La elección de la inversión inteligente: acciones que generan ingresos en auge, cómo los ETF de alto rendimiento pueden convertirse en la piedra angular para los inversores en un mercado volátil

El mercado de acciones de Taiwán acaba de superar los 28,400 puntos, alcanzando un nuevo máximo histórico, pero la tendencia comienza a mostrar diferenciaciones: por un lado, la búsqueda frenética de acciones relacionadas con IA, y por otro, el capital que se traslada silenciosamente hacia activos de renta estable. ¿Qué lógica de inversión se esconde tras este fenómeno?

El capital habla: ¿Por qué los ETF de alto rendimiento se convierten en el foco del mercado?

Al revisar el ranking de transacciones de ETF de Taiwán en el último mes, surge una tendencia clara. Entre los ETF de acciones de Taiwán más activos, los productos de alto rendimiento ocupan la mitad del mercado — incluyendo el Quanyi Taiwan High Dividend (00919), Cathay Sostenible High Dividend (00878), Fubon Select High Dividend 30 (00900), Yuanta High Dividend (0056) y Yuanta Taiwan Value High Dividend (00940).

Entre ellos, el 00919 destaca especialmente. En el último mes, ha subido un 2.33%, no solo superando el rendimiento del mercado en ese período, sino que lo más importante es que ha mantenido durante 11 trimestres consecutivos una tasa de distribución anual superior al 10%, convirtiéndose en la opción preferida para los inversores en acciones de dividendos. Según el último anuncio, la cantidad de dividendos de esta temporada se mantiene en 0.54 yuanes, con la fecha de ex-dividendo fijada para el 16 de diciembre.

Esto no es una coincidencia, sino un reflejo real de la psicología del mercado. Cuando el mercado está en niveles altos, los inversores ajustan automáticamente sus estrategias — dejando de perseguir solo las subidas y buscando activos que ofrezcan “protección en la bajada” y “flujo de efectivo estable”.

La lección de EE. UU.: ¿Está cambiando la definición de empresas “de calidad”?

Este mismo cambio también se está produciendo en los mercados internacionales. Dos ETF estadounidenses de miles de millones de dólares — iShares MSCI USA Quality Factor (QUAL) y Invesco S&P 500 Quality (SPHQ) — parecen tener objetivos similares (invertir en empresas con buena salud financiera), pero debido a diferencias clave en su lógica de selección, su estructura de cartera es muy distinta.

El punto de divergencia radica en el indicador de “elementos acumulados”. SPHQ presta especial atención a la proporción de beneficios empresariales que realmente reciben en efectivo, en lugar de las cuentas por cobrar en libros. Basándose en esta lógica, este ETF ha ajustado recientemente sus participaciones — reduciendo el peso de gigantes tecnológicos como NVIDIA, Meta y Microsoft.

La razón es sólida: tomando a NVIDIA como ejemplo, su último informe trimestral muestra un aumento de 16 mil millones de dólares en cuentas por cobrar. Esto significa que, aunque los ingresos en libros parecen sólidos, la empresa necesita adelantar grandes cantidades de dinero para esperar el pago de sus clientes, lo que genera una presión significativa en su flujo de efectivo.

En comparación, QUAL no utiliza este indicador tan estricto, por lo que sigue con una alta asignación en acciones tecnológicas. ¿Qué ha pasado? Durante la fase de auge de las acciones de IA, SPHQ lideraba en rendimiento; pero en los últimos seis meses, QUAL ha superado ampliamente gracias a su concentración en tecnología.

Este debate revela un problema profundo: ¿las inversiones en IA, que alcanzan miles de millones de dólares, son un filón para obtener beneficios futuros o un agujero negro que devora flujo de efectivo? Cuando las empresas se endeudan para competir en el mercado, ¿puede la “luz de calidad” que se les atribuye seguir siendo sólida?

Estrategia práctica de selección de acciones en ETF de alto rendimiento en Taiwán

Frente a estos desafíos del mercado, los inversores en acciones de renta en Taiwán han adoptado un enfoque más equilibrado. Por ejemplo, el gestor del 00919, Xie Mingzhi, señala que, dado que las valoraciones ya son altas, algunos inversores inteligentes están diversificando su inversión desde las acciones tecnológicas de IA que han subido mucho hacia acciones de valor — especialmente en sectores financieros, que tienen valoraciones razonables, operaciones estables y potencial de dividendos.

¿Por qué los bancos y aseguradoras se convierten en el foco? En un ciclo de reducción de tipos, estos sectores aún mantienen un espacio para el diferencial de intereses, y su potencial de dividendos es estable. Esta estrategia de combinar “acciones de crecimiento” con “acciones de valor” permite no solo obtener ingresos por dividendos, sino también aprovechar oportunidades de diferencial en el mercado, creando una protección natural contra riesgos.

La lógica central de la inversión inteligente

Wei Li, estratega jefe de BlackRock, ha declarado públicamente que la incertidumbre que trae la IA es demasiado grande, y que el modelo actual de “quemar dinero primero y esperar beneficios futuros” aún no ha demostrado ser rentable. Esto explica por qué cada vez más fondos se mueven hacia ETF de alto rendimiento en los picos del mercado.

Mamdouh Medhat, director de investigación de Dimensional Fund Advisors, expresa una visión aún más clara: la inversión de calidad no necesita ser compleja. Basta con centrarse en empresas con beneficios estables, valoraciones razonables y que eviten gastos de capital descontrolados, para que a largo plazo se acumulen rendimientos superiores.

Las decisiones de inversión actuales

Cuando el mercado de acciones de Taiwán alcanza nuevos máximos, las acciones concretas de los fondos muestran claramente la tendencia. Los ETF de alto rendimiento se están convirtiendo en la opción más popular en mercados volátiles. Ya sea la reevaluación del “valor” en EE. UU. o la obsesión de los inversores taiwaneses por los dividendos, todo apunta a una misma lógica: en un entorno de alta incertidumbre, lo que realmente merece confianza son las empresas con solidez financiera, flujo de efectivo estable y que están dispuestas a retribuir a sus accionistas.

Para los inversores, en lugar de preocuparse por apostar a las acciones relacionadas con IA, quizás sea más prudente diversificar en un conjunto de ETF de alto rendimiento, que permita participar en el crecimiento del mercado y reducir la volatilidad. Esa puede ser la decisión de asignación de activos más práctica en la actualidad.