Perspectivas del Mercado 2026: Lo que las instituciones predicen para el oro, Bitcoin, USD/JPY y más allá

Tras navegar por la volatilidad de 2025, los participantes del mercado se están posicionando para lo que podría ser otro año decisivo. Las principales instituciones financieras han presentado sus pronósticos en múltiples clases de activos, revelando tanto oportunidades como riesgos por delante. Esto es lo que dicen los expertos.

La historia de los metales preciosos: Oro y Plata lideran la recuperación

El oro tuvo un 2025 excepcional, con precios que subieron un 60% — marcando el mejor rendimiento desde 1979. Este impulso fue impulsado por recortes en las tasas de la Reserva Federal, compras sostenidas de los bancos centrales y las incertidumbres geopolíticas en curso. El Consejo Mundial del Oro cree que esta tendencia continuará en 2026.

Expectativas de precio para el oro:
La opinión general apunta a una mayor apreciación. En un escenario base, se proyecta que el oro gane entre un 5% y un 15% adicional. Bajo condiciones más favorables — como una desaceleración económica pronunciada junto con un alivio agresivo de la Fed — el metal amarillo podría subir entre un 15% y un 30%. Los bancos de inversión son notablemente optimistas, con objetivos de precio que convergen en torno a USD 4,500–5,000 por onza.

Goldman Sachs proyecta que el oro a fin de 2026 estará en USD 4,900/oz, respaldado por la expansión de las reservas de los bancos centrales y los flujos de capital en ETF. Bank of America adopta un tono más alcista, citando los déficits fiscales en aumento y los niveles de deuda crecientes como soportes estructurales para la demanda de oro. Su objetivo: USD 5,000/oz para finales de 2026.

Plata: la subestimada que supera expectativas

La plata robó protagonismo en 2025, apreciándose mucho más rápidamente que el oro debido a un equilibrio de oferta y demanda más ajustado. El Instituto de la Plata señaló un déficit estructural persistente en el suministro global, impulsado por un consumo industrial robusto, el retorno del interés de inversión y un crecimiento de producción rezagado. Se espera que esta escasez se intensifique durante 2026, proporcionando un soporte sostenido a los precios.

UBS ha elevado su objetivo de plata para 2026 a USD 58–60 por onza, con un escenario alcista hacia USD 65/oz. Bank of America comparte este optimismo, proyectando un precio de USD 65/oz.

Mercados de criptomonedas: continúa el debate sobre Bitcoin

Bitcoin terminó 2025 relativamente estable tras un pico anterior que alcanzó máximos históricos. Con precios actuales alrededor de $92,63K y una debilidad modesta en las 24 horas, la pregunta ahora es si la recuperación puede reanudarse.

Visiones divergentes sobre Bitcoin

La comunidad cripto sigue dividida sobre el rumbo de Bitcoin. Standard Chartered revisó a la baja su objetivo de BTC de USD 200,000 a USD 150,000, argumentando que la disminución en las compras de criptomonedas por parte del tesoro gubernamental afectará la demanda, aunque las entradas en ETF deberían ofrecer soporte compensatorio. Bernstein tiene una visión más constructiva, pronosticando USD 150,000 en 2026 y USD 200,000 en 2027, argumentando que Bitcoin ha roto su ciclo tradicional de cuatro años y ha entrado en un mercado alcista prolongado.

Morgan Stanley refuta esta tesis, manteniendo que el patrón cíclico de cuatro años sigue intacto y que el mercado alcista podría estar llegando a su agotamiento.

La tesis de la tokenización en Ethereum

Ethereum fue más volátil que Bitcoin en 2025, terminando el año sin cambios. Mirando a 2026, las perspectivas mejoran considerablemente. En niveles actuales alrededor de $3.25K con ganancias diarias del 2%, ETH parece haberse estabilizado.

El argumento institucional a favor de Ethereum se basa en la narrativa de la tokenización. JPMorgan destaca el enorme potencial de la tokenización en cadena, aprovechando especialmente la infraestructura establecida de Ethereum. Tom Lee, un destacado defensor de las criptomonedas, predice que Ethereum alcanzará USD 20,000 en 2026, creyendo que el activo tocó fondo en 2025 y está en posición para una recuperación significativa.

