El efecto Fed impulsa a la bolsa de Taiwán a mantenerse por encima de 28K, con tres grandes instituciones adoptando una postura activa. La tasa de cobertura en aumento revela riesgos internos

El mercado de acciones de Taiwán hoy, con un fuerte impulso de fondos de las tres principales instituciones que compraron en total 19.117 mil millones de yuanes, el índice ponderado subió 322.89 puntos hasta 28,303.78 puntos, un aumento del 1.15%, y el volumen de negociación se expandió a 4.247,44 mil millones de yuanes. Los inversores extranjeros lideraron con una compra neta de 14.088 mil millones de yuanes, las instituciones de inversión institucional compraron en exceso 1.029 mil millones de yuanes, y los operadores de mercado compraron en exceso 4 mil millones de yuanes. La expectativa de que la Reserva Federal reduzca las tasas en diciembre, con una probabilidad del 96%, continúa fermentándose, lo que ha llevado a que los fondos asiáticos retiren su inversión en acciones tecnológicas y se vuelquen hacia valores financieros y de valor.

La fuerte dinámica de entrada neta de fondos de las instituciones extranjeras beneficia colectivamente a los mercados asiáticos

Esta semana, la entrada neta de fondos extranjeros superó los 15 mil millones de dólares, no solo convirtiendo a las acciones de Taiwán en el centro de atención, sino que todos los principales índices asiáticos mostraron una tendencia alcista. El índice Nikkei 225 subió un 1.2% cerrando en 39,800 puntos, el índice KOSPI de Corea subió un 0.8% a 2,650 puntos, el índice Shanghai Composite de China subió un 0.3% a 3,150 puntos, y el índice Nifty 50 de India subió un 0.9% a 24,200 puntos. El índice del dólar se debilitó a 102.5, estimulando aún más la atracción de los mercados emergentes.

La OCDE pronostica que en 2025, la entrada de fondos en Asia alcanzará los 50 mil millones de dólares, con India y Vietnam captando cada uno 2 mil millones de dólares, beneficiándose del crecimiento del PIB del 6-7% y la reconfiguración de las cadenas de suministro globales. La proporción de fondos extranjeros en Japón cayó al 40%, con un enfoque en acciones bancarias que subieron un 2.5%, destacando una estrategia de fondos que se desplaza hacia productos financieros de bajo valor, evitando la burbuja de valoración en las acciones tecnológicas estadounidenses.

La rotación de sectores se acelera, con semiconductores y finanzas como doble motor

El patrón de rotación interna en las acciones de Taiwán es claro. El índice de semiconductores subió un 2.31%, con cinco acciones, incluyendo Macronix, Winbond, VSE, Siliconware y Huadong, alcanzando el límite diario de subida. Nanya Technology subió un 6.86% hasta 163.5 yuanes, beneficiándose del aumento del 15% en los precios de las memorias DRAM y NAND y la demanda de reposición de inventarios. El sector de vidrio mostró un rendimiento destacado, con un aumento del 4.22%, encabezado por Taiwan Glass que subió un 4.8% cerrando en 38.2 yuanes, y Fuhong Technology que subió un 7.73%. El sector de PCB continúa en auge, con Xinxing subiendo un 4.8%, reflejando pedidos abundantes para servidores AI.

Las acciones de peso pesado como TSMC subieron un 2.4% hasta 1,495 yuanes, contribuyendo con más de 200 puntos al índice solo con esa acción. Hon Hai y MediaTek subieron un 0.43% y un 1.05%, respectivamente. El sector financiero subió un 0.28%, con Fubon Financial y Taishin Financial que aumentaron más del 2%, beneficiándose de la apreciación del yuan hasta 31.25 yuanes, lo que reduce los costos de cambio para las instituciones financieras.

Detalles de la estrategia de las tres principales instituciones: acciones de peso y memoria como principales focos

Esta semana, las instituciones extranjeras compraron en exceso 36.8 mil millones de yuanes, centradas en acciones de peso y en el sector de memoria, con TSMC comprando 10,500 contratos en la semana, Hon Hai comprando 5,200 contratos y Nanya Technology 2,500 contratos. Las instituciones de inversión institucional se están orientando hacia acciones financieras para cobertura, con Fubon Financial comprando 3,801 contratos, mostrando una clara reorientación en la asignación de activos. Los operadores de mercado están activamente comprando en el sector de memoria y PCB, con Walsin Electronics comprando 1,800 contratos y Xinxing 1,740 contratos, reflejando estrategias de transacción diferenciadas dentro de las instituciones.

La tasa de cancelación se dispara hasta el 30-50%, surgen riesgos en 15 acciones a tener en cuenta

A pesar del ambiente alcista, la Bolsa de Valores ha señalado 15 acciones a tener en cuenta, incluyendo Nanya Technology, Walsin Electronics, Xinxing, Taiwan Glass, Powerchip, Wistron, Inventec, Innolux, Taishin Financial, Wihte, Nanya Circuit, Evergreen, entre otras, cubriendo sectores como semiconductores, PCB, pantallas y transporte. La tasa de cancelación (el porcentaje de transacciones que invierten en contra de la tendencia, en relación con el volumen de negociación) en estas acciones alcanza entre el 30% y el 50%, reflejando la intención de control de los principales actores y el riesgo de cortos a corto plazo.

Una tasa de cancelación elevada indica una alta volatilidad en los precios y una liquidez que puede interrumpirse fácilmente, lo que aumenta el riesgo para los inversores minoristas que compran en máximos. Walsin Electronics alcanzó el límite diario pero con una tasa de cancelación del 45%, Xinxing superó el 40%, y Taiwan Glass alcanzó una tasa del 45%, todos en zonas de advertencia de riesgo. Estas acciones suelen presentar patrones de transacción anómalos, lo que puede inducir intervenciones regulatorias o riesgos de liquidación forzada.

La continuación del mercado de fin de año, con la expectativa de alcanzar los 28,500 puntos, pero con gestión de riesgos

El analista de PGIM Prudential, Liao Bingkun, señala que, según estadísticas históricas, tras una caída del 2.15% en noviembre, diciembre suele registrar un aumento promedio del 4-6%, con un efecto de temporada alta claramente visible. La capitalización de mercado de las acciones de Taiwán superó los 82.5 billones de yuanes, y se espera que el volumen de negociación vuelva a los 4,500 mil millones de yuanes. El presidente de Fubon Investment Consulting, Chen Yiguang, opina que esta rotación se debe a las expectativas dovish de la Fed y a la lógica de cierre de fin de año, con el RSI técnico subiendo a 68, en zona de sobrecompra. Los soportes a corto plazo están en 28,000 puntos, y la prueba de resistencia apunta a 28,500 puntos.

El analista de Moore Securities, Hsieh Wen-en, advierte que el cierre de fin de año puede inducir a los minoristas a comprar en exceso, y que eventos similares, como la caída del límite en los futuros del índice de Taiwán en agosto de 2024, causaron graves daños. Recomienda a los inversores reducir posiciones en máximos, enfocarse en acciones con fundamentos sólidos como Fubon Financial y TSMC, establecer stops con un 5% de pérdida y diversificar las inversiones para hacer frente a posibles cambios en las decisiones de la reunión de la Fed.

Se recomienda monitorear de cerca los datos de EE. UU. de esta noche y los resultados de la reunión de la Reserva Federal en los próximos días. Si el PCE núcleo supera las expectativas y se calienta, podría desencadenar una tendencia de toma de ganancias, y en ese momento, las acciones con alta tasa de cancelación enfrentarán una presión bajista.