¡El dólar taiwanés alcanza los 29.59! ¿Se rompe la tendencia del tipo de cambio del dólar estadounidense en 30 años? El guion del mercado de divisas que los inversores deben ver en 2025

El nuevo dólar taiwanés ha mostrado un comportamiento sorprendente en las últimas semanas. En solo dos días de negociación, el tipo de cambio USD/TWD cayó de 31 a 29.59, con una subida acumulada cercana al 10%, estableciendo el mayor repunte diario en 40 años. ¿Qué hay detrás de esta volatilidad? ¿Seguirá subiendo el dólar taiwanés? ¿Cómo deberían actuar los inversores?

De miedo a locura: el giro del mercado en la apreciación del dólar taiwanés

Hace un mes, el mercado aún temía que el nuevo dólar taiwanés rompiera la barrera de 34 o incluso 35, y ahora, en cambio, preocupa que suba demasiado rápido. Este cambio de expectativas tan violento es precisamente la trampa más fácil para los inversores en el mercado de divisas.

El 2 de mayo, el dólar taiwanés frente al dólar subió un 5% en un solo día, cerrando en 31.064, alcanzando un máximo de 15 meses. El 5 de mayo fue aún más intenso, con una subida del 4.92%, rompiendo en intradía la barrera psicológica de los 30, llegando hasta 29.59. En ese día, el mercado de divisas registró el tercer volumen de operaciones más alto de la historia, siendo el mayor evento del año en volumen de negociación.

Curiosamente, en ese mismo período, las principales monedas asiáticas también se apreciaron: el dólar de Singapur subió un 1.41%, el yen un 1.5%, y el won un 3.8%. Pero en cuanto a la magnitud de la disparada, el dólar taiwanés fue claramente el protagonista.

¿Por qué se disparó el dólar taiwanés? Análisis en tres niveles

Nivel uno: la política arancelaria de Trump enciende la chispa

Los factores políticos siempre son los principales impulsores del mercado de divisas. Tras anunciar Trump que retrasaba 90 días la implementación de su política arancelaria, el mercado anticipó dos cosas: primero, que las empresas globales concentrarían sus compras en productos taiwaneses, atrayendo flujos de inversión extranjera a corto plazo; segundo, que el FMI revisaría al alza las previsiones de crecimiento económico de Taiwán, además de un rendimiento destacado del mercado accionario local, formando un soporte fundamental para la apreciación del TWD.

Nivel dos: la impotencia y dilema del banco central

El 2 de mayo, el banco central emitió un comunicado aclarando que no intervenía en el mercado de divisas, aunque dejó en duda si la cláusula de tipo de cambio sería parte de las negociaciones entre EE. UU. y Taiwán. Es importante recordar que el plan de “reciprocidad justa” del gobierno de Trump incluye la “intervención en divisas” como foco de revisión, lo que coloca al banco central en una situación difícil: intervenir sería considerado manipulación cambiaria por EE. UU., pero no intervenir dejaría que el TWD se aprecie sin control.

En el primer trimestre, Taiwán registró un superávit comercial de 23.57 mil millones de dólares, un aumento del 23% interanual, y un superávit con EE. UU. que creció un 134% hasta 22.09 mil millones de dólares. Sin la protección del banco central, el TWD enfrenta una enorme presión a la apreciación.

Nivel tres: el “pánico de cobertura” en el sistema financiero

Un informe de UBS revela los riesgos estructurales tras esta subida. Los aseguradoras taiwanesas poseen 1.7 billones de dólares en activos en el extranjero, pero carecen de coberturas de divisas suficientes. En el pasado, el banco central pudo controlar eficazmente la apreciación del TWD, pero ahora, ante un escenario político complicado, las aseguradoras, en pánico, se cubren masivamente, lo que agrava la volatilidad del tipo de cambio.

UBS advierte que solo volver a niveles de cobertura de divisas en línea con la tendencia podría generar una presión vendedora de aproximadamente 1000 mil millones de dólares (el 14% del PIB de Taiwán), un riesgo potencial de nivel nuclear.

¿Se ha roto la lógica de 30 años del tipo de cambio del dólar? Interpretación de la tendencia a largo plazo

En la última década, el USD/TWD osciló entre 27 y 34, con una volatilidad del 23%. En comparación, el yen frente al dólar fluctuó entre 99 y 161, con un 50% de variación, por lo que el TWD ha sido relativamente estable.