Acciones: la inversión en IA impulsa al Nasdaq al alza

El Nasdaq 100 entregó un retorno del 22% en 2025, superando la ganancia del 18% del S&P 500 — un tercer año consecutivo de rendimiento superior. Esta fortaleza refleja la construcción continua de centros de datos a gran escala por Amazon, Google, Microsoft y Meta, con un gasto de capital acumulado que podría alcanzar cientos de miles de millones para 2026.

Escenarios optimistas para 2026

JPMorgan ve que el S&P 500 podría acercarse a los 7,500 en escenarios constructivos. Deutsche Bank va más allá, con ciertos casos base que apuntan a 8,000 para fin de año, dependiendo de un sólido crecimiento en ganancias y un gasto sostenido impulsado por IA. Estas trayectorias implican que el Nasdaq 100 podría superar los 27,000 puntos.

Fabricantes de chips como NVIDIA, AMD y Broadcom están en posición de seguir siendo beneficiarios clave de este ciclo de gasto.

Divisas: ¿El año de la rendición del dólar?

EUR/USD: en alza por divergencias políticas

El euro ganó un 13% frente al dólar en 2025 — la mejor actuación en casi ocho años. Para 2026, parece que la tendencia continuará, ya que la Fed avanza hacia una política monetaria más flexible mientras el BCE mantiene una postura más hawkish.

JPMorgan y Nomura pronostican EUR/USD en 1.20 para finales de 2026. Bank of America es más optimista, proyectando 1.22. Sin embargo, Morgan Stanley advierte: el dólar podría estabilizarse en la segunda mitad de 2026 a medida que los datos económicos de EE. UU. muestren mayor resiliencia. Su escenario contempla que EUR/USD suba primero a 1.23 y luego retroceda a 1.16 en la segunda mitad de 2026.

USD/JPY: enfoque en la dinámica del carry trade

El yen en carry trade sigue siendo un factor clave. USD/JPY disminuyó marginalmente en 2025, aproximadamente un 1%. Para 2026, las expectativas divergen notablemente.

JPMorgan y Barclays son optimistas, argumentando que las expectativas de subida de tasas del Banco de Japón ya están reflejadas en los precios. La expansión fiscal en Japón podría presionar aún más al yen. JPMorgan pronostica que USD/JPY alcanzará 164 para finales de 2026, lo que implicaría que al convertir 20,000 USD a yenes en esos niveles, los inversores recibirían aproximadamente 3.28 millones de yenes.

Por otro lado, Citigroup y Nomura advierten que la convergencia en las diferencias de tasas de interés disminuirá el atractivo del carry yen. Si los datos macroeconómicos de EE. UU. se suavizan, el desenlace de las posiciones de carry podría disparar una apreciación rápida del yen. Nomura proyecta que USD/JPY caerá a 140 antes de que termine 2026.

Energía: el petróleo crudo enfrenta presiones a la baja

Los precios del crudo cayeron casi un 20% en 2025, ya que OPEP+ restauró la producción y la producción estadounidense se expandió. De cara al futuro, la mayoría de las instituciones ven riesgos inclinados hacia una sobreoferta, especialmente si OPEP+ mantiene niveles elevados de producción mientras la demanda global se desacelera.

Goldman Sachs presenta un escenario bajista, con WTI promediando USD 52/bbl y Brent USD 56/bbl en 2026. JPMorgan advierte también sobre la bajista, proyectando WTI cerca de USD 54/bbl y Brent alrededor de USD 58/bbl bajo condiciones de superávit sostenido de oferta.

Conclusión clave

Las perspectivas para 2026 reflejan un mercado bifurcado: los activos tradicionales de cobertura como oro y plata están posicionados para fortalecerse, las acciones siguen respaldadas por la dinámica de IA, y las criptomonedas enfrentan una transición narrativa de compras gubernamentales a adopción minorista. Los mercados de divisas dependen de divergencias en las políticas y de la mecánica del carry trade, mientras que la energía enfrenta vientos en contra estructurales. Los inversores deberán equilibrar cuidadosamente estas corrientes cruzadas durante el próximo año.