Últimamente he estado revisando los tokens nativos de varios de los principales plataformas de trading con apalancamiento, y he encontrado que sus diferencias de datos son bastante interesantes.

Hyperliquid es el proyecto de mayor tamaño. La capitalización de mercado en circulación ronda los 6-7 mil millones de dólares (volumen en circulación de 2.4-2.7 millones de tokens, con un precio entre 23.9 y 25 dólares), y la capitalización total ha alcanzado los 24-25 mil millones de dólares. La cantidad de posiciones abiertas en la plataforma alcanza los 7-7.2 mil millones de dólares, representando el 63% de las posiciones apalancadas en todo el sector, lo cual es realmente exagerado.

Aster es de tamaño relativamente menor. La capitalización de mercado en circulación es de 1.7-1.8 mil millones de dólares, con un volumen en circulación de 2.38-2.5 millones de tokens, y un precio de 0.69-0.72 dólares. La oferta total es de 8 mil millones de tokens, por lo que la capitalización total está entre 5.6 y 5.8 mil millones de dólares. La cantidad de posiciones abiertas en esta plataforma es de 2.4-2.6 mil millones de dólares, aproximadamente el 19-21% del sector.

Lighter aún no ha lanzado oficialmente su token, y se espera que su TGE sea en el Q1 de 2026, pero ya se están negociando precios previos a la cotización. La capitalización total estimada es de 3.4 mil millones de dólares (basada en una oferta total de 1 mil millones de tokens y un precio previo de 3.4 dólares), y la cantidad de posiciones abiertas en la plataforma es de 1.6-1.7 mil millones de dólares, representando entre el 10 y el 15% del sector. La parte de airdrop está fijada en 2.5 millones de tokens (el 25% del total), y ya se transfirió en la cadena el 20 de diciembre.

Mi opinión es que la cantidad de posiciones abiertas en la plataforma refleja en realidad la demanda. Porque Lighter y Aster están actualmente en políticas de incentivos de trading, por lo que hay cierta manipulación en estos datos. Desde este punto de vista, el precio previo a la cotización de 3.4 dólares de Lighter parece más razonable, pero hay que seguir observando cómo evoluciona una vez que salga oficialmente al mercado.