ETFs de bonos municipales para ingresos con ventajas fiscales: Lo que los inversores minoristas deben saber

Un gran movimiento institucional señala el interés del mercado

El 7 de noviembre de 2025, Frisch Financial Group, Inc. realizó un movimiento significativo en el espacio de bonos exentos de impuestos, ampliando su posición en First Trust Managed Municipal ETF (FMB) al comprar 75,648 acciones adicionales. Esta transacción, valorada en aproximadamente $4.02 millones, elevó las tenencias totales de la firma a 288,013 acciones por un valor de $14.60 millones, consolidando a FMB como una asignación significativa del 3.4% dentro de los activos gestionados de más de $430 millones de la firma.

Entendiendo el Atractivo de los ETF de Bonos Municipales

Para los inversores que buscan ingresos estables y libres de impuestos, los ETFs de bonos municipales se han vuelto cada vez más atractivos. FMB invierte predominantemente en valores de deuda emitidos por ciudades, estados y condados de EE. UU. La ventaja clave: los pagos de intereses a los tenedores de bonos están exentos de impuestos sobre la renta federal, lo que hace que esta estructura sea particularmente valiosa para los trabajadores de altos ingresos que buscan optimizar los rendimientos después de impuestos.

A partir del 7 de noviembre de 2025, las acciones de FMB se negociaban a $51.23, habiendo ganado un 3.9% interanual, aunque quedaron por detrás del S&P 500 en aproximadamente 9 puntos porcentuales durante el mismo período. El fondo actualmente ofrece un rendimiento por dividendo del 3.4%, respaldado por un enfoque de gestión activa del portafolio que enfatiza la calidad crediticia y la preservación de capital.

Cómo se compara FMB: La pregunta de la tarifa

Si bien el rendimiento por dividendos del 3.4% de FMB parece competitivo, la relación de gastos del 0.65% del fondo merece un examen más detallado. Al comparar las opciones de ETF de bonos municipales, Vanguard Tax-Exempt Bond ETF (VTEB) surge como una alternativa convincente. VTEB ofrece un rendimiento similar del 3.3% pero cobra solo el 0.03% anualmente, una ventaja de 62 puntos básicos que se acumula significativamente a lo largo de las décadas.

El rendimiento histórico entre estos dos fondos muestra resultados prácticamente idénticos durante períodos de cinco años, lo que sugiere que los costos más bajos pueden ser el factor decisivo para los inversores a largo plazo. Durante 20 años, la diferencia de tarifas podría traducirse en un rendimiento significativamente mejor para VTEB, incluso si ambos fondos siguen índices de bonos municipales comparables.

La Conclusión para Inversores Minoristas

La confianza institucional en los ETFs de bonos municipales—evidenciada por la reciente expansión de Frisch Financial Group—refleja el creciente reconocimiento de las estrategias de ingresos con ventajas fiscales. Sin embargo, los inversores minoristas no deberían seguir automáticamente las compras institucionales sin realizar su propio análisis.

Para aquellos que buscan ingresos libres de impuestos a través de una estructura de ETF, comparar las estructuras de costos debería ser una prioridad. Si bien tanto FMB como VTEB sirven propósitos similares, la diferencia de tarifa de 62 puntos básicos entre ellos destaca por qué los ratios de gastos merecen un escrutinio cuidadoso. Los bonos municipales en sí mismos siguen siendo componentes valiosos de la cartera, pero elegir el vehículo de menor costo para obtener exposición puede mejorar significativamente los rendimientos netos a lo largo del tiempo.