, Coinbase admite el comercio de acciones las 24 horas, y planea lanzar a principios del próximo año un servicio de tokenización de activos del mundo real para instituciones llamado Coinbase Tokenize, integrando mercados de predicción a través de una colaboración con Kalshi, así como la introducción de comercio de futuros y contratos perpetuos, y la integración de funciones de comercio de intercambios descentralizados del ecosistema Solana en la aplicación. Además, la aplicación Base se ha expandido a 140 países y ha mejorado la experiencia de comercio social.

Coinbase se está convirtiendo gradualmente en el sistema operativo de las finanzas en la cadena. A través de una única interfaz y un único saldo de cuenta, cubre todas las necesidades de transacción de activos, y su objetivo es permitir a los usuarios realizar todas las operaciones financieras sin salir de la plataforma.

Robinhood también sigue una trayectoria de desarrollo similar: comenzó con el comercio de acciones sin comisiones, luego añadió gradualmente el comercio de criptomonedas, ofreció un servicio de suscripción dorada con un 3% de reembolso en efectivo y un 3.5% de interés en depósitos, y posteriormente lanzó acciones tokenizadas en Europa.

Ambas plataformas apuestan por la misma lógica central: los usuarios no quieren descargar diferentes aplicaciones para acciones, criptomonedas y derivados; lo que necesitan es un saldo de cuenta único, una interfaz de operación unificada y la capacidad de ajustar la configuración de fondos en tiempo real.

Trading social: una nueva competitividad diferenciada emergente

La integración de activos ha resuelto el problema de liquidez, pero no ha abordado la dificultad de descubrimiento de activos para los usuarios.

¿Cómo pueden los usuarios seleccionar activos para comerciar cuando hay millones de opciones disponibles en el mercado? ¿Y cómo pueden construir su propia cartera de inversiones?

Este es el valor de la función social. La aplicación Base de Coinbase incluye un flujo de información dinámico, donde los usuarios pueden ver las operaciones de compra de otros; Robinhood planea lanzar Robinhood Social en 2026; eToro ha ofrecido funciones de trading social desde 2007, pagando a los traders que copian las operaciones el 1.5% de los activos que poseen como comisión.

En el ámbito de la cadena también ha surgido un grupo de aplicaciones que exploran las funciones de trading social, como Fomo, 0xPPL y Farcaster. Estas aplicaciones permiten a los usuarios ver los activos en los que invierten sus amigos, seguirlos y copiar sus operaciones de trading.

Página de clasificación de Fomo

El trading social permite a los usuarios ver en tiempo real las acciones de trading de otros y copiarlas con un solo clic. Esto reduce significativamente la fricción en la toma de decisiones: no es necesario investigar de forma independiente, solo hay que seguir la estrategia de trading en la que confían. Una vez que la plataforma forma un ecosistema comunitario estable - los usuarios siguen a traders expertos, construyen una reputación personal - es muy difícil para los usuarios migrar a otras plataformas, lo que crea una poderosa barrera de competencia y una fuerte fidelidad de los usuarios para las aplicaciones de trading.

Los intercambios centralizados lanzaron la función de copy trading desde 2022, pero la tasa de uso siempre ha estado por debajo del 2%. La plataforma de aplicaciones móviles apuesta a que al optimizar la experiencia del usuario se incrementará la popularidad de esta función; su juicio sobre si esto es correcto determinará si la función de trading social puede convertirse en una verdadera ventaja competitiva o si simplemente se convertirá en otra función ordinaria.

Perspectiva pesimista: riesgos y controversias potenciales

No vendría mal enfrentarnos a la realidad: la intención original de las criptomonedas era lograr la descentralización financiera, eliminar intermediarios y permitir que los usuarios controlen sus propios activos.

Y ahora, estamos reconstruyendo plataformas centralizadas: Coinbase controla la custodia de activos, la ejecución de operaciones y la cadena de relaciones sociales; Robinhood posee las claves privadas de las billeteras integradas; los usuarios necesitan confiar en que la plataforma tiene la capacidad de pago, la seguridad y la capacidad de operación continua. Todo esto oculta un riesgo de contraparte.

Las acciones tokenizadas de Robinhood son esencialmente derivados que rastrean el precio de las acciones, en lugar de ser acciones reales. Una vez que la plataforma quiebre, lo que los usuarios tendrán es un simple recibo.

Los problemas derivados de la gamificación se están volviendo cada vez más graves: el comercio 7×24 horas significa que podrías realizar operaciones en medio de la noche a las 3 a.m. por impulsos emocionales; el flujo de información social te hará sentir FOMO cuando veas que otros están obteniendo ganancias; las notificaciones push te recordarán en tiempo real cada fluctuación del mercado. Esto es, en esencia, la psicología de un casino a gran escala, cuidadosamente optimizada por diseñadores que conocen bien cómo desencadenar la respuesta de dopamina.

¿Es este un avance en la democratización financiera o un sistema de explotación que cambia de forma pero no de esencia? Esta es una cuestión filosófica que merece ser reflexionada.

La esencia detrás del fenómeno

Hemos pasado diez años descomponiendo los servicios financieros, y la suposición en ese momento era: la fragmentación puede fomentar la competencia y ofrecer más opciones.

Pero los hechos han demostrado que la fragmentación también causa ineficiencia: capital ocioso, liquidez dispersa, los usuarios, debido a los complicados procesos de transferencia de fondos, se ven obligados a mantener más capital ocioso. La nueva era está cambiando esta situación.

Coinbase y Robinhood están convirtiéndose gradualmente en nuevos tipos de bancos: controlan tu salario, ahorros, inversiones y patrones de consumo, gestionan la ejecución de transacciones, la custodia de activos y los permisos de acceso, interviniendo en cada transacción. La única diferencia con los bancos tradicionales es que: la interfaz de operación es más atractiva, el mercado de transacciones está abierto las 24 horas del día y las tasas de depósito son 50 puntos básicos más altas.

Ya sea que estemos logrando la democratización financiera mediante la reducción de barreras y el aumento de la eficiencia, o simplemente cambiando a los guardianes pero manteniendo las barreras, la era de la fragmentación ha terminado. En los próximos años, seremos testigos de si la integración financiera basada en tecnologías subyacentes abiertas puede ofrecer mejores resultados que los bancos tradicionales de los que alguna vez escapamos, o si simplemente se ha cambiado el logo que bloquea a los usuarios.