¿Las acciones de concepto de industria militar son una inversión recomendable? Repaso de 6 activos que vale la pena seguir

¿Por qué ahora es importante prestar atención a las acciones de concepto de defensa?

La tensión en la situación geopolítica global hace que el gasto en defensa sea un punto clave en los presupuestos de todos los países. Ya sea en el conflicto entre Ucrania y Rusia o en la situación en Oriente Medio, se refleja un fenómeno: las guerras modernas dependen más de alta tecnología que de mano de obra. La inversión en nuevos sistemas de armas como drones, misiles de precisión y guerra cibernética ha impulsado directamente los presupuestos de defensa de los países.

Las principales economías como China, Taiwán y Estados Unidos han aumentado sus presupuestos de defensa en los últimos dos años, lo que representa un beneficio a largo plazo para la industria de la defensa. Si un arma puede reducir eficazmente las bajas en guerra, los pedidos de compra de los países se acelerarán. La estabilidad de esta demanda es clave para atraer a los inversores.

¿Cuál es la esencia de las acciones de concepto de defensa?

Las acciones de concepto de defensa se refieren a empresas cotizadas cuya actividad está relacionada con la defensa nacional. En términos amplios, cualquier empresa que suministre productos o servicios directa o indirectamente a las fuerzas armadas puede clasificarse como acción de concepto de defensa. Desde sistemas de armas grandes hasta uniformes militares, utensilios de uso diario, todo está dentro del ámbito de la industria de defensa.

La clave está en entender la proporción de defensa en una empresa. Si una compañía tiene menos del 20% de sus ingresos provenientes de negocios militares y principalmente realiza actividades civiles, su rendimiento en bolsa puede no seguir el ritmo de los beneficios de la industria de defensa. Este es un indicador importante que se debe revisar antes de invertir.

Acciones puramente de defensa vs. empresas híbridas

Antes de invertir en acciones de concepto de defensa, es necesario distinguir entre dos tipos de empresas: una es la líder pura en defensa, con más del 50% de sus ingresos en actividades militares; la otra combina actividades civiles y militares, y cuando el mercado civil experimenta volatilidad, puede arrastrar el rendimiento general de la acción.

Ventajas de las líderes puras en defensa

Northrop Grumman (NOC) es un ejemplo clásico de acción pura en defensa. Es el cuarto mayor fabricante mundial de armas y también el mayor fabricante de radares a nivel global, con un alto grado de especialización en defensa. Su precio en bolsa ha estado en tendencia alcista a largo plazo y ha incrementado sus dividendos durante 18 años consecutivos. Este año, ha lanzado un plan de recompra de acciones por 5 mil millones de dólares para proteger los intereses de los accionistas.

Su ventaja competitiva principal radica en su barrera tecnológica: la empresa se enfoca en áreas de disuasión estratégica, incluyendo espacio, misiles y comunicaciones. Mientras los países mantengan una percepción de crisis, incluso sin un conflicto real, seguirán aumentando su inversión en defensa. Esta demanda estructural hace que NOC sea una inversión a largo plazo recomendable.

General Dynamics (GD) es uno de los cinco principales proveedores de armas en EE. UU., con presencia en los sectores marítimo, aéreo y terrestre. Aunque su negocio civil representa aproximadamente el 25% (principalmente en jets de negocios Gulfstream), sus clientes civiles son resistentes a las fluctuaciones económicas. Durante la crisis financiera de 2008 y la pandemia de 2020, sus beneficios no mostraron caídas significativas. Con 32 años de crecimiento continuo en dividendos, es una de las pocas empresas en EE. UU. con este récord.

Debido a que los aviones militares y armas tienen ciclos de vida largos, GD controla costos para mantener la rentabilidad, logrando un rendimiento estable. Este modelo de negocio le confiere una barrera de entrada profunda, con un crecimiento limitado pero menor riesgo.

Riesgos de las empresas híbridas

Lockheed Martin (LMT) es el mayor fabricante mundial de armas y sus acciones muestran una tendencia de crecimiento estable. Desde una perspectiva de inversión a largo plazo, LMT merece atención. Sin embargo, su desempeño en el sector civil también afecta sus resultados globales, por lo que los inversores no deben centrarse solo en la parte militar.

Raytheon (RTX) ha enfrentado problemas con componentes de polvo metálico en los aviones A320neo de Airbus, que pueden fracturarse en condiciones de alta presión. En un momento de alta demanda turística, Airbus estima que en los próximos 3-4 años necesitará aproximadamente 350 A320neo para inspección y reparación, con ciclos de mantenimiento de hasta 300 días. Esto afecta los ingresos de RTX y también implica riesgos legales y de pérdida de clientes. Aunque los pedidos militares siguen creciendo, los problemas en el sector civil hacen que sus acciones sean débiles y requieran observación.

