Recientemente, el mercado global de metales preciosos ha estallado. El oro y la plata han alcanzado récords, y los inversores comienzan a reevaluar el valor de los activos de refugio.

Veamos primero cuán locos son los datos: el oro subió un 2.43% en un solo día, alcanzando un precio spot de 4467.63 dólares/onza, con un aumento acumulado del 70% en lo que va del año. La plata es aún más intensa, subiendo un 2.77% a 69.36 dólares, ¡con un aumento del 139% durante todo el año! Este tipo de aumento no es común en la historia.

Los factores que impulsan esta ola de mercado son bastante claros. Las expectativas de recortes de tasas de la Reserva Federal de EE. UU. están creciendo, los bancos centrales de todo el mundo están emitiendo señales de flexibilización, y, sumado al aumento de los conflictos geopolíticos y a un mayor temor por la deuda de varios países, los capitales de refugio están fluyendo hacia el mercado de metales preciosos. Las instituciones también son optimistas sobre el futuro: Goldman Sachs ha expresado su opinión, pronosticando que el precio del oro podría superar los 4900 dólares en 2026, y se espera ampliamente un espacio de subida.

Lo interesante es que esta ola de mercado ha resurgido un viejo problema: ¿cómo elegir entre los activos de refugio tradicionales y los nuevos activos? Los metales preciosos, gracias a sus propiedades físicas y a miles de años de historia, tienen un aura natural de refugio. Sin embargo, activos digitales como Bitcoin también han ganado protagonismo en los últimos años, proclamándose a sí mismos como el "oro digital" de la nueva era.

Desde la perspectiva del potencial de valoración, los metales preciosos dependen principalmente de factores macroeconómicos; desde el punto de vista de la liquidez y la innovación, los activos digitales muestran un atractivo diferente. El mercado no es una elección de este o aquel, más inversores están comenzando a pensar en cómo hacer una asignación equilibrada entre las dos clases de activos.