Los inversores japoneses, que poseen activos familiares por valor de 15 billones de dólares, están convirtiéndose en una variable clave del mercado global en 2025. Este gran grupo de inversores minoristas, que alguna vez fue la fuerza más estable de "comprar y mantener", ahora se enfrenta a la situación de verse obligados a Cerrar Posición.

El origen de la situación es muy claro. Durante más de diez años, estos inversores se beneficiaron del costo de préstamos en yenes casi a cero, convirtiéndolos en dólares para invertir en acciones y bonos estadounidenses, ganando fácilmente en diferencias de cambio y de intereses. Esta estrategia fue tan efectiva que incluso Buffett la imitó. Pero los buenos tiempos han llegado a su fin.

La Reserva Federal ha comenzado a bajar las tasas de interés, mientras que el Banco de Japón ha elevado las tasas al 0.75% por primera vez en 30 años. La diferencia de tasas entre Japón y Estados Unidos se ha reducido rápidamente, y las operaciones de arbitraje que antes eran seguras han dejado de serlo de inmediato. La continua volatilidad del tipo de cambio ha hecho que muchas cuentas muestren luces rojas. Para pagar sus préstamos en yenes, estos inversores no tienen otra opción que vender masivamente acciones y bonos estadounidenses, cambiando dólares por yenes.

La clave está en que—no se trata de un ajuste ordenado, sino de una posible reversión masiva de capital que podría convertirse en una estampida. Cuando los titulares más firmes a largo plazo comienzan a vender, su impacto supera con creces cualquier reequilibrio de las instituciones. Este enorme capital que regresa desde el Oriente está remodelando el flujo de activos globales. Activos de riesgo como BTC y ETH tampoco pueden escapar de la influencia del entorno general.

Lo que realmente le da miedo a Wall Street no es el aumento de tasas en sí, sino darse cuenta de que el verdadero contraparte nunca está en el salón de operaciones de Nueva York, sino en las decisiones de inversión de innumerables hogares al otro lado del océano. Esta es la mayor fuente de incertidumbre del mercado global hacia finales de 2025.