Pero el contexto histórico merece atención: entre 2015 y 2018, con la política de flexibilización cuantitativa de EE. UU., el TWD se fortaleció; después de 2018, con la subida de tasas en EE. UU., el TWD se debilitó brevemente; entre 2020 y 2022, la expansión del balance de EE. UU. de 4.5 a 9 billones de dólares llevó al TWD a 27 por dólar; tras la rápida subida de tasas en EE. UU. para combatir la inflación, el dólar se disparó a 32-33, y solo en septiembre de 2024, cuando la Fed empezó a bajar tasas, el tipo de cambio se relajó.

La realidad es que: el principal determinante del tipo de cambio del TWD no está en manos del banco central taiwanés, sino en la política monetaria de la Reserva Federal de EE. UU. La orientación de las tasas de interés es la fuerza definitiva que marca la tendencia a largo plazo del tipo de cambio.

¿Seguirá subiendo el dólar taiwanés? Las tres grandes preguntas para el futuro

Pregunta 1: ¿Es posible llegar a 28?

Aunque existe presión del gobierno de Trump para que el dólar se aprecie, la mayoría de los expertos coinciden en que la probabilidad de que el TWD llegue a 28 es muy baja. La razón es simple: los fundamentos económicos tienen un límite, y la presión política de EE. UU. también.

Pregunta 2: ¿Cómo determinar un valor razonable?

Con el índice de tipo de cambio real efectivo (REER) del BIS, que toma 100 como valor de equilibrio. Por encima de 100, la moneda está sobrevalorada; por debajo, subvalorada. A finales de marzo:

• REER del dólar: aproximadamente 113 → claramente sobrevalorado
• REER del TWD: aproximadamente 96 → razonablemente subvalorado
• REER del yen: solo 73 → subvaloración más severa
• REER del won: aproximadamente 89 → también subvalorado

Esto indica que las monedas de exportación en Asia están en general subvaloradas, y el TWD aún tiene espacio para apreciarse, pero no de forma ilimitada.

Pregunta 3: ¿El repunte a corto plazo está sobrevalorado?

El modelo de valoración de UBS muestra que el TWD ha pasado de estar moderadamente subvalorado a un valor justo que supera en 2.7 desviaciones estándar. El mercado de derivados de divisas refleja la expectativa de la mayor apreciación en 5 años en la historia reciente. Según experiencias pasadas, tras una subida tan fuerte en un solo día, no suele haber una corrección inmediata, pero UBS advierte que si el índice de peso comercial del TWD sube un 3% más (cerca del límite tolerado por el banco central), las autoridades podrían intensificar las intervenciones.

Cómo aprovechar esta oportunidad en el mercado de divisas: guía práctica para inversores

Para traders experimentados:

Operar directamente en plataformas de divisas con USD/TWD a corto plazo, capturando movimientos de días o incluso horas; o usar contratos a plazo para cubrirse y asegurar la ganancia de la apreciación del TWD. Estas estrategias son recomendables para inversores con experiencia y alta tolerancia al riesgo.

Para principiantes:

¿Quieres seguir la tendencia en corto plazo? Recuerda: empieza con pequeñas cantidades para probar, ¡nunca te lances sin control! Una sola decisión impulsiva puede sacarte del mercado. Muchas plataformas ofrecen cuentas demo; aprovecha para practicar y verificar tus estrategias.

Para inversores a largo plazo:

La economía taiwanesa es sólida, con exportaciones de semiconductores en auge, y se espera que el TWD oscile entre 30 y 30.5. A largo plazo, mantiene una tendencia relativamente fuerte, pero la exposición en divisas debería limitarse al 5-10% del patrimonio total. Diversifica en activos globales para reducir riesgos.

Utiliza apalancamiento moderado en USD/TWD, con stops claros para proteger el capital. Mantente atento a las acciones del banco central taiwanés y a las negociaciones EE. UU.-Taiwán, ya que estos factores influirán directamente en la evolución futura del tipo de cambio. Complementa con inversiones en acciones o bonos taiwaneses; así, incluso con volatilidad, tu portafolio puede mantenerse estable.

Nota: la lógica del mercado tras 30 años del tipo de cambio USD

En la última década, la trayectoria del USD/TWD refleja claramente las políticas de los bancos centrales globales. Desde la flexibilización cuantitativa hasta la normalización, cada cambio en la política monetaria deja huella en el tipo de cambio.

Muchos inversores usan una “regla” simple: si el dólar está por debajo de 30, se puede comprar; si supera 32, conviene vender. Pero esta regla se basa en la capacidad histórica de los bancos centrales para intervenir. Hoy, con más variables geopolíticas y comerciales, esa regla necesita ser revisada.

En definitiva, la tendencia a largo plazo del USD/TWD dependerá de la interacción entre la política monetaria de EE. UU. y los fundamentos económicos globales. Las fluctuaciones a corto plazo son intensas, pero no cambian esta lógica fundamental.