¿Puede First Solar mantener su impulso? Lo que los próximos movimientos del precio de las acciones solares pueden revelar.

First Solar (FSLR) ha capturado la atención del mercado con una subida repentina del 19.2% en el último mes, superando sustancialmente la trayectoria de crecimiento del 14.3% de la industria solar en general. El rally de la acción refleja una renovada confianza de los inversores en la posición estratégica de la empresa dentro del sector de energía renovable. Compañeros como SolarEdge Technologies (SEDG) y Canadian Solar (CSIQ) también han impresionado, con SEDG subiendo un 16.7% mientras que CSIQ se disparó un 98.5% en el mismo período.

El Motor de Crecimiento: Expansión de Capacidad y Demanda en EE. UU.

El impresionante rendimiento de First Solar se basa en logros operativos tangibles. La empresa ha lanzado con éxito sus cuarta y quinta instalaciones de fabricación en EE. UU. mientras expande simultáneamente las operaciones existentes en Ohio. Este agresivo despliegue de capacidad ha sido fundamental para captar la Subida repentina de la demanda interna de su avanzada tecnología solar de película delgada.

Los números hablan alto. First Solar agregó 2.7 GW a su cartera de pedidos bruta y ahora mantiene un impresionante backlog de pedidos de 54.5 GW que se extiende hasta 2030, un testimonio de la robusta confianza del cliente. En el tercer trimestre de 2025, la compañía produjo 3.6 GW mientras distribuía 5.3 GW de módulos, mostrando su agilidad operativa. La capacidad de producción nominal total en su presencia global alcanzó aproximadamente 23.5 GW a partir del 30 de septiembre de 2025.

De cara al futuro, una próxima línea de acabado de módulos de 3,7 GW que se espera entre en funcionamiento en el cuarto trimestre de 2026 promete un mayor aumento de capacidad. Con operaciones de fabricación que abarcan Estados Unidos, India, Malasia y Vietnam, First Solar mantiene una significativa diversificación geográfica.

La Ventaja de AI Tailwind

Un catalizador subestimado que impulsa la apreciación del precio de las acciones solares proviene de la construcción de infraestructura de inteligencia artificial. La proliferación de centros de datos para apoyar aplicaciones de IA está generando una demanda de electricidad sin precedentes, creando un viento a favor estructural para los proveedores de energía renovable. First Solar está bien posicionada para capitalizar esta tendencia secular a través de su presencia consolidada en el mercado y sus capacidades de producción ampliadas.

Momentum de ganancias y atractivo de valoración

El consenso de Zacks ha ajustado modestamente las expectativas de EPS de 2025 a la baja en un 3.05%, pero proyecta un aumento del 2.8% para 2026. Aunque estos ajustes palidecen en comparación con la dramática revisión del 1,500% en EPS de 2026 de SolarEdge o el ajuste del 1.06% de Canadian Solar, señalan una estabilización tras vientos en contra a corto plazo.

Desde una perspectiva de valoración, FSLR se cotiza a 12.15X P/E a futuro, un descuento significativo respecto al promedio de la industria de 18.39X. Más impresionantemente, el retorno sobre el capital de 16.61% en los últimos 12 meses de la compañía supera sustancialmente el referente de la industria de 11.03%, demostrando una eficiencia de capital superior.

Contrarrestando los Vientos en Contra

Sin embargo, los inversores potenciales deben reconocer obstáculos legítimos. Las crecientes tensiones comerciales representan riesgos materiales, particularmente los aranceles recíprocos de EE. UU. que oscilan entre el 19% y el 25% sobre las naciones manufactureras de First Solar, con India enfrentando tasas punitivas del 50%. Estas medidas podrían restringir la rentabilidad y interrumpir las operaciones en el extranjero.

Además, la enorme capacidad de producción de módulos solares de China corre el riesgo de desencadenar un excedente global, lo que podría provocar guerras de precios que presionen los márgenes en toda la industria. El historial de ganancias de First Solar—superando las expectativas en solo uno de los últimos cuatro trimestres con una sorpresa promedio negativa del 6.63%—subraya las vulnerabilidades en la ejecución.

La Tesis de Inversión a Futuro

Para los inversores potenciales, First Solar presenta una narrativa a largo plazo convincente socavada por la incertidumbre a corto plazo. La creciente huella de producción de la empresa, su sólido backlog de pedidos y su favorable perfil de ROE respaldan un crecimiento sostenible. Los accionistas existentes deben mantener sus posiciones y capitalizar las ventajas estructurales de la empresa.

Sin embargo, el rendimiento del precio de las acciones de solar en el próximo período dependerá en última instancia de la capacidad de la dirección para navegar por los obstáculos tarifarios y defender los márgenes contra la presión competitiva. Los nuevos entrantes pueden esperar de manera prudente un punto de entrada más atractivo antes de comprometer capital. FSLR mantiene un rango Zacks #3 (Hold), lo que refleja este cálculo matizado de riesgo-recompensa.