Análisis de la tendencia del precio del oro: ¿todavía hay oportunidad en 2025?

2024到2025年，全球市場動盪不安，análisis de la tendencia del precio del oro se ha convertido en un punto focal para los inversores. Tras alcanzar un máximo histórico de 4,400 dólares por onza en octubre y luego retroceder, la pasión del mercado no ha disminuido, muchos inversores siguen en modo de observación: ¿Este año todavía puede seguir subiendo? ¿Es tarde para entrar ahora?

Para captar la esencia del análisis de la tendencia del precio del oro, primero hay que entender la lógica fundamental de las fluctuaciones de precios. A continuación, analizamos uno a uno los aspectos clave de esta tendencia del oro.

Lógica central del aumento continuo del oro

¿Por qué el oro ha tenido un rendimiento destacado en los últimos dos años?

El incremento del oro en los últimos 24 meses ha alcanzado niveles cercanos a los de los últimos 30 años. Según Reuters, el aumento en 2024-2025 ha superado el 31% de 2007 y el 29% de 2010, demostrando la fuerza de esta tendencia. En octubre, el oro superó con fuerza la barrera psicológica de 4,300 dólares, estableciendo un récord histórico.

Cinco factores principales que influyen en el análisis de la tendencia del precio del oro:

Factor 1: Demanda de refugio por geopolítica y políticas arancelarias

Tras la toma de posesión de Trump, una serie de políticas arancelarias se implementaron, desencadenando un aumento en la incertidumbre del mercado. La experiencia histórica (como la guerra comercial entre EE. UU. y China en 2018) muestra que en períodos de incertidumbre política, el oro suele experimentar repuntes del 5-10% a corto plazo. La escalada del sentimiento de refugio impulsa naturalmente la atracción por el oro.

Factor 2: Impacto de las expectativas de recortes de tasas de la Reserva Federal

Las reducciones de tasas por parte del banco central provocan la depreciación del dólar y reducen el costo de oportunidad de mantener oro, elevando directamente su valor relativo. La historia muestra que —el precio del oro y las tasas reales tienen una relación negativa clara—: cuando las tasas bajan, el oro sube; cuando suben, el oro baja.

¿Por qué el precio del oro cayó tras la reunión del FOMC en septiembre? Porque la reducción de 25 puntos básicos fue totalmente esperada y ya fue descontada por el mercado. Powell la calificó como una “reducción de tasas basada en la gestión de riesgos”, sin indicar futuras bajadas continuas, lo que hizo que el mercado adoptara una postura cautelosa respecto a las políticas futuras.

La tasa real = tasa nominal - inflación. Las decisiones de la Fed afectan en gran medida la tasa nominal, y en consecuencia, el comportamiento del oro. Según datos de CME, la probabilidad de que la Fed reduzca tasas en diciembre en otros 25 puntos básicos alcanza el 84.7%. Los inversores pueden usar FedWatch para evaluar en tiempo real la lógica del análisis de la tendencia del precio del oro.

Factor 3: Cambio en las estrategias de reserva de oro de los bancos centrales

Los datos más recientes de la WGC( muestran que en el tercer trimestre de 2025, las compras netas de oro de los bancos centrales alcanzaron las 220 toneladas, un aumento del 28% respecto al trimestre anterior. En los primeros 9 meses, los bancos centrales compraron un total de 634 toneladas, ligeramente por debajo del mismo período del año pasado, pero aún muy por encima del promedio histórico.

Más importante aún, en la encuesta de reservas de oro de los bancos centrales publicada por la WGC, el 76% de los bancos encuestados afirmó que en los próximos cinco años aumentarán “moderada o significativamente” sus reservas de oro, mientras que la mayoría prevé que la proporción de reservas en dólares disminuirá. Esto refleja una confianza a largo plazo en el oro como activo de reserva.

Factor 4: Alta deuda global y desaceleración económica

Para 2025, la deuda global total alcanza los 307 billones de dólares)datos del FMI(. Los altos niveles de deuda limitan la flexibilidad de las políticas de tasas de interés de los países, favoreciendo una política monetaria expansiva, lo que indirectamente reduce las tasas reales y aumenta el atractivo del oro a largo plazo.

