## Guía Completa de los Factores Clave de la Tendencia del Oro en 2025: ¿Aún hay espacio para que suban los precios del oro?

El precio del oro ha tenido un desempeño excepcional este año, alcanzando un récord histórico de 4,400 dólares por onza en octubre. A pesar de una corrección técnica posterior, el mercado mantiene altas expectativas sobre el futuro del oro. Muchos inversores se plantean la misma pregunta: **¿Cuánto tiempo puede mantenerse esta tendencia alcista del oro? ¿Es demasiado tarde para entrar ahora?**

Para responder estas preguntas, primero debemos entender la lógica detrás de las fluctuaciones de precios del oro. Solo dominando las verdaderas fuerzas impulsoras del mercado podemos tomar decisiones de inversión más racionales.

### ¿Por qué el desempeño del oro es tan destacado?

Entre 2024 y 2025, el aumento del precio del oro ha creado un récord en casi 30 años. Según Reuters, este repunte ha superado el aumento anual del 31% en 2007 y también el 29% en 2010.

Las fuerzas que sustentan la tendencia del oro provienen principalmente de tres aspectos:

**En primer lugar, el aumento de la incertidumbre en la geopolítica y las políticas comerciales**

La emisión intensiva de políticas arancelarias ha aumentado directamente las expectativas de riesgo del mercado. Cuando el entorno político es incierto, los fondos de cobertura de riesgos naturalmente fluyen hacia el oro. La experiencia histórica muestra que períodos similares de conflictos políticos (como las fricciones comerciales entre EE.UU. y China en 2018) generalmente traen aumentos a corto plazo del oro del 5 al 10%.

**En segundo lugar, los cambios en las expectativas de la política monetaria de la Reserva Federal**

Las tasas de interés reales y los precios del oro presentan una relación inversa. Cuando la Reserva Federal reduce las tasas de interés, disminuye el atractivo del dólar, y también se reduce el costo de oportunidad de mantener oro, por lo que aumenta el atractivo del oro.

Es interesante notar que después de la reunión del FOMC en septiembre, el precio del oro experimentó una corrección breve. La razón fue que la reducción de tasas de 25 puntos básicos fue completamente consistente con las expectativas, y el mercado ya lo había procesado. Al mismo tiempo, Powell lo posicionó como una «reducción de tasas de gestión de riesgos» sin enviar señales de relajación continua, lo que llevó al mercado a una postura de espera sobre los pasos posteriores.

Según herramientas de tasas del CME, la probabilidad de que la Reserva Federal continúe reduciendo tasas 25 puntos básicos en diciembre es del 84.7%. Los inversores pueden utilizar datos en tiempo real de la herramienta de observación de la Reserva Federal (FedWatch) como referencia importante para juzgar la tendencia del oro.

**En tercer lugar, el continuo aumento de compras de los bancos centrales mundiales**

Según datos del Consejo Mundial del Oro (WGC), en el tercer trimestre de 2025, las compras netas de oro de los bancos centrales mundiales alcanzaron 220 toneladas, con un crecimiento de 28% trimestral. Las compras acumuladas de los primeros nueve meses fueron aproximadamente 634 toneladas, ligeramente inferiores al mismo período del año anterior, pero aún muy por encima del promedio histórico.

En la encuesta de bancos centrales del WGC, el 76% de los bancos centrales encuestados indicaron que en los próximos cinco años «aumentarán moderada o significativamente» la proporción de asignación de oro, y la mayoría de los bancos centrales esperan que la «proporción de reservas en dólares» disminuya correspondientemente. Esta tendencia proporciona un apoyo fuerte a la demanda a largo plazo de oro.

### Otros factores que impulsan el precio del oro

Además de las fuerzas impulsoras principales mencionadas anteriormente, los siguientes factores también juegan un papel importante:

**Las limitaciones del entorno global de alta deuda**

Hasta 2025, la deuda total mundial alcanza 307 billones de dólares (datos del FMI). Los altos niveles de deuda limitan el espacio para que los países ajusten sus políticas de tasas de interés, la política monetaria tiende a mantenerse relajada, y las tasas de interés reales bajo presión, lo que indirectamente aumenta el valor de asignación del oro.

**La reevaluación del estado de moneda de reserva del dólar**

Cuando el dólar se debilita o disminuye la confianza del mercado, los activos de oro valorados en dólares en realidad se benefician, atrayendo más capital para asignación.

**El aumento del riesgo geopolítico**

El conflicto continuado entre Rusia y Ucrania, la tensión en Oriente Medio y otros eventos han aumentado la demanda de activos de cobertura de riesgos, fortaleciendo así el atractivo del oro como herramienta de cobertura de riesgos tradicional.

