Guía completa de trading con apalancamiento: de principiante a avanzado, lectura obligatoria sobre gestión de riesgos

¿Qué es el apalancamiento? ¿Por qué los inversores quieren usarlo?

Operaciones con apalancamiento significa invertir con fondos prestados, cuyo objetivo principal es “hacer más con menos”. Imagina que tienes 100,000 yuanes, pero gracias al mecanismo de apalancamiento, puedes controlar activos por valor de 1,000,000 yuanes o incluso más. Cuando el mercado sube, esto amplifica las ganancias; pero si se invierte en contra, las pérdidas también se multiplican.

En pocas palabras, el apalancamiento es el “apalancamiento financiero” en los mercados. Tú aportas una pequeña cantidad de capital como margen, y la plataforma o corredor te presta el resto, permitiéndote realizar operaciones de mayor escala. Por ejemplo, si tienes 100,000 yuanes y usas un apalancamiento de 10 veces, puedes controlar una operación por valor de 1,000,000 yuanes.

Este concepto no es algo nuevo. Robert Kiyosaki, autor de “Padre Rico, Padre Pobre”, enfatizó que el uso moderado del apalancamiento es una forma efectiva de aumentar la rentabilidad. Su punto de vista es que, en lugar de mantener efectivo, es mejor aprovechar fondos prestados para crear flujo de caja. Un buen uso del apalancamiento puede hacer que los activos se valoricen; pero un uso inapropiado puede llevar a la bancarrota en una sola noche.

¿Cómo funciona la inversión con apalancamiento? La relación entre margen y múltiplo de apalancamiento

Al hablar de apalancamiento, es fundamental entender el concepto de margen. El margen es la cantidad de fondos propios que debes aportar, y determina tu múltiplo de apalancamiento.

Múltiplo de apalancamiento = Valor total de la operación ÷ Margen

Veamos un ejemplo con futuros del índice de Taiwán:

Supón que el precio de cierre reciente del futuro del índice de Taiwán es 13,000 puntos, y cada punto vale 200 yuanes. El valor total de un contrato sería:

13,000 puntos × 200 yuanes/punto = 2,600,000 yuanes

En el trading de futuros, no necesitas pagar los 2,6 millones en su totalidad. Si el margen es de 136,000 yuanes, entonces el múltiplo de apalancamiento sería:

2,600,000 ÷ 136,000 ≈ 19.11 veces

Esto significa que con 13.6 mil yuanes controlas activos por valor de 2.6 millones de yuanes.

Efecto doble del apalancamiento: altas ganancias vs altos riesgos

Escenario 1: Mercado alcista, ganancias exponenciales

Si el futuro del índice sube un 5% (de 13,000 a 13,650 puntos):

• Ganancia = (13,650 - 13,000) × 200 yuanes/punto = 130,000 yuanes
• Con 136,000 yuanes de capital, ganas 130,000 yuanes, lo que representa casi un 96% de retorno

Escenario 2: Mercado bajista, pérdida total del capital

Si el futuro del índice baja un 5% (de 13,000 a 12,350 puntos):

• Pérdida = (13,000 - 12,350) × 200 yuanes/punto = 130,000 yuanes
• Tu capital casi se agota, casi en la bancarrota

De estos ejemplos se puede ver que cuanto mayor sea el múltiplo de apalancamiento, más se amplifican tanto las ganancias potenciales como las pérdidas.

Herramientas de inversión con apalancamiento: las cuatro principales opciones

1. Futuros: la liquidez de contratos estandarizados

Los futuros son contratos en los que las partes acuerdan comprar o vender un activo a un precio predeterminado en una fecha futura. Se negocian en bolsas de futuros, usando contratos estandarizados.

Los tipos comunes de futuros incluyen:

• Metales: oro, plata, cobre, etc.
• Índices: Dow Jones, S&P 500, Nasdaq, Hang Seng, etc.
• Productos agrícolas: trigo, soja, algodón, etc.
• Energía: petróleo crudo, gas natural, carbón, etc.
• Índices bursátiles: derivados de acciones de diferentes países

Los contratos de futuros especifican el activo subyacente, el precio y la fecha de vencimiento. Antes de la expiración, el trader puede cerrar o extender la posición. En la fecha de liquidación, se usa el “precio de liquidación” del mercado spot, lo que puede ser impredecible en mercados muy volátiles.

2. Opciones: herramientas flexibles de cobertura de riesgos

Las opciones (también llamadas “warrants”) otorgan al poseedor el derecho, pero no la obligación, de comprar o vender un activo a un precio acordado en una fecha futura. A diferencia de los futuros, las opciones son un derecho, no una obligación; el comprador puede decidir ejercer o no.

Las opciones se dividen en call (derecho a comprar) y put (derecho a vender). Las opciones de compra permiten adquirir a un precio fijo en el futuro; las de venta, vender a un precio fijo. Son especialmente útiles para cubrir riesgos o como complemento en operaciones apalancadas.

3. Fondos cotizados apalancados (ETF apalancados): opción de menor riesgo

En el mercado ETF, existen términos como “ETF apalancado”, “ETF doble apalancado” y “ETF inverso”. Todos son fondos cotizados con apalancamiento.

Características de los ETF apalancados:

• Ideales para inversores activos a corto plazo
• Multiplican el rendimiento en tendencias claras
• No funcionan bien en mercados laterales o de consolidación
• Costos de transacción mucho mayores que los futuros (normalmente 10-15 veces más)
• Se usan generalmente con estrategias a corto plazo

Debido a los altos costos y el rendimiento pobre en mercados laterales, muchos inversores prefieren negociar futuros directamente, que suele ser más rentable.

