La inflación en el Reino Unido se desacelera por debajo de las expectativas, la libra enfrenta vientos en contra frente al dólar

La Libra Esterlina retrocedió significativamente el miércoles tras datos de inflación al consumo más suaves de lo esperado en el Reino Unido, retrocediendo más de un 0,5% hasta aproximadamente 1.3340 frente al Dólar estadounidense. Para contextualizar, 17 libras actualmente se convierten en aproximadamente 22,6 dólares estadounidenses a las tasas de cambio vigentes. La combinación de presiones inflacionarias en disminución y debilidad en el mercado laboral ha intensificado la especulación sobre una inminente reducción de tasas por parte del Bank of England.

Reacción del mercado: Libra bajo presión tras sorpresa inflacionaria

La Oficina de Estadísticas Nacionales reveló que la inflación general en el Reino Unido subió un 3,2% interanual en noviembre, superando ampliamente las previsiones de los analistas del 3,5% y la lectura de octubre del 3,6%. La inflación subyacente, que excluye alimentos, energía y otros componentes volátiles, también desaceleró hasta el 3,2% frente al 3,4% esperado. Mensualmente, los precios generales en realidad se contrajeron un 0,2%, en contra de las expectativas de una lectura estable tras el aumento del 0,4% en octubre.

El enfriamiento de la inflación en el sector servicios—una métrica muy vigilada por los responsables del Banco de Inglaterra—hasta el 4,4% desde el 4,5% apoyó aún más la narrativa de desinflación. Estos desarrollos ocurrieron en un contexto de tendencias laborales preocupantes, con la tasa de desempleo de la OIT subiendo al 5,1% en el período de tres meses que finalizó en octubre, marcando el nivel más alto en casi cinco años.

Dinámica de la moneda: El dólar se recupera a pesar de la debilidad laboral

El par GBP/USD, comúnmente conocido como “Cable” en los mercados de divisas, corrigió bruscamente hasta cerca de 1.3340 durante la sesión europea del miércoles tras alcanzar un pico de dos meses por encima de 1.3450 el día anterior. La fortaleza concurrente del Dólar estadounidense, medida por el índice Dólar (DXY) que avanzó un 0,4% hasta aproximadamente 98,60, amplificó la presión bajista sobre la moneda británica.

La resistencia del dólar verde resultó notable dado el panorama laboral estadounidense poco alentador. El informe de Nóminas No Agrícolas de noviembre mostró que la economía de EE. UU. añadió apenas 64,000 trabajadores tras una contracción de 105,000 en octubre. La tasa de desempleo subió al 4,6%, la peor lectura desde septiembre de 2021. Los observadores del mercado atribuyeron cierta distorsión de los datos a la prolongada shutdown del gobierno estadounidense durante ese período.

A pesar de estas preocupaciones en el mercado laboral, las expectativas de recortes de tasas por parte de la Reserva Federal permanecen moderadas. La cotización actual del CME FedWatch indica que el banco central mantendrá las tasas en el rango del 3,50%-3,75% en su reunión de enero. Los funcionarios de la Fed han señalado reticencia a acelerar el flexibilización monetaria dado que la inflación persiste por encima del objetivo del 2%, con el presidente de la Fed de Atlanta, Raphael Bostic, advirtiendo que “mover la política monetaria a territorio acomodaticio corre el riesgo de exacerbar la inflación elevada y desatar expectativas”.

Perspectiva técnica: La libra consolidándose cerca de niveles clave

El par GBP/USD mantiene una trayectoria alcista a pesar del retroceso del miércoles, con la acción del precio por encima de su media móvil exponencial de 20 días en 1.3305. El índice de fuerza relativa de 14 días ha retrocedido a 56 tras no poder superar condiciones de sobrecompra, señalando posible fatiga en el impulso.

El análisis de Fibonacci revela que la retracción del 50% en 1.3399 actúa como resistencia inmediata. Un cierre diario por debajo del retroceso del 38,2% en torno a 1.3307 socavaría la configuración constructiva y podría desencadenar un movimiento hacia el nivel del 23,6% cerca de 1.3200. Por el contrario, un cierre sostenido por encima del máximo del martes en 1.3456 despejaría el camino hacia la resistencia psicológica en 1.3500.

¿Qué sigue?: Catalizador de decisión de tasas en puerta

La decisión de política monetaria del Banco de Inglaterra llega el jueves, con expectativas generalizadas de una reducción de tasas de 25 puntos básicos. Esto representaría un cambio hacia una política más acomodaticia tras meses de costos de endeudamiento elevados. Los datos de inflación al consumo en EE. UU. de noviembre, publicados el mismo día, podrían ser decisivos para moldear la dirección general del mercado de divisas, especialmente si el informe diverge sustancialmente de las expectativas consensuadas.

Entendiendo la Libra Esterlina y sus impulsores de mercado

Perfil de la moneda

La Libra Esterlina es la moneda más antigua en uso continuo en el mundo, con origen en 886 d.C., y ocupa el cuarto lugar a nivel mundial en volumen de comercio de divisas. El par GBP/USD—apodado “Cable”—representa aproximadamente el 11% de toda la rotación en forex, con un volumen diario promedio de $630 mil millones según datos de 2022. Otros pares principales incluyen GBP/JPY (3% del volumen) y EUR/GBP (2%).

Influencia del banco central

El Banco de Inglaterra, que emite la libra, ejerce la principal influencia sobre la valoración de la moneda mediante la implementación de la política monetaria. Los objetivos duales del BoE se centran en lograr la “estabilidad de precios” mediante el mantenimiento de una inflación estable del 2%. Cuando las presiones inflacionarias superan los objetivos, las subidas de tasas encarecen el crédito, fortaleciendo típicamente la Libra al atraer capital internacional. Por el contrario, la debilidad económica impulsa reducciones de tasas diseñadas para estimular el endeudamiento y la inversión, presionando generalmente la libra.

Sensibilidad a datos económicos

Los principales datos económicos, como cifras de PIB, PMI de manufactura y servicios, y métricas de empleo, impulsan la volatilidad de la libra. Datos económicos sólidos atraen inversión extranjera y pueden incentivar un endurecimiento por parte del BoE, ambos apoyando la moneda. Datos débiles, por el contrario, suelen resultar en depreciación de la Libra a medida que los mercados descuentan posibles ciclos de flexibilización.

Dinámica comercial

El saldo comercial—que mide la diferencia entre ingresos por exportaciones y gastos en importaciones—es otro impulsor importante de la libra. Las economías que generan exportaciones internacionales muy demandadas experimentan fortaleza de la moneda por la demanda extranjera de sus bienes. Un saldo comercial positivo, por tanto, respalda la Libra, mientras que los déficits generan obstáculos.