Recientemente ha surgido un fenómeno que vale la pena seguir: cuando se le pregunta a la autoridad reguladora "¿Cuándo se completarán los puestos clave?" y "¿Cuál es el cronograma de ejecución específico?", las respuestas que dan se vuelven cada vez más vagas: las personas que deberían llegar no han llegado y los proyectos que deberían iniciarse no tienen un calendario. Esto parece ser solo un problema de personal, pero en realidad tiene un impacto profundo.

En los próximos meses o incluso años, el marco de cumplimiento del mercado de criptomonedas, las condiciones de entrada de las instituciones y cómo evoluciona el entorno de liquidez dependerán completamente de esto. En un estado donde el timonel no está definido y el viaje no ha comenzado, cualquier cambio puede revertir completamente las expectativas. El mercado es como una flota de barcos con los ojos vendados: sabe dónde está la dirección, pero no puede ver cómo llegar.

Desde la historia, los períodos de ambigüedad en políticas y regulaciones suelen ser los más propensos a problemas. Los inversores institucionales se mantienen a la espera, los minoristas comienzan a sentir ansiedad, y los jugadores con ventaja informativa aprovechan la oportunidad para crear caos. La consecuencia más directa es: el siguiente paso del ETF, las reglas claras para las monedas estables, la ruta de cumplimiento para los pagos transfronterizos: estas cosas que el mercado espera con ansias, en nueve de cada diez ocasiones serán pospuestas nuevamente, y en ese momento, las expectativas se desvanecerán y las emociones se revertirán.

Pero en esta incertidumbre también se esconden oportunidades. Cuando el diseño de alto nivel aún no es claro, aquellos proyectos que no dependen de los beneficios de políticas, sino que se basan en construir su propia infraestructura confiable, se muestran especialmente resilientes. Este es el verdadero momento de poner a prueba la fortaleza del proyecto.