## Cuando la economía se contrae, los inversores deben saber para qué invierten

En momentos en que los precios de bienes y servicios no dejan de disminuir poco a poco, la situación económica está enviando señales de advertencia de que podríamos estar entrando en un período de deflación o dinero en caída. El problema es que la mayoría de los inversores aún no saben qué hacer. Aclaramos este tema para que puedas entenderlo claramente y aplicarlo en la práctica.

## ¿Qué es la deflación y en qué se diferencia de la inflación?

Cuando hablamos de deflación o dinero en caída, nos referimos a una situación en la que los precios en general no dejan de bajar. Es un fenómeno opuesto a la inflación (inflation) que hemos oído antes.

Durante la deflación, el valor del dinero tiene más poder adquisitivo. Es decir, con 100 bahts, antes podías comprar 2 artículos, y después de la deflación, con la misma cantidad, puedes comprar 3.

Pero lo que hay que entender es que una caída en los precios significa que el promedio general ha bajado. No todos los productos serán más baratos; algunos pueden seguir siendo caros, y otros pueden bajar más.

## ¿Cuándo suele ocurrir la deflación?

La deflación generalmente está relacionada con momentos en que la economía no va bien, y hay varios factores que la impulsan:

**Desde la oferta:** Cuando la producción aumenta rápidamente o los avances tecnológicos reducen los costos de producción, los productores bajan los precios.

**Desde la demanda:** Cuando la demanda de compra disminuye porque el poder adquisitivo de la población se deteriora, o por aumento de la carga de deuda personal, desempleo, y las instituciones financieras endurecen el crédito.

**Por políticas erróneas:** Cuando el gobierno grava demasiado, reduce las reservas de dinero del banco central o implementa políticas fiscales contrarias a las necesidades del mercado.

**Por salida de capital:** Cuando hay una transferencia constante de dinero al extranjero, la liquidez en el mercado se vuelve escasa.

## Historia que advierte: La Gran Depresión

Estados Unidos sufrió la deflación más severa durante La Gran Depresión (a principios de 2515), cuando el mercado bursátil cayó drásticamente el 4 de septiembre de 2515, conocido como "Martes Negro".

El impacto se reflejó en cifras preocupantes: el PIB mundial cayó más del 15% en solo 3 años, el comercio internacional se redujo en más del 50%, la tasa de desempleo en EE. UU. alcanzó hasta el 23%, en algunos países hasta el 33%, y los precios agrícolas cayeron más del 60%.

Estos efectos negativos continuaron hasta principios de la Segunda Guerra Mundial, demostrando que una deflación severa puede causar daños a largo plazo en la economía.

## ¿La recesión y la deflación están relacionadas?

Sí, cuando la economía entra en recesión (recession), eso significa que el PIB ha estado en negativo durante dos trimestres consecutivos. La actividad económica se desacelera, los consumidores tienen menos dinero para comprar, y los empresarios reducen precios para estimular las ventas.

Lo grave es que, al ver los precios bajar, las personas esperan que bajen aún más, por lo que los empresarios continúan reduciendo precios. Esto genera un ciclo de espiral deflacionaria que profundiza la desaceleración económica. Cuando las empresas reducen costos, despiden empleados, aumenta el desempleo y el poder adquisitivo disminuye aún más.

## La situación en Tailandia: ¿la última fortaleza o ya está perdida?

Según los datos de inflación general en Tailandia, que ha estado en negativo durante varios meses consecutivos desde abril de 2563, con una caída del 2.99% (YoY), algunos podrían pensar que Tailandia ya está en deflación.

Pero los analistas del Banco de Tailandia indican que aún no se cumple completamente la definición de deflación, porque:

La inflación, aunque negativa, no ha bajado de forma continua. La tendencia reciente muestra un cambio hacia arriba, del -1.7% en 63 a 0.9% en 64.

La mayoría de los precios de los bienes (aproximadamente 70%) permanecen iguales o han subido, solo algunos artículos han bajado.

El índice líder de la economía global (Global LEI) tiene una tendencia bajista, y se espera que en 2566 haya mayores riesgos de recesión, por lo que hay que seguir de cerca su evolución.