Factor 5: Dudas sobre la confianza en el dólar y conflictos geopolíticos

Cuando el dólar se debilita o la confianza del mercado disminuye, el oro en dólares tiende a beneficiarse. La guerra entre Rusia y Ucrania, la tensión en Oriente Medio y otros factores aumentan la demanda de refugio en metales preciosos, generando volatilidad a corto plazo. Además, los reportajes mediáticos y la discusión en redes sociales también impulsan flujos de fondos a corto plazo.

¿Qué opinan las instituciones sobre el futuro del precio del oro?

Aunque el oro ha experimentado ajustes recientes, las principales instituciones internacionales mantienen una actitud optimista a largo plazo respecto al análisis de la tendencia del precio del oro.

El equipo de commodities de JPMorgan considera que la corrección reciente es una “ajuste saludable”, y tras señalar riesgos a corto plazo, mantiene una visión optimista a largo plazo, actualizando su objetivo para el Q4 de 2026 a 5,055 dólares por onza.

Goldman Sachs mantiene su postura optimista previa, reiterando un objetivo de 4,900 dólares por onza para finales de 2026.

Bank of America también tiene una visión constructiva del mercado de metales preciosos. Tras elevar su objetivo para 2026 a 5,000 dólares, sus estrategas recientes sugieren que el oro podría alcanzar los 6,000 dólares el próximo año.

Las principales cadenas de joyería nacionales (Chow Tai Fook, Luk Fook, Chow Sang Sang, Chow Tai Seng, etc.) mantienen precios de referencia para joyas de oro de 1,100 yuanes/gramo o más, sin mostrar caídas evidentes, reflejando la resiliencia del mercado del oro.

¿Cómo deben actuar los inversores minoristas ante esta tendencia del oro?

Tras entender la lógica del análisis de la tendencia del precio del oro, verás que esta tendencia aún no ha terminado, y tanto a medio como a corto plazo todavía hay oportunidades. Pero lo importante es evitar seguir ciegamente la corriente.

Para los traders experimentados a corto plazo:

La volatilidad ofrece buenas oportunidades de operación. La liquidez del mercado es alta, y las decisiones de subida o bajada a corto plazo son relativamente fáciles, especialmente en momentos de repunte o repunte extremo, donde la fuerza de compra y venta es clara. Los inversores con experiencia pueden aprovechar estas oportunidades. Se recomienda seguir el calendario económico para monitorear datos económicos de EE. UU. y apoyar las decisiones.

Para los principiantes que quieren probar a corto plazo:

Recuerda un principio: empieza con pequeñas cantidades para probar, no apuestes a ciegas. Si la mentalidad se rompe, las pérdidas se expandirán rápidamente. Evita comprar en máximos y vender en mínimos en ciclos de consumo de capital.

Para los inversores que planean mantener oro físico a largo plazo:

Es necesario estar preparado para soportar una alta volatilidad en el momento de entrada. Aunque la lógica de largo plazo sigue siendo alcista, hay que evaluar si se puede soportar la volatilidad extrema en medio del proceso.

Para los inversores en asignación de activos:

La volatilidad del oro no es menor que la de las acciones)con una amplitud media anual del 19.4% frente al 14.7% del S&P 500(. No debe ser la única inversión en una cartera. La diversificación siempre es más segura. Además, los costos de transacción del oro físico son relativamente altos, entre el 5% y el 20%, y deben considerarse.

Para los inversores que buscan maximizar beneficios:

Con una posición a largo plazo, aprovechar las fluctuaciones de precios para operaciones a corto plazo puede ser una estrategia. La volatilidad antes y después de los datos del mercado estadounidense suele ser intensa, y si tienes experiencia y control de riesgos, puedes aprovechar la oportunidad. Pero esto requiere un profundo conocimiento del mercado y disciplina estricta en las paradas de pérdidas.

Tres recordatorios importantes:

El ciclo del oro es muy largo. Como herramienta de preservación de valor, debe considerarse en una escala de más de 10 años, durante la cual puede duplicarse o reducirse a la mitad. La preparación mental debe ser adecuada.

No pongas todos los fondos en un solo activo. Aunque el oro tiene propiedades de refugio, no es un producto de inversión perfecto.

La complejidad del análisis de la tendencia del oro exige que los inversores mantengan la racionalidad, especialmente en momentos de euforia del mercado y cobertura mediática, donde hay que estar especialmente atentos a los riesgos.