Pump.fun mueve $615M ganancias fuera de la cadena, genera rechazo entre los creadores por el modelo de tarifas

Fuente: DefiPlanet Título original: Pump.fun mueve $615M beneficios fuera de cadena, genera rechazo entre creadores por modelo de tarifas Enlace original: https://defi-planet.com/2025/12/pump-fun-moves-615m-profit-off-chain-ignites-creator-backlash-over-fee-model/

Resumen rápido

• Pump.fun mueve $615 millones en el Q4 como parte de los ingresos generados por tarifas de trading de memecoins en Solana.
• La plataforma se hace con más del 100% de la liquidez de los creadores al completar la curva de vinculación, alimentando las acusaciones de extracción de beneficios.
• El rechazo crece a medida que memecoins como FARTCOIN acuñan millones mientras Pump.fun se lleva los beneficios en masa.

Pump.fun, la plataforma de lanzamiento de memecoins basada en Solana, reportó ingresos de 74,1 millones de dólares en el Q4 de 2025, principalmente por tarifas en más de 1,2 millones de lanzamientos de tokens. Hasta ahora, la plataforma ha recaudado más de $900 millones en ingresos totales, moviendo $615 millones fuera de cadena en el Q4 de 2025. El modelo de curva de vinculación de la plataforma cobra un 1% en las operaciones y extrae toda la liquidez de los creadores, a menudo superando el 100% de los fondos recaudados al completar la curva, lo que ha provocado acusaciones de economía depredadora. Este modelo llevó a Pump.fun a dominar el 65% de la cuota de mercado de memecoins en Solana, pero los creadores solo recibieron $60 millones en pagos a pesar de volúmenes de miles de millones.

Pump.fun genera ingresos masivos mientras los críticos lo llaman “Extracción”

Datos de DefiLlama indican que Pump.fun generó aproximadamente 74,1 millones de dólares en ingresos en el Q4 de 2025, sumando un total de ganancias desde su lanzamiento de alrededor de 935,6 millones de dólares.

Un creador de criptomonedas con casi 40,000 seguidores señaló que los ingresos acumulados de Pump.fun ya se acercan a la marca de $1 mil millones, añadiendo que las expectativas de un airdrop se han reducido en gran medida.

En un comentario, el creador argumentó que las plataformas que operan a esta escala están en posición de salir con cientos de millones en beneficios, comparando Pump.fun y terminales de trading similares con los “vendedores de palas” de una fiebre del oro moderna.

Pump.fun ha generado casi 1.000.000.000 de dólares en ingresos. En este momento, las expectativas de airdrop están casi en cero. Pump.fun puede salir fácilmente con más de $500M en beneficios ahora mismo y nunca volver a la cripto. Dinámicas similares se aplican a otras plataformas como Bullx y Photon.

Sin embargo, algunos otros creadores han cuestionado por qué la rentabilidad en Web3 a menudo se etiqueta como “extracción” en absoluto. Argumentaron que los usuarios no están obligados a usar Pump.fun y que la plataforma no es responsable de las pérdidas individuales en trading.

Datos de Dune Analytics muestran que las tarifas de Pump.fun aumentaron un 300% trimestre a trimestre, impulsadas por éxitos virales como FARTCOIN, que recaudó 4,2 millones de dólares pero vio que la plataforma reclamó 5,1 millones mediante la extracción de liquidez. Los críticos, incluidos desarrolladores de Solana, argumentan que esta estructura desincentiva proyectos de calidad, ya que el 95% de los lanzamientos fracasan o desaparecen rápidamente. Los defensores de la plataforma destacan la ausencia de costos de listado y la liquidez instantánea como avances sobre los DEX tradicionales.

El ecosistema de Solana siente los efectos en cadena

La fiebre de las memecoins impulsó significativamente el número de usuarios activos diarios de Solana hasta 45 millones, con las transacciones en Pump.fun representando el 40% de esta actividad. A pesar de esto, un informe de Chainalysis indica que se perdieron $300 millones en “tarifas hundidas” por lanzamientos fallidos de monedas. La estructura de tarifas de la plataforma está ahora bajo escrutinio regulatorio por posibles violaciones de valores, reflejando investigaciones pasadas de la SEC sobre modelos similares.

En respuesta a un rechazo creciente por su modelo de tarifas, el cofundador de Pump.fun negó un supuesto retiro de $436 millones en efectivo, aclarando que las transferencias sustanciales en USDC fueron una gestión rutinaria del tesoro del ICO de PUMP, destinada a la reinversión. El equipo de Pump.fun ha anunciado planes para ajustar las tarifas en el Q1 de 2026; sin embargo, la fuerte dependencia de los ingresos por transacciones genera dudas sobre su viabilidad a largo plazo si el mercado se enfría.