#美联储回购协议计划 La Reserva Federal se encuentra en un dilema de política, el Bitcoin fluctúa alrededor de los 86,000 dólares, ¿todavía hay esperanza para la tendencia navideña?

Recientemente, las operaciones de la Reserva Federal han sido un ejemplo de contradicción en sus propias reglas. El 22 de diciembre, inyectaron 6.8 mil millones de dólares en un solo día, y en los últimos 10 días han sumado un total de 380 mil millones de dólares en liquidez, pero el mercado de criptomonedas y el mercado de valores no han mostrado ninguna reacción.

Los profesionales del sector comentan en privado que este conjunto de medidas es una contradicción en sí misma — por un lado, anuncian el fin del endurecimiento cuantitativo, y por otro, utilizan operaciones de recompra inversa para extraer liquidez. El 18 de diciembre, la escala de recompra inversa a un día alcanzó los 10.361 mil millones de dólares, lo cual es un ejemplo claro de contradicción.

El problema profundo en realidad es el agujero negro de la deuda en Estados Unidos. En solo tres meses, se han añadido 700 mil millones de dólares en deuda, drenando completamente la liquidez del mercado. Los costos de financiamiento interbancario se disparan, y la dificultad para que las pequeñas y medianas empresas obtengan financiamiento alcanza niveles históricos.

Lo irónico es que toda el agua liberada por la Reserva Federal fluye hacia el mercado financiero: el S&P 500 alcanza nuevos máximos, el oro sube más del 60% en el año, pero los salarios de los inversores comunes se han reducido durante tres meses consecutivos.

Por otro lado, el precio de $BTC está en una situación aún más difícil. Se mantiene en torno a los 86,000 dólares, y el sentimiento del mercado ha caído al nivel de miedo extremo en el índice de codicia y miedo, con un valor de 25. Los datos en la cadena tampoco son optimistas: los poseedores a largo plazo continúan reduciendo sus posiciones, y en el año, 300 mil millones de dólares en Bitcoin en estado latente han vuelto al mercado, mientras que los fondos en ETF de contado han pasado de entradas netas a salidas netas.

Lo que empeora la situación es que el Banco de Japón acaba de elevar las tasas de interés a su nivel más alto en 30 años, 0.75%, y las reglas históricas indican que esta operación suele provocar una corrección del Bitcoin de aproximadamente un 15%.

Pero también hay aspectos positivos. Los 270 mil millones de dólares en reservas de stablecoins (de los cuales 16 mil millones son USDT) todavía están en las cuentas, y el saldo de recompra inversa de la Reserva Federal ha caído a un mínimo de 30.47 mil millones de dólares — todos estos son posibles municiones para operar. Según los datos, la tendencia navideña de este año probablemente no rompa la maldición de las grandes subidas anteriores, y en realidad, esta estrategia de la Reserva Federal está consumiendo las expectativas del mercado.

Para quienes quieran aprovechar la caída, deben prestar atención a dos indicadores: la tasa de reserva bancaria y la tendencia del saldo de recompra inversa. Si estos dos muestran una reversión clara, será una señal de entrada real.