La verdad detrás de la depreciación del 35% del dólar australiano en diez años: ¿Podrá invertirse la tasa de cambio en 2026?

El AUD/USD es uno de los pares de divisas con mayor volumen de negociación global, con alta liquidez y spreads bajos, y ha sido tradicionalmente considerado un activo de divisa de alto rendimiento. Sin embargo, a largo plazo, el rendimiento del dólar australiano ha sido decepcionante: en la última década ha mostrado una tendencia general débil, con solo breves rebotes en ciertos períodos.

Desde un nivel de 1.05 a principios de 2013 hasta finales de 2023, el AUD/USD se depreció más del 35%, mientras que en ese mismo período el índice del dólar estadounidense DXY subió un 28.35%. Esto no indica que el AUD haya sido el único bajo presión; el euro, el yen y el dólar canadiense también enfrentan una tendencia de depreciación frente al dólar, reflejando un ciclo global de dólar fuerte dominando los mercados. Aunque en 2025 el AUD se benefició por el aumento en los precios del mineral de hierro y el oro, y por la bajada de tasas de la Reserva Federal que impulsó la recuperación de activos de riesgo, alcanzando un máximo de 0.6636, con una apreciación total de aproximadamente 5-7%, en una escala temporal más larga, estos rebotes siguen siendo solo correcciones a corto plazo y no cambios de tendencia.

¿Por qué el dólar australiano sigue sin poder escapar de la debilidad? Tres factores clave determinan su rumbo

Disminución de la ventaja por diferencial de tasas

La Reserva Federal de Australia (RBA) mantiene una tasa de interés en torno al 3.60%, y se espera que en 2026 pueda volver a subir, alcanzando un pico de aproximadamente 3.85%. Sin embargo, la estructura del diferencial de tasas entre EE. UU. y Australia ya no es la misma de antes. La atracción del AUD como divisa de alto rendimiento ha disminuido significativamente; si las expectativas de subida de tasas no se cumplen, el soporte para el AUD se verá claramente debilitado.

Declive en la demanda de materias primas

La economía australiana depende en gran medida de las exportaciones de materias primas — hierro, carbón y energía constituyen la mayor parte de sus exportaciones. Como moneda típica de commodities, el AUD tiene una estrecha relación con los precios de las materias primas. La recuperación de la economía china y su actividad en infraestructura son variables clave que impulsan la demanda de hierro. Cuando la economía china muestra signos de recuperación débil, incluso si los precios de los commodities reaccionan al alza a corto plazo, el AUD tiende a experimentar “picos y caídas”. Además, las políticas arancelarias de EE. UU. impactan el comercio global, reduciendo las exportaciones de materias primas y afectando directamente la posición del AUD como moneda de commodities.

Ventaja estructural del dólar

El ciclo de política de la Fed sigue dominando los mercados de divisas. Aunque en un entorno de bajada de tasas reciente el dólar se ha debilitado, las monedas de riesgo como el AUD deberían beneficiarse, pero cuando aumenta la aversión al riesgo y se produce una reflujo de fondos hacia el dólar, incluso si los fundamentos del AUD no empeoran, la presión se mantiene. La dificultad de revertir el diferencial de tasas entre EE. UU. y Australia, junto con la creciente incertidumbre económica global, hace que los inversores prefieran activos refugio en lugar de monedas de riesgo, limitando la subida del AUD.

Para que el AUD tenga un cambio de tendencia a medio y largo plazo, se requieren tres condiciones simultáneamente

El AUD necesita salir de un patrón alcista genuino a medio y largo plazo, lo cual requiere:

Mantener una postura hawkish en la RBA — mediante subidas de tasas para reconstruir la ventaja por diferencial de tasas y atraer operaciones de arbitraje

Mejoras sustanciales en la demanda china — impulsando la subida de los precios de las materias primas como el hierro, fortaleciendo la naturaleza de moneda de commodities del AUD

Entrada en una fase de debilitamiento estructural del dólar — con nuevas bajadas de tasas por parte de la Fed, reorientando fondos hacia activos de riesgo

Si solo se cumple una de estas condiciones, el AUD probablemente se mantendrá en un rango de consolidación en lugar de una tendencia alcista clara. Esto también explica por qué cada vez que el AUD se acerca a sus máximos anteriores, la presión vendedora aumenta, ya que la confianza en el dólar australiano sigue siendo limitada.

