¿Seguirá teniendo oportunidad el precio del oro en 2025? Entiende esta tendencia alcista desde la lógica del mercado

Últimamente, el precio del oro se ha convertido en el centro de atención del mercado. Desde la segunda mitad del año pasado, el XAU/USD ha seguido alcanzando nuevos máximos, acercándose a los 4400 dólares por onza a finales de octubre, con una subida que ya roza el nivel más alto en 30 años. Pero, ¿continuará esta tendencia alcista? ¿Es demasiado tarde para entrar ahora? Para responder a estas preguntas, primero hay que entender la lógica profunda que impulsa la tendencia del precio del oro.

Los tres principales impulsores de la subida continua del precio del oro

La demanda de refugio por la incertidumbre política

Desde principios de 2025, se han implementado una serie de políticas arancelarias, lo que ha aumentado claramente la incertidumbre en el mercado. La experiencia histórica muestra que durante períodos de incertidumbre política, el oro suele experimentar un aumento a corto plazo del 5-10%. Lo que diferencia esta ocasión es que el impacto es más amplio y el sentimiento de refugio más intenso, lo que ha elevado la demanda de asignación en oro.

La expectativa de recortes de tasas de la Reserva Federal

La política de los bancos centrales tiene un impacto decisivo en la tendencia del precio del oro. Una reducción de tasas por parte de la Fed provocará un debilitamiento del dólar, disminuyendo el coste de oportunidad de mantener oro, lo que aumenta su atractivo. Según las herramientas de tasas de interés del CME, la probabilidad de que la Fed recorte tasas en 25 puntos básicos en diciembre alcanza el 84.7%. La relación clave es que las tasas reales y el precio del oro tienen una relación inversa: cuando las tasas reales bajan, el oro sube. Esto también explica por qué la volatilidad del precio del oro sigue tan de cerca las decisiones de la Fed.

El aumento continuo de las reservas de oro de los bancos centrales mundiales

Según datos de la Asociación Mundial del Oro, en el tercer trimestre de 2025, las compras netas de oro por parte de los bancos centrales alcanzaron las 220 toneladas, un aumento del 28% respecto al trimestre anterior. En los primeros nueve meses, las compras totales de oro por parte de los bancos centrales sumaron aproximadamente 634 toneladas. Más importante aún, el 76% de los bancos centrales encuestados planean aumentar la proporción de oro en sus reservas en los próximos cinco años, mientras que reducirán la participación del dólar en sus reservas. Esto refleja una mayor confianza de los bancos centrales en el oro como activo de reserva.

Otros factores que respaldan el precio del oro

Además de los tres principales impulsores mencionados, hay varios factores de fondo que merecen atención. La deuda global, que alcanza los 307 billones de dólares, limita las opciones de política de los países, y las políticas monetarias expansivas podrían convertirse en tendencia, lo que presionaría a la baja las tasas reales. La tensión geopolítica persistente también refuerza la demanda de activos refugio. Además, la atención constante en los medios y plataformas sociales ha atraído a muchos fondos a corto plazo, amplificando en cierta medida las subidas.

Cabe destacar que estos factores a corto plazo pueden generar volatilidad intensa, pero no necesariamente indican que la tendencia a largo plazo vaya a continuar. En particular, para los inversores en Taiwán que consideran las variaciones del tipo de cambio dólar/taiwanés, los rendimientos nominales y reales pueden diferir.

¿Cómo ven las instituciones la tendencia del precio del oro en 2025?

Aunque recientemente ha habido correcciones, varias grandes instituciones financieras globales mantienen una visión optimista sobre el oro. J.P. Morgan considera que esta corrección es una “corrección saludable” y ha elevado su objetivo para el cuarto trimestre de 2026 a 5055 dólares por onza. Goldman Sachs reafirma su objetivo de 4900 dólares para finales de 2026. Bank of America es más agresivo y afirma que el oro podría desafiar los 6000 dólares el próximo año. Los precios de referencia de joyería de oro puro de marcas reconocidas tampoco han caído significativamente, manteniéndose por encima de 1100 yuanes por gramo.

Los expertos en general creen que, como activo de reserva de confianza global, los factores de soporte a medio y largo plazo no han cambiado. Sin embargo, en la práctica, todavía hay que estar atento a la volatilidad que puede generar la publicación de datos económicos de EE. UU. y las reuniones de la Reserva Federal.

¿Cómo deben actuar los inversores minoristas ante la situación actual?

Oportunidades para los traders a corto plazo

Si tienes experiencia en trading, la volatilidad actual en realidad ofrece varias oportunidades a corto plazo. La liquidez es alta y es relativamente fácil juzgar la dirección del movimiento, especialmente en momentos de subidas o bajadas rápidas. Pero lo fundamental es controlar bien el ritmo y aprovechar las fluctuaciones antes y después de los datos de mercado de EE. UU. para operar.

Precauciones para los inversores principiantes

Los principiantes deben recordar: primero, prueba con pequeñas cantidades, no te lances a aumentar posiciones sin más. La amplitud media anual del oro es del 19.4%, mucho mayor que el 14.7% del S&P 500. Esto significa que el riesgo de volatilidad no debe subestimarse. Si la mentalidad se rompe, es muy fácil comprar en máximos y vender en mínimos, terminando por perder toda la inversión.

Consideraciones para una asignación a largo plazo

Si planeas incluir oro en tu cartera de inversión, primero pregúntate si puedes soportar la volatilidad intensa a medio plazo. El ciclo del oro es muy largo; solo con una tenencia superior a 10 años se puede apreciar su función de preservación de valor, pero en ese período puede duplicarse o reducirse a la mitad. Los costos de transacción del oro físico también son relativamente altos (del 5% al 20%), por lo que no se recomienda una concentración excesiva.

Estrategia de equilibrio

La forma más segura es: mantener una posición a largo plazo y aprovechar las fluctuaciones para hacer ajustes a corto plazo. Especialmente antes y después de la publicación de datos de EE. UU., la volatilidad se amplifica claramente, brindando oportunidades de arbitraje para inversores astutos. Pero esto requiere experiencia en trading y capacidad de gestión del riesgo.

Algunas recomendaciones importantes: no pongas todos tus ahorros en el oro, diversificar siempre es la opción más inteligente; sigue de cerca las decisiones de la Reserva Federal y los datos económicos, ya que son referencias clave para juzgar la tendencia del precio del oro; evalúa racionalmente tu capacidad de asumir riesgos y no dejes que las subidas a corto plazo te cieguen.

El comportamiento del precio del oro en 2023 ha mostrado nuevas características; la tendencia en 2025 todavía puede tener espacio, pero siempre que tengas claro qué estás haciendo.