Boeing (BA) es uno de los dos principales fabricantes de aviones civiles en Norteamérica. Sus negocios militares incluyen el B52 y el helicóptero Apache. Sin embargo, su caída en bolsa se debe a un doble golpe en el mercado civil: los accidentes consecutivos del 737 MAX que llevaron a su prohibición global, sumados al impacto de la pandemia que redujo sus beneficios, y el crecimiento del mercado de aviones comerciales en China que amenaza su monopolio de años. Desde la inversión, se espera que los ingresos militares de Boeing aumenten de manera estable, pero el futuro del sector civil es incierto, por lo que es más una oportunidad de compra en bajista que para seguir subiendo.

Caterpillar (CAT) tiene menos del 30% de sus ingresos en defensa, siendo principalmente un fabricante de maquinaria industrial. Tras guerras o desastres, la reconstrucción de ciudades impulsa la demanda de sus equipos. Por ello, CAT no es estrictamente una acción de defensa, sino que su desarrollo depende del gasto en infraestructura de los gobiernos y en materias primas a nivel global.

Oportunidades en acciones de concepto de defensa en Taiwán

Taiwán está en el centro de la atención geopolítica mundial, y los presupuestos militares de ambos lados del estrecho son un foco de interés.

雷虎科技（8033.TW） empezó como fabricante de modelos a control remoto, pero con el auge del mercado de drones, logró transformarse en una acción de concepto de defensa. En 2022, su precio subió considerablemente y, con el aumento de la demanda militar, sigue siendo una opción a seguir de cerca.

漢翔（2634.TW） opera en defensa y civil. En civil, realiza mantenimiento y venta de piezas, mientras que en militar se enfoca en aviones de entrenamiento. A diferencia de empresas como Lockheed o Boeing, que enfrentan problemas por depender de un solo modelo o marca, Hanxiang tiene una diversificación clara, lo que le da una ventaja: en tiempos de auge, la demanda de mantenimiento aumenta. Por ello, su rendimiento en bolsa es relativamente estable y merece atención.

Las tres principales lógicas de inversión en acciones de concepto de defensa

Primero: una pista de largo plazo
Los conflictos humanos no cesan, y la demanda militar nunca desaparece. La trayectoria de crecimiento de esta industria es muy larga.

Segundo: barreras profundas
La tecnología de defensa suele adelantarse a la civil por años, y las tecnologías más avanzadas generalmente permanecen en laboratorios y en las fuerzas armadas. Por tratarse de seguridad nacional, la entrada en la industria es muy difícil y la confianza se construye con el tiempo. Muchas patentes y acuerdos de cooperación son exclusivos, dificultando que los líderes sean reemplazados.

Tercero: beneficios geopolíticos
El mundo entra en una era de política regional, con mayor probabilidad de conflictos. Tras la política del gobierno de Trump de “hacer que la manufactura vuelva a EE. UU.”, el concepto de aldea global se ha reducido, y los países aumentan sus gastos en defensa, lo cual será la norma futura. La caída significativa en las acciones de defensa se debe principalmente a los recortes militares, que actualmente tienen poca probabilidad, por lo que el crecimiento no está en riesgo.

Riesgos al invertir en acciones de concepto de defensa

Aunque las barreras en la industria de defensa son profundas, los inversores deben tener en cuenta:

1. Proporción de defensa: evaluar qué porcentaje de los ingresos proviene de actividades militares; si es menos del 20%, los beneficios de defensa serán limitados.
2. Mercado civil: vigilar si el negocio civil enfrenta disminución de demanda, litigios o amenazas de nuevos competidores.
3. Salud financiera: revisar la capacidad de pago, flujo de caja y sostenibilidad de dividendos.
4. Situación geopolítica: estar atento a cómo los cambios en el escenario mundial afectan los pedidos de defensa.

La buena noticia es que las empresas de defensa tienen como principales clientes a los gobiernos, y por tratarse de relaciones de confianza en defensa, generalmente no dejan quebrar a las empresas clave del sector. Esto proporciona una protección natural a las acciones de concepto de defensa.

Conclusión

Las acciones de concepto de defensa son una inversión potencial a largo plazo, pero antes de escogerlas, hay que hacer una investigación exhaustiva. Los mejores candidatos son aquellos con alta proporción de defensa, tecnología avanzada, relaciones sólidas con el gobierno y cuyos negocios civiles no sean un lastre. Considerando la situación financiera, las tendencias del sector, la geopolítica global y los cambios en el mercado civil, se puede tomar una decisión de inversión inteligente.