#美联储降息政策 La reducción de tasas de la Reserva Federal esta noche ya está prácticamente asegurada, con una probabilidad del 87.6% según CME, pero lo que realmente merece atención no son estos 25pbs, sino las señales de liquidez que hay detrás.

Las expectativas de expansión de balance se están haciendo evidentes: Bank of America prevé que la Reserva Federal comprará bonos a corto plazo a una tasa mensual promedio de 450 mil millones de dólares a partir de enero. Esto significa que el mercado podría experimentar una nueva ronda de inyección de liquidez, y las expectativas sobre los fondos en cadena son claramente impulsadas por ello.

Lo que resulta aún más interesante es la división política interna en la autoridad monetaria. De los 12 miembros del FOMC con derecho a voto, 5 se oponen a una mayor reducción de tasas, mientras que 3 están a favor, una división que solo ha ocurrido 9 veces desde 1990. En otras palabras, la presión sobre Powell es sin precedentes: Trump ha criticado públicamente que la reducción de tasas sea demasiado pequeña, mientras que los halcones en la Junta están frenando el proceso.

Esta incertidumbre en la política monetaria suele impulsar a los fondos a buscar activos de riesgo para refugiarse. Observando las actividades de las ballenas y la entrada de contratos de gran volumen en las últimas 24 horas, ya hay una clara preposición de fondos para posicionarse con anticipación. La clave está en determinar la ventana de tiempo para esta inyección de liquidez: si se confirma la expansión del balance, enero podría convertirse en un momento clave para las operaciones.

La política monetaria politizada está reescribiendo las expectativas del mercado, y los datos en cadena reaccionarán a esta transformación mucho antes.