Los bancos centrales de Asia están marcando una línea: la debilidad excesiva de la moneda no está en el menú. El won surcoreano y el yen japonés se han fortalecido recientemente, impulsados por las severas advertencias de los responsables de política sobre no permitir que sus monedas se deslicen aún más.

¿Por qué es esto importante? Cuando su moneda local se devalúa, puede generar dolores de cabeza inflacionarios y afectar los flujos de capital, preocupaciones que los funcionarios coreanos y japoneses claramente se toman en serio. El mensaje es claro: no estamos solo observando pasivamente; estamos listos para actuar si es necesario.

Para los mercados, este cambio señala algo más amplio. Los responsables de políticas en Asia están reevaluando hasta dónde permitirán que sus monedas fluctúen, especialmente en un mundo donde las guerras de divisas y las tensiones comerciales siguen resurgiendo. Se trata menos de intervenciones de emergencia y más de trazar líneas creíbles en la arena.

El fortalecimiento del Won y el Yen refleja este cambio en las expectativas. Los traders están valorando la posibilidad de que los funcionarios realmente digan lo que piensan. La continuidad de esta postura depende de cómo evolucionen las condiciones económicas y de si otros bancos centrales siguen su ejemplo con sus propias señales de política.