Semana próxima: Resultados tecnológicos y datos económicos reconfiguran la dirección del mercado en medio de crecientes preocupaciones por las tasas

Las acciones asiáticas comenzaron la semana con una hesitación pronunciada, ya que los inversores se preparaban para una avalancha de anuncios de resultados corporativos y datos económicos estadounidenses retrasados. La pregunta clave que pende sobre los mercados: ¿Puede sobrevivir el impulso de la inteligencia artificial a las condiciones monetarias restrictivas?

Colapso de las probabilidades de recorte de tasas, redefiniendo las expectativas del mercado

La probabilidad de un recorte de tasas en EE. UU. en diciembre se ha reducido drásticamente, pasando de más del 60% hace siete días a aproximadamente el 40% en la sesión de negociación del lunes. Este cambio refleja un reconocimiento creciente de que la Reserva Federal puede mantener su rumbo por más tiempo de lo que se pensaba anteriormente. Los mercados de bonos reflejaron este sentimiento, con el rendimiento a 10 años manteniéndose en torno al 4.156%, mientras que los rendimientos de los bonos japoneses alcanzaron sus niveles más altos desde 2008, presionando al yen, que cotizaba cerca de 154.54 por dólar.

Esta dinámica tiene una importancia particular para los mercados emergentes y los pares de divisas. La contracción económica de Japón por primera vez en seis trimestres ha llevado a la nueva Primera Ministra Sanae Takaichi a considerar un paquete de estímulo fiscal sustancial por aproximadamente 17 billones de yenes—equivalente a aproximadamente $110 USD convertido a las tasas actuales—señalando un camino de política cada vez más divergente en comparación con la Reserva Federal hawkish.

Llega la temporada de resultados: Nvidia bajo el microscopio

El evento principal de la semana se centra en los resultados tecnológicos, con Nvidia asumiendo la posición principal en las listas de vigilancia de los observadores. El gigante de los semiconductores ha apreciado aproximadamente un 1,000% desde su debut en noviembre de 2022 con ChatGPT, con ganancias en lo que va del año que superan el 40% y valoraciones que recientemente superaron el umbral de $5 billones.

Junto a Nvidia, grandes minoristas como Walmart, Target y Home Depot presentarán resultados trimestrales, ofreciendo claridad sobre la salud del consumidor en medio de la incertidumbre económica. Los analistas del mercado advierten que cualquier decepción de Nvidia podría desencadenar volatilidad en toda la operación de inteligencia artificial.

Los mercados de acciones globales navegan entre señales mixtas

Los futuros del S&P 500 subieron ligeramente un 0.3%, mientras que el índice Nikkei de Japón terminó plano a pesar de una divergencia sectorial marcada. Las acciones de turismo y minoristas cayeron tras el aviso de viaje de China respecto a Japón, con Isetan Mitsukoshi y Shiseido cediendo aproximadamente un 10% cada uno.

La bolsa de Australia tocó mínimos de cuatro meses, ya que BHP cayó un 0.7% tras una sentencia de un tribunal británico que vinculaba a la compañía con el colapso de una presa en Brasil.

El calendario económico presenta claridad—y desafíos

El informe de empleo de septiembre, retrasado, representa la publicación de datos más importante de la semana. Sin embargo, las encuestas del sector privado que apuntan a un debilitamiento del mercado laboral podrían hacer que la cifra principal sea menos decisiva para la dirección de la política. Añadiendo complejidad, 19 funcionarios de la Reserva Federal están programados para hablar a lo largo de la semana, con recientes declaraciones hawkish del presidente de la Fed de Kansas City, Jeffrey Schmid, y de la presidenta de la Fed de Dallas, Lorie Logan, sugiriendo un apetito limitado por recortes de tasas a corto plazo.

Como observó el estratega de BNY Mellon, Bob Savage: “Las expectativas de empleo más débiles combinadas con una inflación persistente crean un escenario de perder-perder para la confianza del mercado, especialmente a medida que resurgen las discusiones sobre estanflación.”

Los mercados de commodities y criptomonedas se ajustan a los vientos en contra macroeconómicos

Los precios del oro se estabilizaron tras las pérdidas del viernes, cotizando actualmente cerca de $4,084 por onza. Los futuros del crudo Brent cayeron un 1% a $63.78 durante las horas matutinas asiáticas, reflejando preocupaciones de demanda en medio de una mayor incertidumbre económica.

Bitcoin sufrió su caída semanal más severa desde marzo, retrocediendo más del 10% hasta aproximadamente $94,717. La debilidad de la criptomoneda refleja dinámicas de liquidación más amplias en activos orientados al crecimiento y señala un endurecimiento de las condiciones para las operaciones correlacionadas con el riesgo.

El dólar se flexiona; los mercados de divisas se recalibran

El dólar estadounidense mantuvo una fortaleza modesta, manteniendo al euro cerca de $1.1607 mientras avanza frente a otros pares de divisas principales. La volatilidad de las divisas podría intensificarse si el informe de empleo se desvía de las expectativas del consenso.

¿Qué sigue? Los participantes del mercado deben vigilar el informe de empleo del jueves por la noche junto con cualquier comentario de funcionarios de la Reserva Federal. La orientación de resultados de Nvidia será crucial—ya sea validando las valoraciones recientes o desencadenando una reevaluación en las acciones tecnológicas.