Conoce IPO: Desde la oferta pública inicial hasta la toma de decisiones de inversión, un análisis completo

¿Qué significa exactamente IPO?

La IPO, que aparece con frecuencia en los medios financieros, es en realidad la abreviatura en inglés de “Initial Public Offering”(Initial Public Offering). En términos simples, cuando una empresa privada decide vender acciones al público, inicia el proceso de IPO.

Cuando una empresa crece hasta cierto punto, los fundadores a menudo enfrentan limitaciones en su inversión. En ese momento, la compañía necesita financiamiento externo para mantener su impulso de crecimiento. El significado central de la IPO es transformar una empresa privada en una compañía de acciones públicas — lo que ayuda a la empresa a recaudar fondos sustanciales, pagar deudas, expandir su negocio, y también permite a los inversores iniciales realizar beneficios, además de ofrecer a los inversores comunes la oportunidad de participar en empresas de calidad.

En resumen, una IPO significa que una empresa privada realiza una oferta pública de acciones para cotizar en bolsa. Este proceso marca el paso de la propiedad empresarial de privada a transparente, y de un círculo reducido a un mercado masivo.

Oportunidades y trampas al invertir en nuevas acciones

¿Por qué la IPO atrae a los inversores?

Optimización del costo de entrada: Al suscribir acciones durante la IPO, los inversores generalmente obtienen el precio más bajo que puede ofrecer el mercado. Si se pierde la primera emisión, el precio de las acciones suele subir rápidamente, y volver a entrar será mucho más costoso. Muchos inversores ven en esto una ventana de oro para acceder a empresas de calidad a bajo costo.

Potencial de beneficios considerable: La mayoría de las empresas inician su IPO en un entorno de mercado optimista, creando un buen ambiente para que el precio de las acciones suba. En comparación con comprar en el mercado secundario, los suscriptores de la IPO pueden compartir más rápidamente los beneficios del crecimiento empresarial.

Información divulgada relativamente equilibrada: En el prospecto de la IPO, toda la información que reciben los inversores es la misma, lo que reduce significativamente la ventaja informativa de los grandes inversores institucionales y crea un entorno de competencia más justo para los inversores minoristas.

Riesgos ocultos a tener en cuenta

Problemas de liquidez: Si la empresa seleccionada no tiene buen desempeño, cuando grandes fondos comiencen a vender, los inversores minoristas podrían enfrentarse a la imposibilidad de salir a tiempo, terminando por soportar pérdidas.

Trampas en la valoración: Todas las buenas noticias de la empresa ya están reflejadas en el precio durante la fijación del precio de la IPO, lo que significa que el potencial de subida a corto plazo puede estar limitado. En otras palabras, lo que compra el inversor puede ser una “acción prevista” en lugar de una “acción de crecimiento”.

Barreras y procesos para cotizar en Hong Kong

Resumen de requisitos de aprobación

Para cotizar en la bolsa principal, se puede presentar la solicitud si se cumple con cualquiera de las siguientes condiciones:

Orientación a beneficios: Beneficio neto de al menos 20 millones de HKD en los últimos 12 meses, beneficios acumulados de más de 30 millones de HKD en los dos años anteriores, y beneficios de 500 millones de HKD en el momento de la cotización.

Modelo de ingresos: Valoración en la cotización no inferior a 4 mil millones de HKD, ingresos de al menos 500 millones de HKD en el último año.

Modelo de flujo de caja estable: Valoración en la cotización desde 2 mil millones de HKD, ingresos del último año de 500 millones de HKD, y flujo de caja operativo acumulado superior a 100 millones de HKD en los últimos tres años.

Cada paso del proceso de cotización

La empresa debe primero formar un equipo de intermediarios, incluyendo instituciones patrocinadoras, contadores, abogados y otros profesionales, para realizar una diligencia exhaustiva. Simultáneamente, se realiza la verificación de activos, auditorías financieras y redacción del documento de oferta pública.

Luego, se realiza la reestructuración de negocios y acciones, ajustando la estructura de gobernanza para cumplir con los estándares de cotización. Se presenta la solicitud a la Comisión de Valores de China y a la Bolsa de Hong Kong, y se publica el prospecto en la web de la bolsa, respondiendo a las consultas regulatorias.

Las fases de roadshow y fijación de precios incluyen presentaciones no comerciales, reuniones con inversores y exhibiciones internacionales, para finalmente determinar un precio razonable y lanzar la oferta pública en Hong Kong. Cuando todo está listo, la empresa comienza a cotizar oficialmente.

Requisitos y procedimientos para cotizar en la bolsa de EE. UU.

NYSE( Estándar

Las empresas deben cumplir con cualquiera de los siguientes requisitos:

Indicador de beneficios: Beneficio neto antes de impuestos acumulado de al menos 100 millones de USD en los últimos tres años, con más de 25 millones de USD en cada uno de los últimos dos años.

Valor de mercado y flujo de caja: Valor de mercado global superior a 500 millones de USD, ingresos de al menos 100 millones de USD en los últimos 12 meses, flujo de caja acumulado en tres años superior a 100 millones de USD, y flujo de caja en cada uno de los últimos dos años no inferior a 25 millones de USD.

Ventaja en valor de mercado: Valoración global superior a 750 millones de USD, con ingresos anuales en los últimos dos años no inferiores a 75 millones de USD.

) NASDAQ### Estándar

Para el mercado nacional, se puede optar por cualquiera de las siguientes condiciones:

Beneficio antes de impuestos recurrente de 1 millón de USD en uno o dos de los últimos tres años, patrimonio de más de 15 millones de USD, valor de mercado de acciones en circulación de más de 8 millones de USD, y al menos tres creadores de mercado.

Patrimonio superior a 30 millones de USD y operación durante al menos dos años, valor de mercado en circulación de más de 18 millones de USD, y al menos tres creadores de mercado.

Valor de mercado de valores cotizados superior a 75 millones de USD, acciones en circulación públicas de más de 20 millones de USD, y al menos cuatro creadores de mercado.

En los últimos dos años o en uno de los tres, activos y ingresos combinados de al menos 75 millones de USD, acciones en circulación públicas de más de 20 millones de USD, y al menos cuatro creadores de mercado.

( Pasos específicos para cotizar en EE. UU.

La empresa primero firma un acuerdo con un banco de inversión como suscriptor, y presenta una declaración de registro ante la Comisión de Valores de EE. UU. (SEC), incluyendo datos financieros y planes comerciales.

Dos semanas antes de la cotización, realiza un roadshow nacional para presentar la IPO a potenciales inversores. La empresa y el suscriptor acuerdan conjuntamente el precio de emisión, y solicitan la aprobación del registro ante la SEC.

Dentro de la fecha prevista, distribuyen el folleto y la solicitud al público, y la SEC publica el calendario de la IPO. Tras fijar el precio final, los suscriptores y la empresa determinan las asignaciones a cada inversor, y las acciones comienzan a cotizar en el mercado.

Recomendaciones prácticas para invertir

La participación en el mercado de IPO sigue en aumento, pero invertir con éxito requiere racionalidad y cautela. Los inversores deben basar sus decisiones en un análisis profundo de los fundamentos de la empresa, su situación financiera y las perspectivas del sector, en lugar de perseguir ciegamente las subidas a corto plazo.

Se recomienda diversificar las inversiones, mantener a largo plazo las empresas de calidad, y ajustar la posición según las condiciones del mercado. Aunque la IPO ofrece ventajas en costos, no todas las nuevas acciones valen la pena; seleccionar empresas con potencial de crecimiento y sólidos fundamentos es la mejor estrategia.