¿Pueden las acciones europeas ofrecer ganancias a final de año? Comprendiendo las oportunidades de inversión en diciembre

El fenómeno del mercado de diciembre que ha moldeado históricamente las estrategias de inversión de fin de año se centra en la llamada Santa Claus Rally—una tendencia alcista predecible que ocurre durante la última semana de negociación de diciembre y los días de apertura de enero. Este patrón estacional ha demostrado ser notablemente consistente para quienes consideran cómo invertir en acciones europeas y en valores estadounidenses por igual.

El rendimiento histórico cuenta una historia convincente. El índice S&P 500 ha cerrado con ganancias en diciembre en aproximadamente el 74% de los casos en las últimas cuatro décadas, ofreciendo un rendimiento mensual promedio del 1.44%—superado solo por el rendimiento de noviembre. El mercado europeo muestra una estacionalidad aún más fuerte: el Euro Stoxx 50, el principal índice de referencia de blue chips en Europa desde 1987, ha registrado ganancias en diciembre el 71% de las veces con un avance mensual promedio del 1.87%. Esto hace de diciembre el segundo mes más fuerte históricamente para ambos índices, posicionándolo como un período crítico tanto para gestores de fondos como para inversores individuales.

Detrás del aumento de diciembre se encuentra el comportamiento institucional. A medida que se acerca el fin de año, los gestores de fondos realizan ajustes en sus carteras para finalizar los rendimientos anuales y presentar resultados a los stakeholders. Esta actividad de “embellecimiento de la cartera” crea una presión de compra sistemática, especialmente en acciones con un impulso demostrado. Más allá de la mecánica, el impulso estacional refleja una psicología de mercado más amplia—el sentimiento festivo y el aumento del apetito por el riesgo tienden a respaldar las valoraciones de las acciones durante este período.

Perspectivas divergentes enmarcan las perspectivas de 2025. Algunos estrategas, incluido Amy Wu Silverman de RBC Capital Markets, sugieren que la Santa Claus Rally podría fallar este año, señalando que el rendimiento de las acciones a principios de 2025 se ha desviado de los patrones estacionales típicos. Por otro lado, Tom Lee de Fundstrat Global Advisors presenta un caso alcista: con posibles recortes de tasas por parte de la Reserva Federal en diciembre y el endurecimiento cuantitativo que concluye después de tres años, la expansión de liquidez podría desencadenar un impulso significativo de fin de año. Si diciembre se fortalece, es probable que la reequilibración agresiva por parte de los gestores de fondos que buscan ponerse al día con el rendimiento inferior se vuelva una realidad.

Para los inversores que exploran cómo invertir en acciones europeas o en valores estadounidenses, comprender estas dinámicas estacionales ofrece un marco para el posicionamiento táctico durante el cuarto trimestre. El precedente histórico sugiere mantener la exposición durante la ventana de Santa Claus, aunque el panorama macroeconómico de 2025 justifica una evaluación cautelosa de las oportunidades individuales.