Predicción del comportamiento del AUD en 2026: opiniones divergentes entre analistas

Las expectativas sobre la tendencia del AUD desde 2023 en adelante muestran una clara división en el mercado.

Optimistas — Morgan Stanley estima que el AUD/USD podría subir hasta 0.72, apoyándose en la postura hawkish de la RBA y en la fortaleza de los commodities. El modelo estadístico de Traders Union también proyecta un promedio de aproximadamente 0.6875 para finales de 2026 (rango de 0.6738 a 0.7012), y un aumento hasta 0.725 para finales de 2027, destacando el sólido mercado laboral australiano y la recuperación de la demanda de commodities como soporte.

Conservadores — UBS opina que, aunque la economía australiana es resistente, la incertidumbre en el comercio global y posibles cambios en la política de la Fed podrían limitar la subida del AUD, estimando que el tipo de cambio se mantendrá cerca de 0.68 a finales de año. Los economistas de CBA advierten con cautela, sugiriendo que la recuperación del AUD podría ser solo temporal, con un pico en marzo de 2026 y una posible caída hacia fin de año. Algunos analistas de Wall Street advierten que si EE. UU. evita una recesión pero el dólar se mantiene muy fuerte, el AUD tendrá dificultades para superar los 0.67.

Perspectiva práctica — Es probable que en la primera mitad de 2026 el AUD oscile entre 0.68 y 0.70, influenciado por datos económicos chinos y la volatilidad del empleo no agrícola en EE. UU. El AUD no se desplomará, dado que los fundamentos australianos son sólidos y la postura de la RBA sigue siendo relativamente hawkish, pero tampoco se espera una subida definitiva, ya que la ventaja estructural del dólar persiste. La presión a corto plazo proviene principalmente de los datos económicos chinos, mientras que a largo plazo, los recursos de Australia y el ciclo de commodities seguirán siendo factores alcistas.

Perspectiva práctica de inversión en AUD

El AUD/USD combina alta liquidez y patrones claros, lo que facilita la identificación de tendencias a medio y largo plazo. Los inversores pueden operar en forex con apalancamiento de 1-200 veces, realizando operaciones de compra y venta, con bajos requisitos de entrada, ideales para pequeños y medianos inversores.

No obstante, el trading en forex es de alto riesgo, y los inversores deben ser conscientes de que existe la posibilidad de perder la totalidad de su capital. Antes de operar, es fundamental entender los múltiples factores que afectan la tendencia del AUD y establecer un plan de gestión de riesgos claro, en lugar de seguir ciegamente las tendencias.

Resumen del futuro del AUD

Como moneda de commodities de un país exportador de recursos, el AUD mantiene su carácter distintivo, con una fuerte correlación con los precios del hierro, carbón y otros recursos. La resistencia a corto plazo proviene de la postura hawkish de la RBA y del impulso en los precios de los commodities, pero a medio y largo plazo, hay que estar atento a la incertidumbre económica global y a posibles rebotes del dólar que puedan ejercer presión.

Para que el AUD experimente una verdadera apreciación, no basta con un rebote técnico; es necesario que mejoren sustancialmente los fundamentos macroeconómicos, especialmente la recuperación de la demanda china y una estructura del dólar que se vuelva más débil. Hasta entonces, el AUD probablemente seguirá en un rango de volatilidad, y si el rebote puede convertirse en una tendencia, aún está por verse.