Los futuros del trigo terminaron mixtos en medio de una demanda de exportación más débil y ajustes en el suministro internacional.

La sesión de trading truncada del viernes presentó un panorama complicado para el complejo de granos, con contratos de trigo mostrando movimientos direccionales divergentes en los principales intercambios. La conclusión clave: el impulso de las exportaciones está disminuyendo mientras que las estimaciones de producción global están aumentando, creando señales contradictorias para la dirección de los precios.

La acción del precio cuenta una historia dividida

El contrato de trigo de diciembre de CBOT cerró a $5.31, registrando una modesta ganancia de 2 centavos mientras extendía la subida de 4 centavos de esta semana. Sin embargo, los futuros de marzo retrocedieron 2 centavos para finalizar a $5.38 1/2, sugiriendo una toma de ganancias en los meses diferidos. En el intercambio de Kansas City, el trigo de diciembre de KCBT subió apenas medio centavo a $5.17 3/4, mientras que el contrato de marzo cedió 2 1/2 centavos para cerrar a $5.27 1/2, a pesar de que diciembre subió 6 3/4 centavos durante la semana.

El trigo de primavera de Minneapolis mostró fortaleza relativa, con los contratos de diciembre de MGEX subiendo 2 3/4 centavos a $5.79 1/4 (, un aumento de 14 1/4 centavos en la semana), aunque marzo devolvió medio centavo a $5.78. La actividad de entrega mínima subrayó la falta de convicción: solo se emitieron 2 avisos contra el trigo KC de diciembre y 34 contra los contratos de trigo de primavera, con cero entregas en el trigo de Chicago.

Las ventas de exportación no cumplen con las expectativas

Aquí es donde la sesión se volvió decididamente bajista: el USDA informó de solo 341,306 MT de trigo vendido durante la semana del 16 de octubre, por debajo de las estimaciones comerciales y marcando un mínimo de tres semanas. Este ritmo de exportación más suave plantea preguntas sobre la resistencia de la demanda de cara al período de fin de año. La próxima publicación de datos del USDA para la semana del 23 de octubre será crítica; las estimaciones comerciales actualmente oscilan entre 350,000 y 650,000 MT, un amplio rango que refleja una genuina incertidumbre sobre hacia dónde se dirige el impulso de las exportaciones.

Las presiones de suministro global aumentan

Las estimaciones de suministro internacional continúan aumentando, añadiendo resistencia en el techo. FranceAgriMer coloca la cosecha de trigo francés en un 98% sembrada a finales de noviembre, con las condiciones de los cultivos bajando 1 punto porcentual al 97%. La Comisión Europea elevó su estimación de producción de la UE a 134.2 MMT, un aumento de 0.8 MMT respecto a la previsión anterior, mientras que aumentó las existencias finales de 2025/26 a 11.5 MMT (, un aumento de 0.7 MMT mes a mes ).

La Bolsa de Cereales de Buenos Aires, Argentina, elevó su estimación de producción de trigo a 25.5 MMT—un aumento de 1.5 MMT—señalando un suministro más fuerte de lo esperado del hemisferio sur. Estos crecientes inventarios globales proporcionan un límite para la apreciación de precios, incluso cuando los contratos cercanos encuentran apoyo en los patrones de demanda estacional tradicionales.

El cierre mixto del viernes refleja esta lucha fundamental: ganancias semanales de apoyo en algunos contratos frente a una demanda de exportación tibia y una producción internacional abundante que se opone a los rallies sostenidos.