#通胀与经济增长 Al ver las operaciones de la Reserva Federal, tengo que decir algo. La bajada de 25 puntos básicos es lo esperado, pero el gráfico de puntos muestra que el próximo año solo habrá una bajada de tasas — esa es la jugada maestra. De una reducción anual acumulada de 75 puntos básicos, se pasa a que el próximo año quizás solo sean 25 puntos básicos, siente qué tan rápido puede cambiar esta percepción.

Lo clave es la frase de Powell: "Solo en caso de una deterioración significativa del mercado laboral, se considerará una mayor bajada de tasas". En otras palabras, el ciclo de flexibilización está llegando a su fin. Los que todavía esperan una política de estímulo constante, despierten.

El riesgo de inflación sigue siendo al alza, aunque el mercado laboral se ha enfriado, aún no ha llegado a un nivel de "deterioro significativo", lo que significa que la Reserva Federal probablemente se mantendrá quieta. ¿Cuántos proyectos han visto un aumento artificial impulsado por expectativas de bajadas de tasas, solo para desplomarse cuando esas expectativas cambian? Ahora, esta situación es como si el banco central de repente se detuviera, mientras los minoristas siguen comprando en alza.

Mi consejo es muy claro: **No te dejes engañar por las rebotes a corto plazo**. Bitcoin llegó a romper los 94,000 y luego volvió a caer a 91,000, esta tendencia ya envió señales. La transición del entorno político de relajación a restricción requiere máxima precaución. Aquellos que todavía sueñan con un "gran mercado alcista el próximo año", revisen varias veces este gráfico de puntos de la Reserva Federal, los datos hablan más que cualquier historia.

Quienes han pasado por varias fases del ciclo saben que el momento más peligroso suele ser cuando la expectativa pasa de "seguro que irá bien" a "quizá no vaya a ir bien". Ese es justo el momento actual.