El mercado todavía está dando vueltas en la confusión, pero algunos cambios profundos ya han ocurrido en silencio.

Recientemente, al observar los datos, he tenido algunas reflexiones. El Bitcoin ha estado oscilando alrededor de los 87,000 dólares, lo cual realmente preocupa a muchas personas. Pero lo que realmente debe alertarnos no es el precio en sí, sino qué está sucediendo en el entorno macroeconómico subyacente.

Primero veamos los datos económicos de Estados Unidos. La tasa interanual del IPC de noviembre cayó al 2,7%, y el IPC subyacente bajó al 2,6% —el nivel más bajo desde 2021. Para ser sincero, esta velocidad es un poco inesperada.

**El punto de inflexión de la política no está tan lejos**

La Reserva Federal redujo las tasas de interés en 25 puntos básicos en diciembre, pero de inmediato dio señales de ser más agresiva: se espera que solo reduzca las tasas dos veces el próximo año. El mercado aún no ha reaccionado, por lo que el rendimiento de Bitcoin es un poco débil.

Pero esta situación no durará mucho tiempo. La velocidad a la que la inflación se está enfriando supera las expectativas, mientras que el impulso del crecimiento económico está disminuyendo. En este entorno, ¿quiere el banco central continuar con la política de ajuste? Básicamente, no podrá sostenerse por mucho tiempo. Históricamente, en este punto clave, el mercado suele olfatear la dirección por adelantado.

Piensa en la situación del año pasado: cuando las expectativas de recortes de tasas comenzaron a surgir, el Bitcoin subió más del 75% en un momento. Ahora, aunque la situación es similar, los fundamentos detrás son en realidad más sólidos.

**¿Cuánto tiempo más durará la indiferencia de los inversionistas?**

Observando a los amigos a mi alrededor, la mayoría aún está a la expectativa. Según los datos, desde que Bitcoin alcanzó el histórico punto máximo de 126,000 dólares en octubre, ha habido un retroceso cercano al 30%. Este retroceso ha llevado a muchos a pensar que podría venir un mercado bajista, pero si se mira desde otra perspectiva, esto podría ser precisamente la ventana para posicionarse.