#比特币市场周期与价格 El saldo de BTC en la plataforma de trading cayó a 2.936.000 monedas, estableciendo un nuevo mínimo cíclico, esta señal merece seguir. En comparación con la historia, la última vez que se alcanzó este nivel fue después del colapso de FTX en diciembre de 2022, y en ese momento el mercado posteriormente entró en una fase de recuperación.

Desde la estructura, la caída actual del saldo se debe principalmente a que las ballenas continúan retirando monedas a la cadena: el comportamiento de los grandes poseedores con más de 1 millón y 10 millones de dólares es consistente, ambos están haciendo reservas en la cadena en lugar de buscar liquidar. En cambio, los pequeños inversionistas están haciendo depósitos inversos, esta divergencia en realidad sugiere una expectativa de diversificación en la estructura de capital. La correlación histórica del saldo en la plataforma de Binance es muy evidente, las 4 rápidas subidas de este año corresponden a un debilitamiento de los precios, mientras que la reciente caída continua proporciona las condiciones técnicas previas para un rebote.

Sin embargo, es importante prestar atención a la reciente opinión de Grayscale: el ciclo de cuatro años impulsado por la reducción a la mitad tradicional está siendo reconfigurado por el capital institucional y el entorno macroeconómico. Esto significa que el valor de referencia de indicadores como el saldo de la plataforma está cambiando y no se puede deducir simplemente utilizando la lógica histórica. En este momento, son más relevantes las expectativas de tipos de interés, los avances regulatorios y la asignación institucional, y el peso de estos factores ha superado el ciclo de emociones de los minoristas de años anteriores.

Desde la estructura de saldo hasta la estratificación de fondos y la evolución del sistema de mercado, al observar estas pistas en conjunto, se cumplen las condiciones previas para un rebote, pero la intensidad y la sostenibilidad necesitan observar la verdadera respuesta del macroentorno.