Los futuros de cerdo magro retroceden ante la debilidad del lunes en las operaciones

La sesión de negociación del lunes ejerció presión a la baja en los contratos de futuros de cerdo lean, con la mayoría de las posiciones cayendo entre 75 centavos y 1.00 dólar en todos los ámbitos. El impulso bajista reflejaba un sentimiento más amplio en el mercado de ganado en vivo, ya que los operadores reevaluaban la dinámica de oferta y demanda de cara a fin de año.

Los datos del USDA señalan señales mixtas

El precio nacional base del cerdo del USDA registró una modesta ganancia de 2.07 dólares en el informe de la tarde del lunes, alcanzando los 73.00 dólares por cabeza. Sin embargo, esta fortaleza en los valores en efectivo no logró respaldar el mercado de futuros, lo que sugiere una desconexión entre los precios al contado y los precios derivados.

Los valores de corte de carcasa de cerdo demostraron mayor resistencia, subiendo 1.22 dólares hasta los 99.43 dólares por cwt según la evaluación matutina del USDA. La fortaleza del corte fue generalizada, con solo los primales de picnic y jamón reportando valores más bajos, formando un segmento bajista relativamente contenido dentro del complejo en general.

Los contratos de futuros muestran debilidad constante

El contrato de cerdos de febrero de 2026 cerró en 83.650 dólares, con una caída de 0.875 dólares en la sesión. Los futuros de abril de 2026 disminuyeron 0.750 dólares hasta los 88.775, mientras que los contratos de mayo de 2026 cayeron 0.975 dólares para cerrar en 91.925. La presión de venta constante en el mes cercano y en los contratos diferidos subrayó una debilidad uniforme en toda la curva de contratos.

La actividad de exportación alcanza máximos del año calendario

Los datos de ventas de exportación publicados el lunes por la mañana mostraron un panorama más constructivo para el mercado del cerdo. Los vendedores reservaron 44,900 MT destinados al consumo de 2025, complementados por 11,880 MT para la entrega de 2026. El volumen total de ventas alcanzó máximos del año calendario, señalando una demanda internacional persistente. Sin embargo, los envíos reales totalizaron solo 31,220 MT, el volumen más bajo en tres semanas, lo que sugiere cierto retraso entre los compromisos de venta y el movimiento físico.

El índice CME sube a pesar de la caída de futuros

El índice de cerdos lean de CME sumó 23 centavos el 11 de diciembre para alcanzar los 82.80 dólares, proporcionando una señal contraria a la debilidad de los futuros. Esta divergencia entre el índice y los precios de futuros puede reflejar diferencias en la composición y en el momento de las cotizaciones de precios capturadas en cada medición.

Cambios en la posición a medida que los operadores reducen exposición

Los datos de Compromiso de los Comerciantes al 18 de noviembre revelaron una liquidación neta de posiciones largas, con 13,524 contratos recortados de la posición neta larga, llevándola a 57,988 contratos. Esta reducción en la posición alcista, aunque notable, no representó un cambio dramático en el sentimiento; los operadores parecen cautelosos en lugar de capitular.

Los datos federales de sacrificio reforzaron el ritmo constante de procesamiento, con un sacrificio inspeccionado de cerdos alcanzando los 2.727 millones de cabezas para la semana hasta el sábado. Este total superó en 30,000 cabezas a la semana anterior y en 166,503 cabezas respecto a los niveles del año pasado, reflejando un flujo de matanza constante a pesar de los precios de futuros más débiles.