La reciente corrección en el mercado de criptomonedas es difícil de describir como "repentina". Bitcoin, que a principios de octubre alcanzó aproximadamente 125,000 dólares, ha caído más del 35%, llegando incluso a tocar los 86,000 dólares. Muchos esperaban que la política de flexibilización de la Reserva Federal se implementara, pero en cambio, se enfrentaron a un giro hawkish. La capitalización total del mercado de criptomonedas se redujo en unos 1 billón de dólares en unos pocos meses, una cifra que refleja la pérdida de cuentas de muchos inversores en rojo.

¿Pero esta caída abrupta fue realmente solo por un impacto de política? No completamente. El análisis más reciente de Deutsche Bank señala una lógica profunda: esta corrección es el resultado de la interacción de factores macro y microeconómicos. La corrección general de los activos de riesgo, el cambio de postura hawkish de la Reserva Federal, la paralización de las regulaciones, la retirada silenciosa de fondos de grandes instituciones y el inicio de la realización de beneficios por parte de los inversores a largo plazo, estas cinco fuerzas han avanzado juntas, empujando el mercado desde su pico.

Lo que resulta aún más impactante es que se ha destapado el mito de la "propiedad de refugio" de Bitcoin. Cuando la situación del comercio se vuelve tensa y las valoraciones de las acciones tecnológicas son cuestionadas, Bitcoin no actúa de forma independiente, sino que cae junto con las acciones tecnológicas de alto crecimiento. Los datos son claros: desde principios de 2025, la correlación diaria entre Bitcoin y el Nasdaq 100 ha alcanzado el 46%, y con el S&P 500 también ha subido al 42%. ¿Qué significa esto? La lógica de movimiento actual de Bitcoin se asemeja más a la de una acción tecnológica de alto crecimiento, y no a esa supuesta reserva de valor que supuestamente trasciende los ciclos del mercado.