XAU/USD cae por debajo de $4,200 debido a señales de recorte de tasas agresivas de la Fed en medio de vientos en contra del dólar más fuerte

El metal amarillo enfrenta presión de venta

El mercado de metales preciosos está experimentando un impulso bajista en las primeras operaciones asiáticas del martes, con XAU/USD cayendo a aproximadamente niveles de $4,195. Esta caída refleja una creciente preocupación respecto a la postura de política de la Reserva Federal, particularmente el tono que podría adoptar a pesar de avanzar con una reducción de tasas de interés anticipada.

Expectativas del mercado para la decisión del FOMC en diciembre

Los inversores están actualmente valorando una probabilidad sustancial del 90% de una reducción de 25 puntos básicos en la tasa durante la reunión de política del Fed en diciembre, un cambio significativo respecto al 66% visto el mes pasado según los datos de CME FedWatch. Esta confianza elevada proviene de indicadores económicos que se están enfriando y que han cambiado el sentimiento del mercado. Sin embargo, el desafío para los inversores en oro no radica en si se realizará una reducción, sino en cómo el Fed enmarcará su perspectiva monetaria futura.

El dilema de la reducción hawkish para XAU

Una distinción crítica que surge en el discurso del mercado es la posibilidad de una “reducción de tasas hawkish”—un escenario en el que el banco central recorta tasas mientras señala una postura más restrictiva en el futuro. Según Peter Grant, vicepresidente y estratega senior de metales en Zaner Metals, “El mercado está monitoreando de cerca las comunicaciones del Fed y el Resumen de Proyecciones Económicas en busca de pistas direccionales.” Si dicho escenario se materializa, la fortaleza resultante del dólar estadounidense presionaría directamente la materia prima denominada en USD, contrarrestando el apoyo típico que las tasas más bajas brindan a activos sin rendimiento como el oro.

Datos de empleo como catalizador a corto plazo

La próxima publicación del promedio de cuatro semanas del Cambio en Empleo ADP del martes y las cifras de Ofertas de Trabajo JOLTS de meses anteriores representan puntos de datos críticos a corto plazo. Los participantes del mercado reconocen que métricas de empleo más suaves de lo esperado podrían reforzar las expectativas dovish de recortes de tasas, proporcionando apoyo a XAU/USD mediante la reducción de los costos de oportunidad de las tasas de interés.

El contexto geopolítico que aumenta el atractivo de refugio seguro

Más allá de la política monetaria, las tensiones renovadas entre el liderazgo de EE. UU. y Ucrania—con informes que indican fricciones diplomáticas sobre negociaciones de paz—proporcionan una corriente subyacente de incertidumbre geopolítica que tradicionalmente respalda la demanda de activos de refugio seguro. Esta dinámica presenta un factor de compensación frente a la fortaleza del dólar que actualmente presiona las valoraciones de los metales preciosos.