Negociaciones Rusia-Ucrania impulsan riesgo de piso en precios del petróleo, ¿por qué analistas advierten contra perseguir posiciones cortas?

**Exceso de oferta sigue presionando los precios de la energía**

Desde el inicio de 2025, el mercado de crudo se ha visto atrapado en un canal de caída continua. El crudo WTI ha acumulado una caída del 23% desde principios de año, mientras que el crudo Brent ha registrado una caída del 21%. El 16 de diciembre, el WTI bajó a 54,98 dólares/barril, tocando el nivel más bajo desde febrero de 2021, y el Brent Crude también llegó a 58,72 dólares/barril, marcando un mínimo de 8 meses. Detrás de esta onda de caída se refleja un desequilibrio estructural en el mercado energético global: OPEC+ está aumentando gradualmente su capacidad de producción, los países no OPEC continúan con un impulso de aumento de producción, mientras que al mismo tiempo enfrenta el impacto de la débil demanda de grandes economías como China y Estados Unidos, agravando cada vez más la situación de oferta abundante pero demanda insuficiente.

**Negociaciones de cese del fuego generan nuevas expectativas de disrupciones en suministro**

En el frente de noticias, el presidente estadounidense Trump indicó recientemente que Rusia y Ucrania están cerca de alcanzar un acuerdo de paz. Este progreso ha generado nuevas especulaciones en el mercado: una vez que entre en vigor el cese del fuego, las sanciones económicas estadounidenses contra el petróleo ruso podrían eliminarse rápidamente, los ataques ucranianos a la infraestructura energética rusa también se detendrían, y grandes cantidades de crudo ruso podrían volver al mercado internacional. Según la evaluación del analista de Rystad Energy, Jorge Leon, esto podría agravar aún más la situación de exceso de oferta global.

Sin embargo, el analista del Banco Comercial Alemán, Carsten Fritsch, presenta un punto de vista contrario. Argumenta que aunque el conflicto entre Rusia y Ucrania podría finalizar, el espacio para que Rusia aumente significativamente la producción de petróleo es limitado, ya que el país ya está restringido por el acuerdo de producción de OPEC+ y su producción actual se está acercando a su punto máximo de capacidad. Dentro de este marco, la caída actual de los precios del petróleo "posiblemente ya ha superado el nivel que los fundamentos pueden explicar".

**Señales técnicas de sobreventa indican riesgos**

La evaluación más reciente de Ritterbusch & Associates señala que aunque es posible que durante el próximo mes Estados Unidos siga enfrentando un panorama de exceso de oferta, la institución advierte a los inversores que sean cautelosos respecto a perseguir posiciones cortas. La advertencia clave es: **cuando el crudo WTI cae por debajo de 55 dólares/barril, el panorama técnico ya muestra claramente un estado de sobreventa, no es aconsejable establecer nuevas posiciones cortas en este momento**. Esto sugiere a los participantes del mercado que, aunque los fundamentos aún tienen presión a la baja, los precios extremos ya contienen riesgo de rebote.

Zhou Siyue