4. Contratos por diferencia (CFD): trading global en un solo producto

CFD (Contrato por Diferencia) es la herramienta de apalancamiento más común en plataformas extranjeras. Permite a los inversores hacer operaciones bidireccionales (long y short) de forma sencilla, sin poseer físicamente los activos ni preocuparse por el rollover de futuros.

Ventajas del CFD:

• Sin entrega física, sin fechas de liquidación
• Permite operar en ambas direcciones, con flexibilidad para comprar o vender
• Diversidad de productos: acciones, metales preciosos, commodities, índices, divisas, criptomonedas, etc.
• El apalancamiento y volumen de operación se pueden ajustar a voluntad

Financiamiento y préstamo de valores: apalancamiento en el mercado accionario

Para quienes desean usar apalancamiento en acciones, el financiamiento y préstamo de valores es la opción principal.

• Compra con financiamiento: pedir prestado a la corredora para comprar acciones, similar a hacer “long” con apalancamiento
• Venta en corto: pedir prestado acciones para vender en corto

En el mercado de Hong Kong (HKEX), también se usa ampliamente, y muchos inversores aprovechan este mecanismo para ampliar su apalancamiento.

Riesgos del trading con apalancamiento: advertencias con casos reales

Amenaza de liquidación y “cortarse” en pérdidas

En mercados muy volátiles, lo más peligroso es “liquidar” o “cortarse”. Cuando las pérdidas alcanzan cierto nivel, la corredora puede forzar el cierre de la posición, y las pérdidas pueden superar la inversión inicial.

Caso real: la tragedia de un YouTuber coreano con millones de dólares

En 2022, un YouTuber coreano llamado Satto transmitió en vivo haciendo trading de futuros de criptomonedas. Creía que Bitcoin subiría y abrió una posición long con 25 veces de apalancamiento cuando el precio alcanzó 41,666 dólares. Cuando Bitcoin cayó por debajo de 40,000 dólares, no cortó pérdidas a tiempo, sino que añadió más apalancamiento a su posición larga, y en pocas horas perdió más de 10 millones de dólares.

Esta historia ilustra claramente qué es una “trampa de apalancamiento”:

• Sobreconfianza que lleva a apalancarse demasiado
• Falta de gestión de riesgos y disciplina en stop-loss
• Cuando el mercado se revierte, intenta recuperar, pero la catástrofe se duplica

Riesgos principales del trading con apalancamiento

1. Aumento del riesgo de liquidación: cuanto mayor el apalancamiento, mayor la probabilidad de liquidación
2. Amplificación de pérdidas: las pérdidas también se multiplican por el apalancamiento
3. Presión psicológica: el alto riesgo puede nublar el juicio
4. Riesgo temporal: en derivados, el paso del tiempo también implica costos

Ventajas y desventajas del trading con apalancamiento

Ventajas

• Mejora la eficiencia del capital: permite participar en operaciones grandes con poco dinero, ahorrando costos
• Incrementa las ganancias: si la predicción es correcta, los beneficios se multiplican

Desventajas

• Mayor riesgo de liquidación: cuanto mayor el apalancamiento, más difícil controlar el riesgo de quiebra
• Pérdidas amplificadas: las pérdidas se multiplican, consumiendo rápidamente el capital

Estrategias de gestión de riesgos en el trading con apalancamiento

Independientemente de la herramienta de apalancamiento elegida, estas estrategias son imprescindibles:

1. Comenzar con apalancamiento bajo

Nunca uses el apalancamiento máximo desde el inicio. Se recomienda empezar con 2 o 3 veces y acumular experiencia progresivamente.

2. Establecer límites estrictos de stop-loss

Es la medida más importante para controlar riesgos. Decide cuánto estás dispuesto a perder y cumple con ello de forma disciplinada. Muchos traders fracasan por ignorar el stop-loss.

3. Mantener suficiente margen

No pongas todo tu capital en una sola operación. Reserva suficiente margen para evitar liquidaciones por pequeñas fluctuaciones.

4. No usar apalancamiento excesivo

Se recomienda mantener el apalancamiento en 5 veces o menos. Cuanto mayor, más difícil controlar el riesgo.

5. Evaluar periódicamente la capacidad de soportar riesgos

Ajusta el apalancamiento según la volatilidad del mercado. Reduce en periodos de alta volatilidad y aumenta en periodos tranquilos.

Conclusión: el apalancamiento es una herramienta, no una solución mágica

El apalancamiento en sí no es bueno ni malo; depende de cómo se use. Un uso moderado, con control de riesgos, puede aumentar la rentabilidad. Pero abusar del apalancamiento y descuidar los riesgos lleva rápidamente a la bancarrota.

Recuerda tres puntos:

1. Comienza con bajo apalancamiento: nunca uses el máximo de inmediato
2. Establece stop-loss estrictos: limita tus pérdidas y cumple con ellas
3. Aprende continuamente: comprende el funcionamiento del apalancamiento y mejora tus estrategias

El apalancamiento es de alto riesgo, pero no significa que usarlo sea necesariamente malo. Si lo empleas para inversiones racionales y controladas, puede ser una herramienta efectiva para hacer crecer tu patrimonio. La clave está en mantener humildad y disciplina, y recordar siempre: el mercado no cambiará por nadie.