## Por qué los inversores de NUE deberían considerar los ciclos de inversión

**La Paradoja Nucor: Ganador a Corto Plazo, Rezagado a Medio Plazo**

El gigante del acero **Nucor (NYSE: NUE)** presenta un intrigante rompecabezas de inversión. En el último mes, la acción subió un 10.6% mientras que el mercado en general solo ganó un 2%. Añadiendo un salto del 11.3% tras los sólidos resultados del tercer trimestre anunciados a finales de octubre, NUE parece imparable. Sin embargo, si ampliamos un poco la perspectiva, la imagen cambia drásticamente.

**Un Año: Flotando**

El rendimiento del 11.9% de Nucor en un año se sitúa 0.7 puntos porcentuales detrás del aumento del 12.6% del **S&P 500**. Cuando se tiene en cuenta la reinversión de dividendos, NUE alcanza un rendimiento total del 13.8%, que aún está rezagado respecto al 14.3% del S&P 500. A lo largo de la mayor parte de 2024, las acciones de Nucor lucharon mientras el mercado se recuperaba, solo recientemente han recuperado algo de terreno. Para los inversores enfocados en ingresos, el rendimiento de dividendos del 1.4% proporciona un soporte modesto, pero la brecha en el rendimiento total sigue siendo una preocupación.

**Tres Años: El Costo de Oportunidad**

La decepción se profundiza a lo largo de tres años. Los inversores que compraron acciones de NUE el 8 de diciembre de 2021, han visto crecer su posición solo un 6.5% (11.2% incluyendo dividendos). Mientras tanto, el **S&P 500** ofreció un 74.4% de retornos absolutos y un 82.4% de retornos totales durante el mismo período. Eso representa aproximadamente una brecha de rendimiento de 70 puntos porcentuales, un recordatorio desalentador de comprar en un sector cíclico en el momento equivocado.

El punto de inflexión llegó en abril de 2024 cuando Nucor publicó una débil guía del primer trimestre, lo que desencadenó un descenso sostenido que persistió incluso cuando los mercados de valores continuaron en alza durante el resto del año.

**Cinco Años: Donde la Ciclicidad Recompensó**

Aquí es donde la narrativa cambia. Mirando hacia atrás cinco años, hasta el 8 de diciembre de 2020, el rendimiento total de Nucor se sitúa en 209.4%, más del doble del 100.3% del S&P 500. Los inversores de NUE vieron cómo su capital se triplicaba mientras que el mercado en general simplemente se duplicaba.

¿La diferencia? Un espectacular 2021. Durante ese año solo, las acciones de Nucor se dispararon un 118.4% en base a un retorno total, capturando el auge industrial post-pandemia y la recuperación de la demanda de acero. Este rendimiento explosivo, a pesar del reciente bajo rendimiento, explica por qué el retorno compuesto a cinco años supera con creces al mercado.

**La Lección Cíclica**

Este patrón—fuertes retornos de cinco años que ocultan un doloroso rendimiento inferior de tres años—ilustra la volatilidad inherente de las industrias cíclicas. La demanda de acero sube y baja con las condiciones económicas, los ciclos de construcción y la actividad industrial. El momento es enormemente importante. Los puntos de entrada durante los picos de demanda conducen a posteriores caídas, mientras que la paciencia durante las recesiones puede generar ganancias desproporcionadas cuando los ciclos cambian.

Para los inversores que consideran NUE, los datos sugieren que el impulso a corto plazo no debería eclipsar la comprensión de que las acciones de acero requieren un horizonte de tenencia a medio plazo y convicción en los fundamentos empresariales para soportar correcciones inevitables.