## ¿Cómo afecta la deflación a diferentes escenarios?

**¿Quién se beneficia?**

Las personas con ingresos fijos y los acreedores. Su poder adquisitivo aumenta. Si eres acreedor, los deudores deben gastar más para pagar sus deudas, por lo que tú ganas.

**¿Quién pierde?**

Los empresarios y los consumidores. La menor demanda reduce los márgenes de ganancia. Algunos deben reducir empleos, aumentando el desempleo. Aquellos que obtienen ganancias o tienen deudas también sufren.

## ¿Cómo puede el Estado solucionar la deflación?

**Desde lo financiero:** El banco central reduce las tasas de interés para que las instituciones financieras estén dispuestas a conceder más créditos, disminuye las reservas de dinero del banco central para que fluya más dinero en la economía, y compra instrumentos del mercado para aumentar la liquidez.

**Desde lo fiscal:** Reduce impuestos para que la población tenga más dinero para gastar, aumenta el gasto público en déficit, reduce tarifas de agua y electricidad para aliviar la carga de los ciudadanos, y apoya la inversión en el sector público y privado para generar empleo y circulación de dinero.

## ¿En qué invertir durante la deflación?

**Opción 1: Mantener efectivo**

Durante la deflación, el efectivo tiene más poder adquisitivo. Guardarlo será más valioso. Además, ofrece la oportunidad a los inversores con dinero en efectivo de entrar en acciones cuando los precios sean los más bajos.

**Opción 2: Instrumentos de deuda**

Cuando el Banco de Tailandia reduce las tasas, el valor de los instrumentos de deuda antiguos (que tienen tasas más altas) aumenta. El problema es elegir solo instrumentos confiables para evitar riesgos de incumplimiento.

**Opción 3: Acciones sólidas**

No todas las acciones bajan igual. Empresas con modelos de negocio sólidos, cuyos productos son necesarios como alimentos, agua, medicinas y vivienda, no sufrirán tanto, ya que la demanda se mantiene.

**Opción 4: Bienes raíces**

En un escenario de deflación, muchos vendedores de viviendas aceleran las ventas y están dispuestos a bajar precios. Los inversores con fondos disponibles pueden comprar para especular y esperar una recuperación económica.

**Opción 5: Oro**

El precio del oro suele seguir la economía en general, pero es un activo con valor intrínseco. Los inversores pueden comprar oro barato ahora y esperar a que la economía se recupere.

Una estrategia popular es hacer trading de CFD en oro, donde los inversores pueden especular sobre las subidas y bajadas del precio sin comprar el oro físico. Solo necesitan abrir una cuenta con un bróker de CFD, descargar la plataforma de trading y comenzar.

**Opción 6: Vender en corto acciones**

Aunque no es muy popular todavía, puedes tomar prestadas acciones para venderlas y, cuando el precio baje, recomprarlas para devolver al prestamista, obteniendo ganancias por la diferencia.

## Estrategias contables en tiempos de deflación

Para pasar esta etapa de la mejor manera, debes hacer estas 3 cosas:

**Primero:** Buscar activos que hagan que tu dinero tenga valor

En la deflación, el efectivo es rey. Guárdalo para poder invertir cuando los precios sean bajos.

**Segundo:** Diversificar y dividir las inversiones

No pongas todo en una sola opción. Diversifica tu portafolio, por ejemplo: 40% en efectivo, 30% en acciones, 20% en oro, 10% en instrumentos de deuda, etc.

**Tercero:** Cortar pérdidas para no perder más

Define un nivel de Stop Loss antes de invertir. Cuando las pérdidas alcancen ese nivel, sal de la posición inmediatamente, no esperes a que sean mayores.

## Conclusión: La deflación no es el fin, sino un cambio

La **situación de dinero en caída** siempre es mala, pero no significa el fin de la economía. Es una prueba de la capacidad de gestión del dinero.

Quienes entienden los principios de la deflación y tienen un plan de inversión claro, suelen salir mejor de ella. Algunos incluso obtienen ganancias. Mientras que los que improvisan, pueden ya haber sufrido pérdidas.

Lo importante es saber qué, dónde, cuándo y cuánto invertir, y cuándo retirar. Esa es la verdadera característica de un inversor inteligente.