**El refuerzo de la emoción de los fondos a corto plazo**

La cobertura mediática continua combinada con el calor de las redes sociales ha llevado a que grandes cantidades de capital a corto plazo fluyan sin costo hacia el mercado del oro, amplificando aún más la volatilidad a corto plazo.

Debe tenerse en cuenta que estos factores a corto plazo fácilmente pueden provocar fluctuaciones de precios violentas y no representan la continuación necesaria de la tendencia a largo plazo. Para los inversores taiwaneses, las fluctuaciones del tipo de cambio del dólar estadounidense/dólar taiwanés también afectarán directamente el rendimiento final.

### Perspectivas de las instituciones sobre la tendencia del precio del oro

A pesar de la reciente corrección del oro, las principales instituciones mantienen perspectivas optimistas sobre su futuro:

**El equipo de materias primas de JPMorgan Chase** considera que la corrección actual es una «corrección saludable», y la actitud alcista a largo plazo permanece sin cambios. El equipo ya ha aumentado el precio objetivo para el cuarto trimestre de 2026 a 5,055 dólares por onza.

**Goldman Sachs** mantiene su juicio anterior y reitera el precio objetivo de 4,900 dólares por onza a finales de 2026.

**El estratega de Bank of America** es el más agresivo, elevando el precio objetivo de 2026 a 5,000 dólares por onza, y además señaló que el oro podría romper la barrera de 6,000 dólares el próximo año.

**Las señales del mercado de oro físico** también respaldan los puntos de vista de las instituciones. Los precios de joyas de oro puro de marcas conocidas como Chow Tai Fook, Luk Fook, Chow Sang Sang y Lee Sang Sang aún se mantienen por encima de 1,100 dólares por gramo, sin mostrar una caída obvia.

### Referencias estratégicas para diferentes inversores

Habiendo entendido la lógica de la tendencia del oro, los inversores pueden juzgar si participar según su propia situación. Es importante enfatizar que el siguiente contenido es solo un intercambio de experiencias y no constituye asesoramiento de inversión.

**Si eres un operador a corto plazo**

El entorno de mercado volátil es muy favorable para la operación a corto plazo. La liquidez es suficiente, la dirección de subidas y bajadas es relativamente fácil de juzgar, especialmente durante los picos de volatilidad, las fuerzas alcistas y bajistas son claras de un vistazo, aumentando las oportunidades de ganancias. Los operadores con experiencia pueden seguir la tendencia.

**Si eres un inversor novato**

Nunca sigas ciegamente la moda. Primero prueba con capital pequeño para familiarizarte con el ritmo del mercado antes de aumentar gradualmente tu posición. Usar el calendario económico para rastrear datos económicos importantes de EE.UU. ayuda a captar puntos de transacción. Cuando colapsa la mentalidad, a menudo resulta en grandes pérdidas de capital.

**Si quieres mantener oro físico a largo plazo**

Necesitas estar mentalmente preparado. Aunque la perspectiva a largo plazo es alcista, en el medio podrías experimentar volatilidad violenta. La amplitud de fluctuación anual promedio del oro es del 19.4%, no inferior al 14.7% del S&P 500. Es necesario evaluar con anticipación si puedes soportar esta volatilidad. Además, los costos de transacción del oro físico generalmente están entre el 5% y el 20%, por lo que no se recomienda una asignación excesiva.

**Si deseas incorporarlo en la asignación de cartera**

Puedes hacer una asignación moderada, pero no se recomienda una concentración excesiva. La volatilidad del oro no es menor que la de las acciones, por lo que concentrar demasiados fondos aquí no es una opción prudente. La inversión diversificada puede lograr mejor un equilibrio de riesgos.

**Si deseas maximizar tus ganancias**

Puedes considerar una estrategia de doble vía de «mantener a largo plazo + operación de onda a corto plazo». Mientras mantienes oro, aprovecha los picos de volatilidad antes y después de la publicación de datos de la sesión de EE.UU. para operación a corto plazo. Sin embargo, esto requiere que tengas cierta experiencia comercial y capacidad de control de riesgos.

### Recordatorios finales

- La amplitud de fluctuación del oro no debe subestimarse; la amplitud anual promedio del 19.4% es superior a muchos índices bursátiles
- El período de retorno del oro es muy largo, solo después de mantenerlo durante más de 10 años se puede realizar completamente su preservación y apreciación de valor, pero durante este período podría duplicarse o perder la mitad
- Los costos de transacción del oro físico son relativamente altos, no se recomienda una asignación excesiva
- El principio de inversión diversificada siempre se aplica, evitando concentrar todo el capital en un único activo

En general, la tendencia del oro en 2025 aún tiene espacio para aumentar, pero las decisiones de inversión deben tomarse según la capacidad de tolerancia de riesgos personales y el ciclo temporal de cada individuo. Seguir ciegamente los precios en alza solo aumentará el riesgo de pérdidas.