El aumento del dólar reduce las perspectivas de recorte de tasas de la Reserva Federal mientras la moneda japonesa se deprecia hasta su nivel más bajo en nueve meses

El sentimiento del mercado cambió drásticamente esta semana, ya que el yen cayó a su nivel más bajo en más de nueve meses, hundiéndose a 155,29 por dólar en medio de un escepticismo creciente sobre una inminente ajuste de la política de la Reserva Federal.

Las expectativas de recorte de tasas de la Reserva Federal se evaporan

El colapso inesperado en las expectativas de recorte de tasas ha sido el principal catalizador de los movimientos de divisas. Los operadores han reevaluado drásticamente sus perspectivas, con los futuros de fondos de la Fed ahora valorando en solo un 43% la probabilidad de una reducción de 25 puntos básicos en la reunión de política de diciembre, una inversión marcada respecto al 62% registrado hace solo siete días. Esto representa un cambio fundamental en el consenso del mercado respecto a la trayectoria del banco central.

Según analistas de mercado de ING, “si la Fed mantiene su postura actual en diciembre, probablemente interpretaremos esto como una pausa táctica en lugar de un punto de inflexión en la política.” La firma enfatizó que los datos de empleo entrantes y los indicadores económicos más amplios serán decisivos para moldear los movimientos posteriores de la Fed, dejando la puerta abierta a futuros alivios.

Debilidad del mercado laboral contradice la valoración hawkish

La aparente desconexión entre los fundamentos económicos y la posición del mercado se ha vuelto cada vez más evidente. Los funcionarios de la Reserva Federal reconocieron el deterioro de las condiciones de empleo durante las comunicaciones del lunes, señalando signos emergentes de prácticas de contratación hesitantes y posibles reducciones de fuerza laboral en sectores afectados por la disrupción tecnológica y la incertidumbre política.

El vicepresidente Philip Jefferson calificó públicamente el entorno laboral como “lento”, revelando que la renuencia de las empresas a ampliar la plantilla se está convirtiendo en una característica definitoria del panorama actual. Esta fricción entre las expectativas del mercado y los comentarios oficiales de la Fed subraya la incertidumbre que permea las deliberaciones de política antes de la publicación del informe de empleo del jueves.

Funcionarios japoneses alertan sobre la depreciación de la moneda

La debilidad sostenida del yen ha provocado respuestas enérgicas por parte del liderazgo financiero de Tokio. La ministra de Finanzas, Satsuki Katayama, expresó alarma durante su rueda de prensa, señalando específicamente los riesgos que plantean los movimientos “unilaterales y erráticos” en el mercado de divisas y sus efectos de contagio en la salud económica en general. La primera ministra Sanae Takaichi está programada para reunirse con el gobernador del Banco de Japón, Kazuo Ueda, reflejando la mayor necesidad de coordinación política cuando los mercados de divisas experimentan este grado de volatilidad.

Los mercados de renta fija y acciones de EE. UU. reaccionan ante la incertidumbre política

Las acciones en los tres principales índices retrocedieron en medio de la reevaluación de las expectativas de tasas. La dinámica de los rendimientos del Tesoro presentó un panorama mixto: el instrumento a dos años bajó 0,2 puntos básicos hasta 3,6039%, señalando una reducción en la valoración de recortes de tasas a corto plazo, mientras que el bono a 10 años subió 0,6 puntos básicos hasta 4,1366%, reflejando preocupaciones persistentes sobre la inflación a largo plazo.

El complejo monetario global muestra presiones divergentes

Más allá de la debilidad del yen, otras monedas principales mostraron sus propias vulnerabilidades. El euro se mantuvo estable en $1,1594, mientras que la libra esterlina se depreció un 0,1% hasta $1,3149, marcando su tercera sesión consecutiva de pérdidas. Mientras tanto, el dólar australiano cayó a $0,6493, y el dólar neozelandés se mantuvo relativamente firme en $0,56535. Estos movimientos coordinados subrayan la interacción compleja entre las expectativas divergentes de política monetaria y los flujos de capital cambiantes en los mercados desarrollados.

La implicación más amplia sigue siendo clara: a medida que las probabilidades de recorte de tasas de la Fed desaparecen, los mercados de divisas están reevaluando las expectativas de un período prolongado de tasas de política elevadas, reconfigurando la dinámica competitiva para las economías dependientes de las exportaciones y obligando a los participantes del mercado a recalibrar sus estrategias de asignación antes de las publicaciones críticas de datos de empleo.