MicroStrategy "acumular efectivo no acumular monedas": las reservas de efectivo aumentan a 2.19 mil millones de dólares, la compra de Bitcoin se pone en pausa.

Según los documentos presentados por la empresa a la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. (SEC), en la semana que terminó el 21 de diciembre, la empresa Strategy, liderada por Michael Saylor, vendió aproximadamente 4.54 millones de acciones ordinarias de Clase A, recaudando 747.8 millones de dólares en ganancias netas.

Estos fondos se utilizan para fortalecer las reservas en dólares de la empresa, elevando el total de sus reservas en efectivo a 2.19 mil millones de dólares.

01 Cambio de Estrategia

Las operaciones recientes de la empresa Strategy muestran un claro cambio de patrón. En las últimas dos semanas, la empresa ha sido inusualmente agresiva en la compra de Bitcoin.

En la semana que terminó el 14 de diciembre, la empresa adquirió 10,645 bitcoins, gastando aproximadamente 980.3 millones de dólares, a un precio promedio de 92,098 dólares por bitcoin. La semana anterior, también adquirió 10,624 bitcoins.

Sin embargo, en la última semana, la cantidad de bitcoin en la cartera de Strategy se mantuvo estable en 671,268 monedas, sin ningún aumento. Esta es la primera vez que la empresa se ausenta en la “inversión programada en bitcoin”.

Los documentos muestran que el costo total de compra de estos 671,268 bitcoins es de aproximadamente 50.33 mil millones de dólares, con un costo promedio de 74,972 dólares por cada uno (incluidos los gastos).

02 Intención de reserva

Estrategia Esta acción no fue sin advertencia. Desde el 1 de diciembre, la empresa ya había revelado el establecimiento de una reserva de dólares 1.440 millones.

El uso específico de esta reserva es pagar dividendos de acciones preferentes, reembolsar intereses de deuda y gestionar las fluctuaciones del mercado a corto plazo. Esta vez, la reserva se ha incrementado significativamente a 2.19 mil millones de dólares, lo que ha mejorado notablemente la capacidad de amortiguación financiera de la empresa.

Los analistas de la banca de inversión TD Cowen creen que esta medida es para permitir que la compañía esté preparada para enfrentar una posible “prolongación del invierno de las criptomonedas”.

El analista señaló en el informe que esta reserva de efectivo es suficiente para cubrir aproximadamente 32 meses de obligaciones de intereses y dividendos de la empresa, lo que debería ayudarle a operar de manera continua en condiciones de mercado desafiantes.

03 Contexto del mercado

El ajuste de la estrategia ocurre en un punto crítico del mercado. Desde mediados de octubre, el precio de Bitcoin ha caído aproximadamente un 30%.

El precio de sus acciones (MSTR) se vio afectado de manera más drástica, cayendo un 50% en el mismo período, con una caída anual que supera el 43%. Esta diferencia en la caída resalta la característica de la compañía como un activo apalancado en inversión en Bitcoin.

Recientemente, la empresa de indexación MSCI está considerando un posible cambio de reglas que podría redefinir la posición de las empresas de activos criptográficos en los mercados de valores globales. La propuesta indica que si una empresa tiene más del 50% de sus activos en activos digitales, podría ser eliminada de su índice principal.

MSCI considera que este tipo de empresas son más similares a fondos de inversión que a entidades operativas. Strategy, como el mayor poseedor de bitcoin empresarial, se encuentra en el centro de este debate. Se espera que la decisión final se tome el 15 de enero de 2026.

04 Perspectiva de la industria y tendencias futuras

A pesar de que Strategy ha pausado temporalmente sus compras, su estrategia central a largo plazo no ha cambiado. La empresa enfatiza repetidamente que el Bitcoin sigue siendo su principal activo de reserva y motor de financiamiento, mientras que las reservas en dólares son para estabilizar los dividendos y la liquidez operativa.

Los analistas de TD Cowen mantienen una calificación de “compra” para Strategy y establecen un precio objetivo de 500 dólares para los próximos 12 meses. Basado en un precio de acción de aproximadamente 165 dólares en el momento de la publicación del informe, este precio objetivo sugiere un potencial de aumento de más del 200%.

La empresa predice que, para finales del año fiscal 2027, Strategy podría poseer aproximadamente 835,000 bitcoins.

Además del comercio tradicional de criptomonedas, plataformas de intercambio líderes como Gate también ofrecen a los usuarios diversas formas de participar en temas de mercado como este.

Los inversores pueden centrarse en productos estructurados vinculados al rendimiento de las acciones de Strategy o negociar fácilmente el bitcoin spot y derivados a través de la plataforma para abordar la volatilidad y las oportunidades del mercado.

05 Impacto de la estrategia

El balance de Strategy se está volviendo más complejo. Por un lado, tiene enormes activos en Bitcoin valorados en cientos de miles de millones de dólares, que representan aproximadamente el 3.2% del suministro total de Bitcoin. Por otro lado, sus reservas de efectivo se han expandido a 2,190 millones de dólares.

Este modelo de tesorería de “mezcla de efectivo y Bitcoin” marca la evolución de la empresa de un enfoque agresivo de compra de Bitcoin hacia una entidad que pone más énfasis en la gestión de riesgos y la flexibilidad financiera.

Saylor se refiere a su estrategia como “los puntos verdes traen puntos naranjas”, insinuando que recaudar efectivo (puntos verdes) es, en última instancia, para comprar más bitcoin (puntos naranjas) en el momento adecuado.

A medida que se acerca el final de 2025, cada movimiento de los inversores institucionales está siendo amplificado e interpretado por el mercado. En plataformas de negociación global como Gate, las señales del comportamiento institucional se entrelazan con las emociones de los inversores minoristas, moldeando conjuntamente la narrativa del próximo ciclo.

Ya sea para defensa o para acumular fuerza en el ataque, la pausa táctica de Strategy en diciembre dejará una huella digna de registro en la historia de la adopción empresarial de criptomonedas.