Recientemente ha habido un fenómeno bastante interesante: los verdaderos "Ballenas" que controlan el flujo de capital global, pueden no estar en Wall Street, sino escondidos en millones de hogares en Japón.

Estos inversores minoristas japoneses (especialmente el grupo de amas de casa) han estado utilizando un truco durante décadas que ahora va a cambiar. Su lógica es muy simple: piden prestados yenes a los bancos, la tasa de interés es casi cero → cambian a dólares estadounidenses → compran acciones y bonos estadounidenses, ganando en el diferencial de tasas y la apreciación del capital. Este truco ha sido bastante lucrativo, hasta que recientemente se estancó.

¿Dónde está el problema? La Reserva Federal está bajando las tasas de interés, mientras que el Banco de Japón está subiendo las tasas por primera vez en más de veinte años. De repente, la diferencia de tasas desapareció, y esta estrategia de "ganar sin esfuerzo" ha dejado de funcionar.

¿Qué pasará a continuación? Ellas tienen que pagar los préstamos en yenes. En el peor de los casos, estos tenedores a largo plazo comienzan a vender en masa acciones y bonos estadounidenses para cambiar de nuevo a yenes. Estamos hablando de un flujo de capital de nivel de billones de dólares, una escala que es suficiente para que el mercado lo sienta. Imagina, una vez que el "ejército de inversionistas amas de casa" en una sala de estar en Tokio cambie de rumbo, las ondas que se generen pueden llegar a Wall Street.

¿Qué significa esto para las criptomonedas? A decir verdad, el impacto es bidireccional:

A corto plazo, si los activos de riesgo como el mercado de valores estadounidense comienzan a caer, no es muy realista esperar que el mercado de criptomonedas se mantenga por sí solo. Las caídas pueden transmitirse entre sí. Pero a largo plazo, las cosas pueden revertirse: cuando una gran cantidad de capital se retire del mercado financiero tradicional, tendrá que ir a algún lugar. Las criptomonedas, como una alternativa "más allá de la soberanía" y "difícil de censurar", podrían atraer a esos fondos que buscan un nuevo refugio. No se trata solo de una venta simple, sino más bien de una migración de capital a nivel global.

¿Qué opinas al respecto? ¿Este cambio en el flujo de capital impactará primero en el mercado de valores de EE. UU. o generará una mayor demanda de refugio, empujando de hecho parte del capital hacia activos no tradicionales como las criptomonedas?