La decisión de la Reserva Federal está próxima, ¡la volatilidad en el mercado de divisas es inevitable!

Análisis del estado actual del mercado

La semana pasada (del 1 al 5 de diciembre), el mercado de divisas mostró un debilitamiento del dólar estadounidense y una subida generalizada de las monedas no estadounidenses. El índice del dólar cayó un 0.50%, con el euro subiendo un 0.36%, el yen apreciándose un 0.53%, el dólar australiano con la mayor subida alcanzando un 1.36%, y la libra esterlina registrando un aumento del 0.74%. Es importante profundizar en los impulsores detrás de esta tendencia.

Expectativas de recorte de tasas por parte de la Reserva Federal en aumento, ¿podrá el euro/dólar aprovechar la oportunidad?

Catalizador a corto plazo: datos de empleo débiles que allanan el camino para un recorte de tasas

El euro/dólar (EUR/USD) cerró la semana pasada con un aumento del 0.36%, siendo las expectativas de recorte de tasas por parte de la Reserva Federal el principal motor. Los datos de empleo de noviembre en EE. UU. fueron peores de lo esperado, con una disminución significativa de 3.2 millones de empleos, la mayor caída desde marzo de 2023. Además, el índice de precios PCE de septiembre moderó las preocupaciones inflacionarias, enviando señales que allanan el camino para una decisión de recorte en diciembre.

Según los datos más recientes de la herramienta FedWatch del CME, la probabilidad de que la Reserva Federal recorte las tasas en 25 puntos básicos el 10 de diciembre ya alcanza el 87.2%, y el mercado incluso anticipa dos recortes adicionales en 2026.

Enfoque del mercado la próxima semana: puntos de la gráfica de puntos y las palabras de Jerome Powell

El próximo giro dependerá de la publicación de la gráfica de puntos de la Reserva Federal, la escala de compra de activos y las declaraciones de Jerome Powell. Si la gráfica de puntos de diciembre insinúa más de dos recortes en 2026, o si la Fed anuncia un plan de compra de activos por encima de lo esperado, el mercado interpretará esto como una postura dovish, lo que presionará aún más al dólar y potenciará el movimiento alcista del euro/dólar.

Por el contrario, si la gráfica de puntos muestra solo un recorte en 2026 y Jerome Powell adopta una postura hawkish, el mercado interpretará esto como una señal de endurecimiento, fortaleciendo al dólar y posiblemente presionando a la baja al euro/dólar.

Perspectiva técnica: los alcistas aún tienen ventaja

Desde el punto de vista técnico, el euro/dólar ha logrado superar la media móvil de 100 días, y el RSI continúa en tendencia alcista, indicando que la fuerza de los compradores sigue siendo fuerte. Si la tendencia continúa, los niveles clave de resistencia serán 1.18 y el máximo anterior de 1.1918. Sin embargo, si se produce un retroceso desde niveles elevados, los traders deben vigilar la media móvil de 21 días en 1.1593 y el soporte en el mínimo anterior de 1.1491.

Expectativa de subida de tasas del Banco de Japón, ¿podrá acelerarse la apreciación del yen?

Expectativas de subida de tasas fortalecidas, pero la reacción del tipo de cambio es moderada

El dólar/yen (USD/JPY) cayó un 0.53% la semana pasada, siendo las expectativas de subida de tasas del Banco de Japón el principal impulso. Según Reuters, el gobierno japonés ha indicado que tolerará las acciones de subida de tasas del banco central, y las señales hawkish del gobernador Ueda han elevado las expectativas de un aumento en diciembre a aproximadamente el 90%.

Es importante notar que, a pesar de las altas expectativas de subida, la apreciación del yen ha sido sorprendentemente moderada. Actualmente, el USD/JPY oscila cerca de 155, y los analistas consideran que esto refleja una visión pesimista sobre la diferencia de tasas reales a largo plazo entre Japón y EE. UU.—incluso si Japón sube tasas, será difícil reducir significativamente esta brecha.

Lucha a largo plazo entre inflación y política

La inflación en Japón continuará bajo las políticas expansivas del Primer Ministro Kishida, y se espera que el Banco de Japón solo suba tasas una vez en 2026, lo que implica un espacio limitado para reducir la diferencia de tasas entre Japón y EE. UU. La divergencia en las predicciones de diferentes instituciones sobre la tendencia futura del yen también refleja esta complejidad: Mizuho Securities predice que el USD/JPY alcanzará 158 a fin de año, mientras que Nomura Securities ve la posibilidad de 140.

Advertencia técnica: niveles de soporte clave

Desde el punto de vista técnico, el USD/JPY ha caído por debajo de la media móvil de 21 días. Si continúa bajo presión y se mantiene por debajo de esta media, el espacio a la baja se abrirá más, con soporte en 153. Por otro lado, si logra volver a superar la media móvil de 21 días, las posibilidades de rebote aumentarán, y 157 será un nivel de resistencia.

Consejos de trading para la próxima semana

El enfoque principal de esta semana será la decisión de tasas de la Reserva Federal y la situación en Ucrania y Rusia. Dado que el Banco Central Europeo ha prácticamente finalizado su ciclo de recortes, el camino de recortes de la Reserva Federal en 2024 será especialmente relevante para el tipo de cambio euro/dólar. Además, la postura de la Reserva Federal (hawkish o dovish) influirá directamente en el comportamiento futuro del USD/JPY: un entorno hawkish favorece al dólar, mientras que uno dovish favorece al yen.

Para los gestores de fondos y inversores interesados en el mercado japonés, los cambios en la diferencia de tasas entre Japón y EE. UU., impulsados por las acciones del Banco de Japón y la Reserva Federal, serán una referencia clave para evaluar las estrategias de recomendación de fondos en Japón.