Las acciones de chips en el mercado de Taiwán experimentan oscilaciones y ajustes, las acciones de concepto MCU enfrentan una prueba de visibilidad de pedidos

Recientemente, la industria de chips en el mercado de Taiwán ha experimentado una caída generalizada, siendo el motor principal la continua desaceleración de la economía manufacturera en Asia. Según los datos más recientes, el PMI oficial de manufactura en China ha caído por segundo mes consecutivo por debajo de la línea de prosperidad y recesión, situándose en 48.7 en diciembre, alcanzando un mínimo en 2025. Los índices de manufactura en Corea del Sur y Taiwán, países vecinos, también muestran debilitamiento, situándose en 49.2 y 49.8 respectivamente, lo que indica que las actividades manufactureras en las tres principales economías están en una fase de contracción. Esta caída en el PMI impacta directamente en la cadena de suministro global de chips, ya que la reducción en pedidos de exportación y el aumento de costos están erosionando los márgenes de ganancia en la fabricación de obleas, pruebas y empaquetado, así como en el diseño de IC.

Reacción inmediata del mercado: mayor volatilidad en las acciones de chips, con los IC de consumo como MCU en primera línea

Recientemente, las acciones de TSMC han caído ligeramente un 1.5%, y las acciones de exportación de chips como UMC, Silicon Power-KY, Macronix, entre otras, también han mostrado debilidad. Los analistas señalan que esta corrección refleja una reevaluación del riesgo de desaceleración en la dinámica de pedidos globales. Es aún más importante notar que los precios de los chips de consumo y de nivel industrial, como MCU para automoción, IC de gestión de energía (PMIC) y NOR Flash, se muestran claramente más conservadores, y las perspectivas de demanda a medio y largo plazo para los conceptos de MCU están disminuyendo significativamente.

El mercado de EE. UU. tampoco está tranquilo. Las acciones de Nvidia, Intel, AMD y otros gigantes de chips han experimentado una mayor volatilidad en las últimas semanas. Los analistas indican que la incertidumbre en la demanda de chips de IA, junto con pedidos débiles para chips de electrónica automotriz y control industrial, están generando presiones de ajuste a corto plazo. Desde la cadena de suministro, los indicios son aún más cautelosos: varias empresas de diseño y pruebas de IC en Taiwán han mencionado que los pedidos para 2025 aún están bajo control, pero la visibilidad para 2026 ha disminuido notablemente, y la compra de chips de nivel medio como MCU y gestión de potencia se ha vuelto más conservadora.

¿Por qué las acciones de chips y los semiconductores de exportación enfrentan una presión especialmente fuerte?

Las características de la industria de chips determinan su sensibilidad a las fluctuaciones económicas:

Alta dependencia de exportaciones: productos como memoria, chips lógicos, IC de control industrial y MCU para automoción dependen en gran medida de pedidos en el extranjero. Cuando la demanda global se enfría, las ventas se reflejan rápidamente en la caída.

Diversificación global de la cadena de suministro: las etapas de materias primas, diseño, fabricación y empaquetado están distribuidas en varias regiones. La debilidad generalizada en la manufactura en Asia provoca retrasos en entregas y aumento de costos.

Efecto multiplicador en pedidos y inventarios: cuando los clientes reducen sus compras, las fábricas de obleas y de pruebas y empaquetado reducen la producción primero, acumulando inventarios que presionan los precios y los márgenes de ganancia, generando un efecto en cadena.

Las acciones relacionadas con MCU son particularmente vulnerables, ya que los clientes finales en automoción y control industrial son extremadamente sensibles a los costos, y la reducción de pedidos suele ser más rápida en estos segmentos.

Tres focos de riesgo en la inversión para 2026

Los analistas señalan que los inversores deben prestar atención a las variables clave:

Riesgo de concentración en la cadena de suministro: los chips de proceso maduro (40–180nm) están altamente concentrados en unos pocos fabricantes y regiones. Cualquier interrupción puede provocar una mayor volatilidad en el mercado. Los productos de proceso maduro como MCU y PMIC enfrentan especialmente este riesgo.

Variables geopolíticas y comerciales: el aumento de las tensiones comerciales entre EE. UU. y China, así como la escalada de tensiones regionales, afectarán directamente la asignación de pedidos y la planificación de capacidad.

Calendario de recuperación de la demanda global: si en la primera mitad de 2026 los pedidos de chips no alcanzan las expectativas, no solo las acciones de chips de consumo como MCU seguirán presionadas, sino que también se retrasará la recuperación de los precios en toda la cadena de valor.

La coexistencia de volatilidad a corto plazo y tendencias a largo plazo

La presión actual en la cadena de suministro refleja la realidad de una demanda global débil y pedidos en contracción. El mercado ha entrado en una fase de alta volatilidad, por lo que los inversores no deben pensar en una “breve corrección” como algo pasajero, sino prepararse para un período de inestabilidad. La estrategia en este momento debe ser de cautela, siguiendo de cerca la dinámica de pedidos y los cambios en la visibilidad de segmentos como MCU.

No obstante, desde una perspectiva macro, la demanda de IA y centros de datos sigue creciendo, y la tendencia de reestructuración de la cadena de suministro global continúa. Para las acciones de chips que puedan resistir la volatilidad a corto plazo y tengan fundamentos sólidos, los próximos 2–3 años aún pueden representar una oportunidad importante de crecimiento. La clave para los inversores es tener paciencia y disciplina en la selección de acciones, enfocándose en empresas con buena visibilidad de pedidos, resiliencia en la cadena de suministro y estructura de costos sólida, para poder encontrar oportunidades en medio de la volatilidad.