Por qué Alphabet podría convertirse en la próxima $5 empresa de billones—y podría suceder más pronto de lo que piensas

El escenario está cambiando

Nvidia hizo historia en 2025 al convertirse en la primera empresa en alcanzar una capitalización de mercado de $5 billones, impulsada en gran medida por la demanda explosiva de chips de IA. Sin embargo, los retrocesos recientes—la acción ha caído un 8% desde su máximo de octubre—han planteado dudas sobre la sostenibilidad. Mientras tanto, un contendiente más discreto está ganando impulso: Alphabet, valorada actualmente en 3,8 billones de dólares, está a solo un 32% de unirse al exclusivo club de los billones.

Lo que hace interesante esta historia no son solo los números—es el enfoque fundamentalmente diferente que estos dos gigantes tecnológicos están tomando para captar el potencial de la IA.

Por qué el modelo de Nvidia tiene limitaciones (Y por qué el de Alphabet no)

Nvidia construyó una fortaleza en torno a la fabricación de GPU. Es efectivo, pero también estrecho. La compañía vende las herramientas básicas para la fiebre del oro de la IA, lo que significa que su destino está ligado a qué tan rápido los centros de datos despliegan hardware y si esas inversiones realmente generan retornos.

Por el contrario, Alphabet ha construido algo más ambicioso: un ecosistema de IA de pila completa. En lugar de esperar a que otros monetizen los avances en IA, Alphabet está comercializando directamente la IA en publicidad, búsqueda, servicios en la nube y aplicaciones para consumidores. Esta base de ingresos diversificada le permite capitalizar la adopción de IA en múltiples segmentos de clientes simultáneamente.

La revolución publicitaria a través de la IA

El mercado de la publicidad está en transformación. Las herramientas publicitarias potenciadas por IA están entregando resultados medibles—los datos de Nielsen muestran que las campañas de video mejoradas con IA en YouTube generan un aumento del 17% en el ROI de los anunciantes. Otros productos de Alphabet como Performance Max y Demand Gen están impulsando mejoras de dos dígitos en las tasas de conversión.

Considera la escala: se proyecta que el mercado de publicidad digital que atiende Alphabet superará los 1,1 billones de dólares para 2030, con la publicidad impulsada por IA creciendo a una tasa anual del 28%. Para 2033, las soluciones publicitarias potenciadas por IA podrían generar casi $82 mil millones en ingresos—una oportunidad abordable que juega directamente con las fortalezas de Alphabet.

Google Cloud: La historia que pasa desapercibida

Aunque Google Cloud es menos visible que la búsqueda o la publicidad, su trayectoria de crecimiento es notable. La división creció un 34% interanual en el tercer trimestre, superando el crecimiento del 28% del mercado de la nube en general—lo que significa que Alphabet está ganando cuota en una categoría enorme y en expansión.

Más importante aún, los clientes que usan las soluciones de IA de Google Cloud reportan un retorno promedio del 727% en tres años. ¿El período de recuperación? Aproximadamente ocho meses. Cuando las empresas ven esas economías, la implementación se acelera.

La evidencia de este impulso aparece en la cartera de Google Cloud: aumentó $49 mil millones secuencialmente hasta alcanzar $155 mil millones. Esa visibilidad de ingresos recurrentes sugiere un crecimiento sostenido por delante.

Las matemáticas detrás de $5 billones

Wall Street está modelando un crecimiento del 14% en los ingresos de Alphabet tanto en 2025 como en 2026, lo que implica una aceleración plana. Pero si el impulso del negocio en la nube, la expansión de la publicidad impulsada por IA y la adopción de productos como Gemini aceleran el crecimiento al 20% en 2026, los ingresos de Alphabet podrían alcanzar aproximadamente $480 mil millones.

Aplicando incluso un múltiplo modesto de 10x precio-ventas—el ratio de valoración actual de Alphabet—las matemáticas apuntan hacia una capitalización de mercado que se acerca a $5 billones. Considerando la posibilidad de que los inversores recompensen un crecimiento acelerado con un múltiplo premium, ese umbral no solo es plausible sino probable.

La conclusión

El camino de Nvidia hacia $5 billones se trataba de dominar la demanda de hardware. El camino de Alphabet es captar múltiples fuentes de ingresos durante la fase de comercialización de la IA. Este último es más resistente y potencialmente más rentable—de ahí que el hito de $5 billones parezca un objetivo realista para 2026.