La señal de subida de tipos del Banco de Japón está sacudiendo todo el mercado de criptomonedas. La expectativa de aumentos continuos de tasas por parte del gobernador del banco amenaza directamente los activos virtuales que dependen de la liquidez global barata.

La raíz del problema es clara: la tendencia de arbitraje con yen japonés está en declive. Los 4 billones de dólares en fondos de arbitraje de bajo costo acumulados en 25 años están comenzando a retornar rápidamente a Japón a medida que aumentan los costos de los aumentos de tasas. Las criptomonedas de alto riesgo, por supuesto, son las primeras en sufrir, convirtiéndose en el principal objetivo de la salida de fondos.

Los datos del mercado hablan por sí mismos. Hasta el 23 de diciembre, la salida neta de Bitcoin en 24 horas superó los 330 millones de dólares, y Ethereum siguió con una salida neta de 81,56 millones de dólares. Esto no es un movimiento pequeño: los fondos están votando con los pies, y la mentalidad de refugio ya está formada.

La historia tiende a repetirse. En julio del año pasado, el yen japonés subió de tasa, y Bitcoin cayó un 20% en una semana. Ahora, el mercado ya ha descontado esa expectativa, y Bitcoin se mantiene en torno a los 90,000 dólares, con una lucha constante. Las posiciones apalancadas enfrentan el riesgo de liquidación en cualquier momento. Muchas órdenes de stop-loss están esperando en el próximo hueco.

Pero el mercado nunca es completamente pesimista. Las oportunidades existen, aunque son muy nicho: las stablecoins reguladas como USDC se han convertido en refugios para los fondos, con una entrada neta diaria de 168 millones de dólares. FDUSD también ha captado 7,72 millones de dólares. Esa es la verdadera dirección de refugio de los fondos.

Por otro lado, algunas altcoins especuladas con dinero de corto plazo suben y bajan rápidamente, con LIGHT subiendo más del 70% en un día y SOPH un 40%. Parece emocionante, pero en realidad es solo un juego de emociones. La concentración de operaciones y la alta volatilidad reflejan más una mentalidad de apostador que fundamentos sólidos, y el riesgo es enorme.

¿Qué hacer? La estrategia debe ser de ataque y defensa. Primero, reducir el apalancamiento alto y no esperar a que se concreten los aumentos de tasas para no lamentar liquidaciones forzadas. Segundo, inclinar las posiciones hacia stablecoins, dejando algo de efectivo para aprovechar las correcciones. Finalmente, estar atento a las monedas que experimentan aumentos rápidos y que podrían estar saliendo con ganancias, ya que ese suele ser el momento en que se cortan las ganancias a los inversores minoristas.

¿En qué hay que fijarse? En el nivel de cambio de 1 yen japonés a 0.00642 dólares. La futura apreciación del yen determinará directamente el flujo de fondos. Cuanto más rápido se aprecie, mayor será la presión sobre el mercado de criptomonedas. Es un barómetro para monitorear los riesgos.