La ola de caída de Bitcoin en la madrugada, muchas personas todavía están confundidas sobre la tendencia, en realidad se debe a dos cuestiones clave: la extracción de liquidez y la ilusión de recortes de tasas que no se materializaron.

No se puede subestimar la emisión de bonos del Tesoro de EE. UU. La cuenta TGA ahora ha tocado fondo, el mercado financiero ya está escaso de sangre, en los últimos tres y seis meses la emisión de bonos del Tesoro de EE. UU. superó las expectativas, extrayendo 1630 millones del mercado de una sola vez. En un ciclo de ajuste, la liquidez es como la sangre del mercado, si se pierde demasiado, los activos de riesgo naturalmente tendrán un mal momento — Bitcoin, como un activo de alto riesgo, es el primero en sufrir.

Por parte de la Reserva Federal tampoco hay descanso. Las declaraciones duras de los funcionarios hawkish rompieron directamente la expectativa de recorte de tasas en diciembre, la expectativa de recorte cayó del 70% a casi cero. Hay que saber que la expectativa de recorte de tasas es como un estimulante para los activos de riesgo, cuando esa expectativa se desploma, el ánimo del mercado se congela instantáneamente.

La urgencia de liquidez combinada con un ánimo frío, es la chispa que enciende la ola de ventas.

Pero tampoco hay que ser demasiado pesimista. Después de que el gobierno reanude sus operaciones, la reposición de la cuenta TGA liberará nuevos fondos; una vez que la Reserva Federal desacelere las operaciones de recompra, la liquidez también se desbloqueará. Los ciclos del mercado siempre se repiten, la verdadera lógica para ganar dinero es entender el ritmo de la liquidez y tomar las decisiones correctas durante los cambios de tendencia entre mercado alcista y bajista.