En el momento en que se cerró la votación del mercado, algunos todavía analizaban los datos, mientras que las ballenas on-chain ya habían contado las ganancias no realizadas. El resultado de la votación de esta propuesta de gobernanza de UNI es lo suficientemente impactante: más de 69 millones de votos fueron aprobados de manera abrumadora, apoyando la activación del mecanismo de "interruptor de tarifas". Pero lo que realmente merece la pena reflexionar es la lucha invisible detrás de esta votación pública.

Las Ballenas que han hecho una inversión apalancada 10 veces ya tienen más del 150% de ganancias no realizadas antes de que se haga pública la votación. No es suerte, sino la verdad más cruda del mercado cripto: una reevaluación de valor significativa siempre ocurre antes de que la información se haga pública. Cuando los pequeños inversores ven los titulares de noticias, el juego de arbitraje de grandes capitales ya ha terminado.

¿En esencia, qué es esta votación? Para decirlo de manera simple, es una "revolución" de la identidad UNI. Antes, UNI solo era un token de gobernanza, y su único respaldo de valor era su derecho a voto. Aunque su capitalización de mercado es enorme, carece de un respaldo sólido de flujo de efectivo, lo que lo hace algo ilusorio. Ahora que se ha abierto el interruptor de tarifas, parte de los ingresos del protocolo Uniswap irá ya sea al fondo de recompra y quema, o se distribuirá directamente a los poseedores de tokens. ¿Qué significa esto? Por primera vez, UNI está directamente vinculado a la rentabilidad real de Uniswap, actualizándose de un "certificado de derecho a voto" a un "activo de flujo de efectivo" real.

El mercado ha votado con sus boletas: una tasa de apoyo del 69% refleja el reconocimiento de la comunidad hacia este cambio. Pero la pregunta clave es si este reconocimiento proviene de un pensamiento racional del mercado, o si es una reacción tardía por haber sido dejado atrás por la falta de información. La respuesta es cruel.