La divergencia en las políticas de los bancos centrales impulsa la recuperación del yen, alcanzando un nuevo máximo en el tipo de cambio reciente

La tasa de cambio del yen japonés experimenta un impulso alcista ante cambios en las expectativas de política

En las operaciones del mercado asiático del lunes, el yen frente al dólar estadounidense mostró una tendencia fuerte, alcanzando su nivel más alto en casi diez días. Dicha subida se debe principalmente a una clara divergencia en las orientaciones de política entre el Banco de Japón y la Reserva Federal de EE. UU. El gobernador del Banco de Japón, Ueda Kazuo, reiteró recientemente su postura de subir tasas, enfatizando que si la inflación y el desempeño económico cumplen con las expectativas, el banco continuará ajustando su política. Como resultado, el rendimiento de los bonos gubernamentales japoneses a dos años, sensible a estos cambios, subió por primera vez desde junio de 2008 hasta el nivel del 1%, mientras que el rendimiento a 20 años alcanzó un nuevo máximo desde noviembre de 2020.

Al mismo tiempo, se reportan tonos dovish en la Reserva Federal. Varios funcionarios de la Fed han lanzado señales recientes de que podrían reducir las tasas nuevamente en diciembre, lo que ha llevado al índice del dólar a su nivel más bajo en casi dos semanas, y el par USD/JPY cayó en el rango de 155.50-155.45. Esta desalineación en las expectativas de política de los bancos centrales ha proporcionado un fuerte soporte al alza para el yen.

La interacción entre la propiedad de refugio del yen y el sentimiento de riesgo

Desde el inicio de la semana, un sentimiento de mercado más cauteloso ha brindado soporte adicional al yen. La debilidad en las bolsas ha llevado a los inversores a buscar activos de refugio, beneficiando al yen, que es una herramienta tradicional de protección. La correlación positiva entre este sentimiento de riesgo y el tipo de cambio del yen ha sido especialmente evidente en la reciente volatilidad del mercado.

Datos del Ministerio de Finanzas de Japón muestran que el gasto de capital en el tercer trimestre creció un 2.9% intertrimestral, aunque la tasa de crecimiento se desaceleró respecto al 7.6% del trimestre anterior, sigue reflejando una actividad económica japonesa en curso. Además, el índice de gestores de compras (PMI) compuesto de noviembre finalizó en 52.0, ligeramente por encima del 51.5 de octubre, aunque la actividad en fábricas ha estado en contracción durante cinco meses consecutivos, el crecimiento estable en el sector servicios sigue sustentando una expansión moderada del sector privado en general.

A nivel gubernamental, la primera ministra Sanae Sato reiteró su compromiso con una gestión fiscal prudente y un monitoreo cercano de las tendencias de las tasas de interés, lo que ayuda a estabilizar aún más las expectativas del mercado respecto al yen.

Los datos clave de esta semana influirán en la dirección del dólar

El mercado está centrado en los datos posteriores del PMI manufacturero del ISM de EE. UU., que serán un factor importante en el inicio del nuevo mes durante la sesión de negociación en Norteamérica. El desempeño de estos datos económicos clave afectará directamente la evolución del par USD/JPY. Si los datos son peores de lo esperado, esto podría reforzar las expectativas del mercado de una reducción de tasas por parte de la Fed, presionando aún más al dólar y apoyando al yen.

Análisis técnico: soportes clave del yen y dificultades para un rebote

Desde el punto de vista técnico, los bajistas del USD/JPY esperan una confirmación adicional de ruptura en la zona de 155.40-155.35. Este rango corresponde a la media móvil simple de 100 períodos en el gráfico de 4 horas, y el oscilador técnico en dicho marco ha cambiado a una dinámica negativa, aunque los indicadores en el gráfico diario aún muestran una tendencia positiva. Esto indica que la fuerza bajista se está formando; si se confirma una caída por debajo del soporte, el nivel psicológico de 155.00 será el siguiente soporte importante. Una mayor venta consolidaría esta tendencia descendente cíclica.

Por otro lado, la resistencia inicial para un rebote se encuentra en la zona de 156.00. Si los alcistas logran superar este nivel, podría desencadenar una recuperación técnica a corto plazo hacia 156.65-156.70. Superar esa resistencia abriría la posibilidad de recuperar el nivel de 157.00, y si la tendencia alcista continúa, podría extenderse hacia 157.45-157.50, acercándose al máximo mensual de 158.00 alcanzado en noviembre.